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傑克遜霍爾年會來襲：鮑威爾將為降息設定何種調性？
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鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上的演講中會傳達什麼信息？

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Investing with moomoo 參與了話題 · 08/20 04:30
美國央行週四宣布，美聯儲主席傑羅姆鮑威爾將於 8 月 23 日東部時間上午 10 時發表演講，由堪薩斯城聯邦儲備局主辦的傑克遜霍爾經濟政策研討會上。今年的會議將於 8 月 22 日至 24 日舉行，並將在風景秀麗的大提頓國家公園的傑克遜湖小屋舉行。今年傑克遜霍爾聚會的主題將是「重新評估貨幣政策的有效性和傳播」。
鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上的演講中會傳達什麼信息？
隨著美聯儲處於降低利率的邊緣，該利率目前處於二十多年以來的最高水平，所有關於鮑威爾的演講，尋找有關他對經濟觀點的微妙線索，尤其是在一份就業報告不足預期和通脹持續緩緩之後。
■ 鮑威爾傑克遜霍爾的演講經常引發股市波動
應該注意的是，近年來，在鮑威爾在傑克遜霍爾年會上演講時，美國股市經常經常經歷了顯著波動。
例如，在 2022 年，鮑威爾的演講使美國股市暴跌，其中一個「痛苦」的敘述導致美國主要股指在當天僅九分鐘內跌 3%-4%。2023 年，市場也出現了顯著波浪，儘管波威爾週四演講前一天發生了動盪，道瓊斯指數錄得了五個月以來最大的點跌，納斯達克指數下跌近 2%。
然而，好消息是，歷史上，除了引發股市崩潰的 2022 年傑克遜霍爾事件之外，這個年度的中央銀行活動一般對美國股票有益。自 1998 年以來，美聯儲主席在傑克遜霍爾發表演講後的一周中標普 500 指數的上漲中位數為 0.6%，年來有 70% 的增長。
■ 美聯儲的主要重點從通貨膨脹轉移到就業市場
大多數經濟學家認為，週三早些時候發布的 7 月消費者通脹數據足夠好，可以促進 9 月降息。
「自 2021 年 3 月以來首次，總消費物價指數低於 3%。鮑威爾主席應該在傑克遜霍爾進行勝利圈，並嘗試在 9 月討論降息，」Global X 投資策略主管斯科特·赫爾夫斯坦（Scott Helfstein）在一份筆記中表示。
Evercore ISI 副主席克里希納·古哈（Krishna Guma）在給客戶的一筆記中表示：「這現在是勞動數據第一的美聯儲，而不是通脹數據第一的美聯儲，而新來的勞動數據將決定美聯儲如何積極地推動未來降息。
股票已經恢復了八月開始的巨大虧損的一部分，今年仍顯著上漲。儘管 8 月初的衰退，部分是由於 7 月份就業報告令人失望，以及涉及日元的熱門外匯交易迅速緩解，股市投資者似乎對經濟持續增長樂觀。然而，聯儲基金期貨市場已經考慮了一系列大幅降息，表明美聯儲可能需要採取大膽行動，以應對經濟急劇衰弱。
■ 美聯儲將在 9 月降息多少？
Guha 表示，鮑威爾將通過傾向於在降息方面採取「主動」而不是「反應」來為即將進行貨幣寬鬆的風情來設定了趨勢。
儘管美聯儲在即將在 9 月 17 日至 18 日舉行的會議上降息的期望很高，但對降息的程度的意見有所不同。大多數經濟學家預計利率將降低四分之一的百分點，但包括花旗集團公司和摩根大通金融股份有限公司的分析師在內的一些分析師預計會更具決心的降低半個百分點。
經濟學家表示，這項移動的實際大小將由 9 月 6 日後的一周後的 8 月就業數據決定。
在 Guha 的分析中，他詳細說明了他對美聯儲對 8 月就業數字的行動的期望。
Guha 的主要期望是，如果 8 月份就業報告顯示比上個月有所改善，美聯儲將在年度剩餘三次會議中實施 25 個基點的利率降低，並繼續在次年的第一季度進行類似的「根據需要」的減少。
然而，如果 8 月份就業報告確認最近的衰退趨勢持續，Guha 認為美聯儲可能會在 9 月和 11 月實施兩次積極減少 50 個基點。
Guha 表示，只有一份特別強大的就業報告才會導致美聯儲今年限制在僅限下兩次 25 個基點的利率下降。
兩位前美聯儲官員週三表示，根據他們今天的知識，美聯儲可能會在 9 月會議上將美聯儲基金利率降低 25 個基點。
前堪薩斯城聯儲主席埃斯特·喬治（Esther George）表示：「我並不認為 9 月份更大的減少就是他們將降落的地方。」
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