【 “水” 主題股 】Spritzer | 12Invest

注：Sprtizer Berhad（SPRITZER、7103）的股價已經來到了歷史新高，溫馨提醒大家在開始看正文之前，追高有風險！

在今天呢，版主已關注許久的 SPRITZER 在今天創下了股價新高（嗯，通常我關注的，我都還沒下手買），那除了吉隆坡停水引來間接推動銷售，公司在最近一個季度，也就是 FY2024 Q1 中創下的業績新高，也有助於推動股價。

從季報上來看，SPRITZER 的營收入爲 RM135.0 million，稅後盈利（“PAT”）爲 RM15.5 million，同時公司在近期內也應該會面了一些基金，所以股價才那麼強勢。

相信大家都知道 SPRITZER 是國內非常知名的礦泉水品牌，且該公司在馬來西亞瓶裝水（“Bottled Water”）的市� 率應該有 40.0% ~ 50.0% 左右，而礦泉水的市� 率，應該會更高。

**礦泉水跟瓶裝水是兩個不同的概念，等下我們會解釋~

那麼，這家礦泉水公司到底有什麼競爭優勢，爲什麼近期內越做越好，未來前景又如何呢？

今天在我們的文� 中，我們來帶大家深入的了解 SPRITZER 這家公司 ~

簡單介紹；SPRITZER 於 1989 年正式開始生產瓶裝水，並且在 2000 年內正式在馬來西亞上市，而該公司的主要生意爲生產以及銷售礦泉水，以及飲用水。

迄今爲止，公司也是馬來西亞最大的一站式瓶裝水生產商，也就是說從獲取水源到制� 瓶子，到貼上包裝出售，都由公司的廠房完成。

爲什麼 SPRITZER 的旗艦產品（就是青色蓋子的天然礦泉水）會那麼收歡迎，售價也比一般的飲用水更高？

其實，這裏最關鍵的就是 SPRITZER 的礦泉水內具有豐富的硅礦物（“Silica Mineral”），而經常飲用硅礦物的礦泉水有助於改善身體健康，� 此其售價才會比一般的� 工純淨化（“Purification”）的飲用水來得高。

接下來，我們就要談到 SPRITZER 的競爭優勢了。

都說了 “礦泉水”，當然 “礦泉” 還有 “水” 是最爲重要的資源，據個人所了解，SPRITZER 在太平擁有 390 英畝（“Acres”）的雨林地（目前已經拓展到 406 英畝），而雨林長期下雨的性質，以及公司的廠房建立在臨近區域，成爲了公司獲得 ”原料“ 最好的資源。

所以平時我們喝到青色瓶蓋的 SPRTIZER 呢，主要都是從太平出產的~

當然，公司在永平（柔佛州）以 Shah Alam 分別還有 42 英畝以及 7 英畝的土地，負責生產礦泉水以及飲用水，不過卻是以其他的牌子，如 Summer、DESA、以及 Cactus 爲主。

除了水之外，SPRITZER 另一個主要原料其實是� �脂（“PET Resin”）；在 FY2024 Q1 中，SPRITZER 的 PET Resin 平均成本大約爲 RM4.39/KG，對比去年同期的低不少，� 此才取得非常好的成績，但其實，還有一點是個人覺得 SPRITZER 很不錯的。

從過去至今，我們看到許多的瓶裝水設計都沒有什麼變化，唯獨 SPRITZER 的包裝會比較長看到變化，那麼爲什麼要改變？難道是單純吸引消費者嗎？

那只是其中一點，更重要的是，SPRITZER 的真正目的是減少塑料的含量，也就降低了他們的生產成本，但是對於消費者來說差別卻不大。

不過，由於瓶蓋需要比較硬的塑料，� 此唯獨瓶蓋這些年沒有太大的塑料成本變化，反而是有增� 使用再循環塑料（會比較貴一點）在內；而 SPRTIZER 本身也不斷地在推動消費者進行再循環他們的塑料瓶。

總的來說，SPRITZER 最主要的競爭優勢就在於具有別的公司沒有的天然雨林資源，以及他們對於成本的控制，如對於瓶身減少塑料成分，以及他們願意投入大量資金到自動化上。

比如說，之前版主參觀他們廠房時，就看到他們的自動化倉庫系統（“ASRS”）就非常的高效率，降低了對於勞動力的依賴，而且這個 ASRS 也不便宜，需要非常高的 CAPEX。

那接下來，SPRITZER 還能成長嗎？

我們看回去 FY2024 Q1 的業績，公司提到業績的成長主要是� 爲銷量增� ，同時盈利率也有所提高（塑料成本下降）；而公司在該季中也投入了 RM28.9 million 的資本開銷（“CAPEX”）到兩條新的產線上，爲公司的產能增� 到 1,200 million litres，全年下來，公司應該預計要達到 RM70.0 million 到 RM80.0 million 的 CAPEX。

在未來，SPRITZER 最主要就是進軍到更多 酒店、餐廳、咖啡館等（“HoReCa”）的市場中，同時也會� 強在新� 坡的瓶裝水市� 率，以達到成長的目的。

整體來說呢，個人是很看好 SPRITZER 的中期發展的。

最後的問題來了，未來 SPRITZER 的股價還能上漲嗎？

我們不能去預測股價，不過該公司的 Top 30 大股東主要是被私有化的 Yee Lee Corporation Berhad（“Yee Lee”）以及多家機構投資者，持股比例大約是 85.48%，也就是說市場的流通股已經非常的低了，而且，版主感覺近期內還有人在吸納股票，從資金流上來看，是非常有趣的。

不過，版主更爲關注的是 SPRITZER 業績還可不可以繼續上升，才是最爲關鍵的一點。

照片來源：從 Spritzer 官方網站拿的

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