華爾街得知，今年，沒有任何投資比擁有標普500指數更好。

‘保持簡單’

精選板塊、選擇時尚期權策略、全力投入股息──今年所有這些方法都沒有像簡單擁有標普500指數那樣有效。

2023年尾聲，投資者將今年的‘保持簡單’教訓牢記心中。

在本月股指上漲4%，推動2023年上漲24%，投資者紛紛湧入普通股型基金。根據彭博智庫的數據，12月迄今，股權etf吸納了將近690億美元，這是兩年來吸資最多的一個月。最大的標普500指數追踪基金──總值4940億美元的SPDR標普500ETF信託基金（代號SPY）──新增了超過420億美元，有望成為1998年以來最豐收的一個月。

這證明了一再證明的事實──買進並持有這個基準指數，該指數接近新高。那些一系列據稱是防禦性措施的投資方法在2023年的上漲行情中被證明是另一回事：市場定時的偽裝。

“明顯的是，持有多元化的投資組合可能是應對投資氛圍的最佳方式，做到這一點的最佳方式是擁有標普500指數——沒有其他。” b. Riley Wealth的首席市場策略師阿特·霍根說：“如果您今年開始時說‘每個人都說經濟衰退即將來臨，所以我要進行防禦性投資’，您被打了一拳。”

在本年度之初，許多策略師原本預期2022年受到重創後，市場回報將會平平無奇。但隨著經濟持續穩定，而通脹趨緩的迹象出現，股市在整個年度持續穩步上揚。在聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾表示明年利率可能下降後，最近幾天股市上漲勢頭更是強勁。

資金的流入勢頭並未減緩，即使在S&P 500指數在本周表現最糟的一天中也是如此。儘管在週三下跌了1.5%，該指數仍然成功上漲了0.8%，這是連續第八個上漲週，也是自2017年以來最長的上漲週。

主要資產管理公司全球首席策略師西瑪·沙表示：“這是積極的，但這也不是完全意外的。”“一旦我們看到鮑威爾主席立場稍有轉變的跡象，這就打開了大量資金湧入股票領域的大門。”

德意志銀行AG持有的綜合股票定位衡量指標最近幾周一直在上升，進入了“超配”領域，隨著系統性策略也將它們的股票暴露進一步提高到高於平均水平，該銀行的團隊（由帕拉格·塔特帶領）撰寫。他們的酌量定位衡量指標也上升，可能達到最高十分位數。上週股票ETF大量流入，ETF期權的淨看漲成交量上升至五年來最高水平，該銀行的數據顯示。

Mainstay Capital Management創始人大衛·庫德拉在彭博電台表示：“我們幾乎就像在進入一個熔爐。”“專業資金管理人士已經落後於基準指數，現在他們正在試圖趁著這波行情趕上去利用這波行情。因為貨幣市場基金收益率非常高，零售資金現在正在離開貨幣市場基金進入股市，因為市場表現不錯。”

盡管股票型基金今年總體投入了3490億美元，略低於2022年的3980億美元，但有四只S&P 500 ETFs已經成為資金流入的超過三分之一的受益者，這是有史以來市占份額最大的份額，根據彭博智庫ETF分析師阿特納西奧斯·普薩羅法基斯的說法。這對於追踪特定板塊如能源和公用事業的基金來說是不利的。板塊ETF資金流出12億美元，這是有史以來最糟糕的一年。

那些撤資操作表明是英明之舉。根據彭博智能(Bloomberg Intelligence)的數據，今年只有31%的“活躍型”ETF（包括主題基金、ESG產品、因子和主動管理車輛）成功跑贏基準指數，預計將創下2014年以來最低的超越率。彭博智能(Bloomberg Intelligence)追蹤的各類板塊中，沒有一個類別的超越率超過50%。

廣泛市場指數的成功掩蓋了許多投機投資品種的艱難一年，尤其是那些建立在安全性基礎上的產品。以提供額外收益為承諾的期權連動ETF，在進入這一年時是交易者的寵兒，吸引了數十億美元的流入資金，但表現平平。其中最知名的摩根大通的權益風險收益ETF（逐筆明細JEPI）在総回报率上僅增長約9%，輸給標普約17個百分點。

專注於股息策略的ETF同樣情況類似，2022年從偏向防守型投資者那裏籠罩了逾600億美元。股息專注ETF今年僅吸引了15億美元，這是自記錄以來最低的一年，因為大多數基金錯過了以科技為主導的大漲行情，表現不及標普500指数。其中表現最差的是188億美元的股息指數etf-ishares dow jones（逐筆明細DVY），在全面押注公用事業和金融股後僅錄得0.8%的回報。

“你回顧今年，會問自己，‘我為什麼要進行因子投資或特定板塊投資，如果當初投資標普 500指数，我會做得更好呢？’”布魯班萊的霍根表示，“正在發生許多這種反思。”