投資者在伊納利即將公布財報前需要了解的重要資訊是什麼？

$INARI (0166.MY)$ 是馬來西亞最大的科技公司之一，主要從事通過多個子公司外包半導體組裝和測試服務(OSAT)和電子製造服務(EMS)。該公司在包括馬來西亞、新加坡、中國、菲律賓等各地區全球運營。

公司預定於2024年11月27日發佈FY2025首季的財務業績（截至9月30日）。

INARI的財務表現市場預期如下：

● 預計實現營業收入為RM47550萬 ● 同比增幅達23.85%，佔總交易金額的 ● 共識每股收益為RM0.04，較去年同期增長54.19%.

參議 EPS為RM0.04，較去年同期增長54.19% 相較於上年同期。

● 然而，股價從2024年初至7月中旬上漲了超過30%，幾乎已經折返了自年初以來在7月底止的全部收益。Inari的平均目標價為RM3.68，暗示 潛在增長26%.

在2024年的前九個月中，關於馬來西亞idc概念擴充的資訊顯著推動了施工和房地產業的發展。然而，科技板塊的股票表現明顯滯後。這種差異主要是因為目前的idc概念項目仍處於施工階段。 w當施工接近完成時，從裝飾階段開始，新建的數據中心將開始配備伺服器機架、電源配電裝置、冷卻系統和安全措施。據估計，數據中心建設工作將在2024年底至2025年上半年左右完成 。 。在這段期間內，將對數據中心相關硬件需求產生巨大需求。目前，INARI的15%營業收入來自Datacom，未來數據中心中人工智能的更快部署預計將增加帶寬需求，有可能加速網絡循環升級，進而增加這部分收入。

觀察2023年營收分配， INARI的62%收入來自智能手機相關業務，與iPhone出貨量高度相關。由於人工智能功能推出延遲，預計iPhone的25財年出貨量將輕微增長，大約為1.9%。INARI是Broadcom射頻濾波器業務的主要 OSAT 合作夥伴，Broadcom是蘋果智能手機產品的主要供應商。因此，預計INARI的智能手機業務不會有太多增長亮點。

面對智能手機市場增長放緩， INARI在FY24投資了RM18000萬，並計劃在FY25再投資RM15000萬，以擴大生產能力並提升技術能力這標誌著資本支出自FY23的11800萬令吉大幅增加。公司正在進行多個新項目，包括高速收發器和快閃記憶項目，即將進入量產階段。其他項目包括高功率LED、邊緣人工智能和電源管理模組。

義烏工廠於2024年2月竣工，最近通過了四款產品的認證過程，其中一條生產線涉及片式封裝（CSP）和系統級封裝（SiP），主要針對智能手機相關領域。小規模生產預計將於2024年底開始。公司之前計劃在2027年實現10億令吉（相當於60000萬令吉）的年收入。但由於形勢嚴峻，擴建計劃的時間表已延遲，目前沒有擴展到一條生產線以外的計劃。

據彭博社報導，過去兩個月中，總共有12位分析師提供了評級，其中7位給出了“買入”或“表現優異”的建議。11月7日，亞興行給出最高目標價，為4.78令吉，而JP摩根於10月16日給出最低目標價，為2令吉。 ，目標價為4.78令吉，最低目標價是摩根大通於10月16日給出的，目標價為2令吉。 ，目標價為2令吉。摩根大通認為，作為博通無線電頻率濾波器業務的主要OSAT合作夥伴，並且博通是蘋果/三星智能手機的主要供應商，INARI面臨有限的後續iPhone RF內容增長，加上2025/26財年iPhone出貨量平穩，這限制了買入INARI的理由。然而， 摩根大通認為，相等於市值的20%的高淨現金位置和目前29倍一年前P/E（扣除現金後為24倍）的估值提供了一定的下行保護。 作為馬來西亞和東盟最大的OSAT之一，INARI也是供應鏈遷移的強勁競爭者，應繼續吸引活躍的投資者關注。