投資者在Gamuda即將公佈的盈利報告前需要知道什麼？

Gamuda是馬來西亞工程、房地產發展和基建施工領域領先的公司，業務項目遍佈本地和國際。自年初以來，其股價已飆升超過100%。

預計該公司將在2025財年第一季度報告發布後的第一個月內的6號，共有11家機構給出評級，所有評級均爲"買入"或"表現優異"。其中目標價最高爲RM10.98，由TA證券控股公司於11月5日提供。

Gamuda在10月22日宣佈，已從臺北市政府大衆運輸系統局獲得了一個價值43億元的重要設計和施工合同，用於交付臺灣汐止東湖大衆快速交通（MRT）。在11月初，Gamuda宣佈贏得了一個價值45000萬令吉的Cyberjaya數據中心施工合同，預計涵蓋數據中心的基礎、土木、結構和建築工程，並計劃於2026年完成。11月11日，檳城輕軌珍珠線項目進入最終談判階段，預計項目細節和施工成本將於年底敲定。該項目預計由SRS聯營 consor 在內承擔，其中Gamuda持有約60%的股份。此外，Gamuda與Ferrovial Construction合作，有機會在澳大利亞獲得一個價值不低於10億澳元的抽水式蓄能項目。隨着這些積極的新聞公告持續發佈，股價最近逐漸上漲。

持續湧入的新項目爲Gamuda未來的營收提供了非常堅實的基礎。目前未完成的訂單積壓已增至314億馬幣，預計將有更強勁的項目管道。到2024年底，預計Gamuda的整體訂單量將達到350億馬幣。每個項目的營收和利潤將逐漸體現在項目的開始到完成期間的財務報表中。通過回顧過往的財務數據，我們可以了解到施工項目的稅前利潤率大約在7%左右。這意味着，假設利潤率不變，這些項目儲備將在未來幾年爲Gamuda帶來約24.5億馬幣的稅前利潤。

根據2024財政年度的財務業績公告，Gamuda披露其整個財政年度的營業收入，包括其合資企業的在內，達到了150億令吉，其中境外營業收入達到了90億令吉，標誌着其境外擴張策略取得了重大成功。隨着更多項目尤其是在澳大利亞和越南的擴張，Gamuda的境外收入預計將變得更加多元化和可持續。

房地產項目的境外開發也取得了非常成功的成績。在2024財政年度，總境外房地產銷售額達到了25億令吉，越南是最大貢獻者，佔比達到93%。這歸因於越南房地產市場的顯著增長和復甦，支撐了強勁的經濟表現，2024年上半年GDP增長6.4%，外國直接投資增長13%。房地產交易量較2023年翻了一番。

MIDF認爲Gamuda是一家優秀的建築公司，其成功歸因於實施良好的國際擴張策略，持續獲得大量合同的能力以及在馬來西亞大多數超級項目中的領先地位。作爲一家高端數據中心的建設者，該集團現在將其重心專門放到超大規模數據中心，從而支持了60檔擺盤的大幅補充。總之，他們維持對Gamuda的“買入”推薦。