在加拿大大型銀行的收益報告發布之前，投資者需要了解什麼？

加拿大五大銀行定於下週公佈其第四季度業績，涵蓋截至10月31日的業績。分析師預計將溫和增長，核心收入中位數預計將增長3.72％，每股收益將增長8.79％。銀行的業績期將從 $Bank of Nova Scotia (BNS.CA)$ 12月3日報道，隨後是 $Royal Bank of Canada (RY.CA)$ 在 12 月 4 日，以及 $The Toronto-Dominion Bank (TD.CA)$ , $Bank of Montreal (BMO.CA)$ ，以及 $Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$ 在 12 月 5 日。

加拿大銀行業表現出來了 彈性 在2024年第三季度，儘管存在高利率和更廣泛的市場壓力等經濟挑戰。加拿大皇家銀行以出色的表現脫穎而出，報告第三季度利潤爲44.9億美元，較去年同期的38.6億美元有所增加。3月份完成的加拿大匯豐銀行的2.39億美元收購在一定程度上推動了這一增長。

在最後一個季度， 加拿大五大銀行的資本狀況仍然強勁，普通股一級股本（CET1）的平均資本比率爲13％，大大超過了監管要求，反映了其財務穩定性。

但是，有一個重要的 增加信貸損失準備金 在主要銀行之間。BMO和豐業銀行特別報告稱，信貸損失準備金大幅增加，總額分別爲9.06億美元（同比增長84.15％）和10.5億美元（同比增長28.45％）。BMO的消費貸款、信用卡以及商業和政府貸款的減值準備金有所增加。同時，豐業銀行將這一增長歸因於其國際業務減值準備金的增加、加拿大汽車貸款和無抵押信貸額度。

在接近業績公告時，投資者可能會專注於以下關鍵方面：

投資者正在密切關注這些加拿大銀行的信貸損失準備金（PCL），因爲由於高利率影響了財務緊張的消費者和企業，信貸損失準備金（PCL）今年總體上有所增加。道明考恩董事總經理兼銀行分析師Mario Mendonca預計，由於經濟環境疲軟，即將發佈的報告對信貸損失的前景將更加謹慎，並強調疲軟主要來自加拿大消費者，特別是在信用卡、汽車貸款和某些信貸額度等無抵押信貸領域。

預計BMO第四季度的每股收益（EPS）將下降13.74％，因爲該銀行計劃在幾個季度內擴大信貸準備金可能會對其收益產生負面影響。同時，豐業銀行的貸款準備金預計將在第四季度保持較高水平，超過10億加元，但與55個點子的隱含指導一致。分析師指出，豐業銀行準備金的前景相對穩定。

在第三季度，加拿大帝國商業銀行的收益有所改善，這主要是由於其信貸損失準備金同比大幅減少34.38％。分析師預計，這種貸款增長改善的趨勢將持續到第四季度並延續到2025年。但是，第四季度的加速步伐可能不大，消費和商業貸款可能僅略有增長。

金融機構監管辦公室（OSFI）強調了強有力的文化風險管理的至關重要性，發佈了一份監管通知，界定了董事會和高級管理人員在消除可能破壞金融機構安全、健全、誠信和保障的行爲方面的責任。特別是多倫多道明銀行因洗錢問題而面臨挑戰，導致美國當局處以31億美元的罰款，並限制其美國業務的增長。這些問題刺激了管理層的變革，並引發了人們對道明2025年及以後的增長前景的質疑。

加拿大銀行正在應對加拿大銀行大幅減息的影響。自6月份以來，加拿大銀行已將利率降低了125個點子，並有可能在年底之前進一步減息。隨着收益率曲線倒置的消退，這一行動緩解了銀行淨利率的壓力。收益率曲線的變化表明融資成本壓力有所緩和，這可能會使嚴重依賴利息收入的多倫多道明銀行、加拿大帝國商業銀行和豐業銀行等銀行受益，而加拿大皇家銀行和蒙特利爾銀行繼續更多地依賴收費收入。

儘管加拿大銀行加速減息，但貸款和信用卡拖欠問題仍然存在挑戰。加拿大銀行擔保債券池中的嚴重抵押貸款拖欠額在9月份同比上升了2個點子。逾期90天的貸款有所增加，尤其是在BMO和RBC。美國銀行擔保債券池的信貸質量正在逐漸惡化，2025-26年的貸款重新定價風險仍然迫在眉睫。

加拿大主要銀行的信用卡拖欠率正在上升並可能繼續上升，因爲減息的影響需要一段時間才能顯現出來，消費者仍然受到債務的壓力。在五大銀行中，BMO領漲（53個點子），其次是加拿大皇家銀行（34個點子）和道明銀行（24個點子），而加拿大帝國商業銀行則受到其資金池擴張的幫助。

唐納德·特朗普重返華盛頓對加拿大銀行，尤其是像BMO和TD這樣嚴重依賴其美國子公司獲取利潤的機構產生了重大影響。特朗普的公司減稅和離岸計劃可能會提振這些銀行，提高其盈利能力和市場定位。但是，他提議的25％關稅給加拿大經濟帶來了風險，這引起了渴望看到加拿大銀行計劃如何應對這些挑戰的投資者的擔憂。此外，特朗普的總統任期可能會影響加拿大對巴塞爾協議三改革的實施。隨着加拿大在實施這些國際銀行標準方面處於領先地位，美國的任何政策分歧都可能需要重新評估加拿大的資本規則。總體而言，儘管特朗普的經濟政策可能爲加拿大銀行帶來增長機會，但它們也帶來了不確定性，需要仔細的戰略規劃。

資料來源：彭博社、金融郵報、環球郵報