內部審計風暴對 DADA 有什麼影響，達達集團的清盤價值多少

JD.O 於 1 月 8 日晚上宣布，該公司的綜合子公司達達集團（DADA.O）在其例行內部審核過程中揭露了一些可疑行為，可能對 2023 年前三季達的某些在線營銷服務收入和營運支持成本產生懷疑。達達董事會轄下的審計委員會決定在獨立專業顧問的協助下進行獨立審查，隨後導致達達股價暴跌。

首先，這次活動將在三方面直接影響公司的估值：
（1）收入數據的真實性受市場質疑；
（二）市場關注是否存在長期審計風險；
該公司決定委託第三方進行重新審核，這可能會發現需要重大調整的財務問題。這類審計結果可能需要修改財務報告，甚至重新陳述歷史數據。例如，由於之前對收入的過估，Groupon 在 2012 年進行審計後不得不修改其財務報告。
(3) 內部控制及治理事宜；
顯然，達達公開的問題與內部控制有關。正如沃倫·巴菲特曾經說過，當你在房間裡找到一隻子時，可能會有更多的。因此，儘管這是一個相對正面的現象 日本商城 主動披露這個問題，這不可避免引起市場擔憂。

對於達達集團的投資者來說，該公司目前面臨著信譽問題，但在股價深度下跌之後，人們不禁思考公司剩餘的投資價值。那麼，達達的清盤價值是多少？

在考慮清盤價值多少之前，不能忽略的一點是「公司是否可能涉及嚴重罰款」。

1.無論是個人或企業行為都很重要

根據 Dada 公布的公告，該事件在審計期間積極發現，可能是由個人犯的懷疑欺詐引起的。如果仍然是個人犯罪案件，那麼根據 2002 年薩班斯-奧克斯利法案（SOX）：

• 第 802 條：對於故意破壞、修改、隱藏、操縱或偽造會計記錄的行為，個人可被罰款高達 10 萬元和/或監禁最多 20 年。

• 第 906 條：要求首席執行官和首席財務官認證公司的財務報告，違反此條文的個人會被罰款高達 5 萬美元和/或監禁高達 20 年。因此，如果事件最終被確認為個人行為，罰款將在首席執行官和財務長級別上，使對公司的影響可以管理。如果是企業主動偽造收入行為，最近要觀察的一個案例是「Luckin Coffee」：2020 年底被指控金融欺詐，樂金同意支付 180 億美元的罰款與證券交易委員會結算。因此，最終的特徵將決定罰款的規模，當前的趨勢表明它更可能是個人行為。

1.達達賬戶還剩多少錢進行清盤

目前總資產為人民幣 8,714 億元，債務人民幣 1.888 億元，股東權益人民幣 6,825 億元。

可直接實現的資產包括：

現金及現金等值：人民幣 1,887 億元；

限制基金：人民幣 6.52 億元；

短期投資：人民幣 1.87 億元；

實現不確定的資產包括：

應收帳款：人民幣 4.32 億元

關聯人士應收帳款：人民幣 999 億元；

應收賬款主要是由少數大客戶帶來的。如果我們拿一半的應收帳款，（432 + 999）/2 = 716 萬元人民幣

可實現資產總額為：1.887 + 0.652 + 1.87 + 0.716 = 人民幣 5.125 億元

固定資產的大部分都在於無形資產，基本上無法直接使用，總債務約為 1.888 億人民幣。用可實現資產償還債務後，剩餘人民幣 3.237 億元。

如果固定資產不計算，並且可實現資產在一定折扣後清算，可獲得的現金約為人民幣 3.237 億元。達達現時市值為 3.198 億人民幣。總體而言，作為企業主，清盤後的價值並不顯著。從財務角度來看，達達已經損失了多年來，還沒有獲利。考慮到目前清盤價值和市值之間的比較，投資於其清盤的重要性很小。還存在不確定性，例如潛在的罰款以及業務是否能獲利。對於達達投資者來說，這更是關於目前股價的遊戲價值，而在業務轉變之前，投資價值較低。