市場的主要驅動因素是什麼？

儘管上週標普500指數下跌，但主要平均數仍然接近歷史最高點，一些正常的整理可能會被預期。 市場已經從星期二早期的沽售中恢復過來。 有人可能認為，隨著聯邦公開市場委員會不太深思熟慮地對聯邦基金利率目標區間削減50個基點，股票仍然在定價更低利率，這並不是原因。 但實際情況並非如此。

聯邦儲備局在9月18日表示未來將更趨於鴿派，但特別是在長期利率曲線上，已被證明是有自己獨立思考的。 我現在不再是僅有少數聲音之一，討論消費者層級通脹可能已在9月觸底重新加速。 這種言論已變得更為主流，因為華爾街經濟學家開始跟上我們其他人。

美國十年期國庫券的收益率不僅在星期一上升至4.27％，而且美國財政部舉行的拍賣不如預期，新二年期和五年期國債。 截至星期二中午，我看到美國十年期國庫券的收益率高達4.33％。

股票是否能持續對抗？ 我知道投資組合經理一直在等待即將公佈的更高知名度的公司盈利，或者可能正在嘗試定價一種選舉結果相對於另一種，但讓我們面對吧，朋友們，正如我們的好友杜基·卡斯周一指出的，標普500指數的股息率現在僅為1.3％。

三個月和六個月的美國利率分別為4.59%和4.48%。在某個時候，投資資金將從股票市場轉向短期票據。隨著第三季度和全年盈利預測迅速下調，前瞻多項倍數變得拉長，當幾乎比通脹水平高出250個基點的無風險回報率，難以與凸顯出風險的股票的股票風險貼水競爭時，這是什麼時候？