在期權交易中，“IV壓榨”是什麼？

在財務報告發布前後，隱含波動率（IV）往往會急劇下降，這種現象被稱為 IV壓榨.

這篇文章分為三部分：一、介紹IV和IV壓榨的概念；二、分享與IV壓榨相關的期權交易策略；三、探討我對英偉達的看法。 這篇文章分為三部分：一、介紹IV和IV壓榨的概念；二、分享與IV壓榨相關的期權交易策略；三、探討我對英偉達的看法。

隱含波動率，或者 暗含波動率，是期權定價模型中的一個關鍵參數， 代表市場對基礎資產未來波動性的預期。 與歷史價格數據不同，IV是從期權市場價格推斷出來的。因此，IV反映了當前市場環境和參與者的預期，提供了有關市場波動性的寶貴洞察。

高度波動率 暗示市場預期未來有顯著價格波動，意味著更高的風險和不確定性，而低波動率則意味著市場預期價格波動較小，表明相對穩定性。

市場情緒和供需動態： 期權需求增加導致期權價格上升，從而導致波動率上升。相反，如果市場預期價格波動較小，期權需求和價格可能下降，從而導致波動率下降。

基礎資產的價格波動： 雖然波動率主要源於期權價格，但基礎資產的實際價格波動將影響期權的未來價值。簡而言之，其他條件不變的情況下，股票價格越高，對應的期權價格和波動率也越高。

重大事件： 重要事件，如財務報告發布或政策變化，可能導致基礎資產價格出現大幅波動。在這些事件發生之前，市場的不確定性增加，導致期權需求增加，進而推高期權價格和隱含波動率。

隱含波動率如何影響期權定價？
簡單來說， 期權價格與隱含波動率呈正相關。 高波動性意味著未來基礎資產價格波動幅度較大，增加期權在到期時盈利的可能性。

盡管在 隱含波動率 高時賣出期權可能對期權賣方更具吸引力，因為期權溢價較高，但這也伴隨著更高的風險。如果實際波動性超過市場預期，賣方可能面臨重大虧損。

在財報公佈前，IV通常因不確定性增加而上升。一旦財報公佈後，IV會迅速下降，消除不確定性。

單從性僅就IV水平來看，這對賣家有利，因為他們可以在IV升高時賣出期權，並在波動性下降時回購。而買家則可能面臨期權價值急劇下降的情況。

II. 與IV壓抑相關的期權策略
有許多期權策略，從單腳交易到長看/跌和短看/跌組合等。

鑒於即將公布的英偉達財報及本文的篇幅，我將討論一個與 IV壓抑 對於期權買家和賣家來說。

期權買家透視：押注單邊上行潛力與短期期權。
正如前面提到的， 期權價格與IV呈正相關。IV暴跌導致期權價格急劇下跌，通常對買家不利。

然而，為何有些短期期權有時會帶來可觀利潤？原因如下：

方向性下注： 正確預測基礎資產價格的走勢，並且如果這一走勢足夠明顯，超過IV暴跌對期權價值的負面影響。

高槓桿： 短期期權通常價格較低，提供較高槓桿。

儘管 用短期期權押注單邊上行潛力的目標似乎很有吸引力 投資者應考慮這些期權價值迅速衰減，因此風險-回報比。即使股票價格朝著正確方向變動， “時間衰變” 會侵蝕期權利潤的內在價值。

考慮到 高昂的成本 開啟英偉達期權倉位的操作控制項和 風險零化的風險投資者在賭資產翻倍時，應考慮風險-回報比。

最簡單的策略是 賣出空頭看漲和賣出空頭看跌，代表不預期特定股票價格上漲或下跌的觀點。我認為這是避免受「 時間耗損。 然而, 這也限制了利潤潛力並且需要保證金。

如果您希望從股票價格的上升和下降中獲利，通過從兩個方向收取溢價，而不是押注特定的價格方向， 您可以使用一種被稱為 “買空距離”：同時賣出相同到期日和行使價的相同數量的認購和認沽期權。

詳細程序：

設置參數
行使價格：$695
到期日：2023年2月23日

執行交易
賣出看漲和看跌期權，以$695的行使價格進行，通過這個操作收取溢價，標記為最大潛在利潤。

設置利潤區間
利潤區間： $619 to $770
Once the stock price touches the boundary of this range, consider closing out the options by buying them back to lock in profits or reduce losses.

Closing Operation
If implied volatility decreases as expected and the stock price remains within the profit-taking range of $619 to $770, consider closing out the options by buying them back at a lower price to realize profits.

Although the example illustrates the Straddle Sell strategy using NVIDIA $英偉達 (NVDA.US)$ as an example, simultaneously selling call and put options to collect premiums, it is not recommended to implement this strategy for highly volatile stocks such as NVIDIA! As mentioned earlier, market-traded expected volatility is already high! The high volatility of NVIDIA increases the risk of the strategy, and in the event of a black swan event, it may result in significant losses (buying assets at non-target prices or forced liquidation due to insufficient margin).

英偉達，作為一顆科創板股票，市場對它的評價眾說紛紜。我在提供自己對其走勢的判斷上並不缺乏。

此外，作為股市新手，英偉達的波動性讓我保持謹慎態度。我對它一知半解，無法洞察—我既沒有足夠的信心參與，也沒有明確的看淡理由。

最近我一直在重新學習期權知識，因此我將我的學習和想法與其他投資者討論。