投資者在星展盈利前應該知道什麼？

$星展集團控股 (D05.SG)$ 將在 2024 年 8 月 7 日中午交易休息期間公佈 2024 財政年度上半年（截至 2024 年 6 月 30 日）的財務業績。這家新加坡銀行巨頭到目前的股價上漲約 12%。

根據 4 間研究機構在過去三個月內的最新分析師報告顯示，星展的目標價格範圍為 38.500 新加坡元至 41.400 新加坡元，目標價格中位數為 40.035 新加坡元，平均目標價格為 39.993 新加坡元。

星展集團控股於二零一四財年表示出色的開始，淨利潤上升 15%，達到 2.95 億美元的新高位，超過 2.5 億美元分析師的預測。這一增長是由於收費收入上升 23% 的推動，其中包括收購花旗台灣的財富管理和卡費。該銀行還宣布創紀錄的中期股息為每股 54 美分，並看到其股票將公司的市值超過 100 億美元大關。

儘管地緣政治挑戰，星展行政總裁 Piyush Gupta 強調了強勁的業務動力，以貸款增長和收費收入創紀錄的創紀錄。他 對銀行的表現保持樂觀，預期本年的總收入和收益更好。 淨利息收入增加 8% 至 3.65 億美元，淨利息率為 2.77%，即使該行業準備了 2024 年利率較低。儘管星展的投資銀行業本季度經歷了衰退，但 Gupta 預計 2024 年的整體盈利和淨利息收入將超過去年的水平。

隨著我們期待星展第二季第二季度財政年度收益報告，有幾個關鍵因素值得關注。來自 RhB 投資的分析師預測 股息和資本回報將繼續成為投資者的主要吸引力。 雖然由於非利息收入（非 II）由於第一季度強勁減少，預計盈利將持續放寬，但預計不會發生重大負面意外。財富管理的積極動力可能為費用收入提供支持，儘管非利息收入界限可能較上一季度較軟。

預計第二季貸款增長並不像第一季度那麼強勁，表明淨利息收入（NII）也可能會抑制。儘管如此，預計資產品質量將保持穩定，特別補償（SP）潛在低於所提供的指引。預計每股中期股息（DPS）為 54 仙，與第一季度相符，但比上年調整數字上升。

從更廣泛的情況看，星展銀行即將舉行的報告季度可能會沒有任何事件。然而，投資者可能會專注於有關潛在降息影響的未來指引，以及對資本管理措施的任何更新。此外，將密切關注資產品質量和財富業務的見解。星展銀行的目標價格從 38.90 新加坡元提高至 41.20 新加坡元，反映了對銀行提供吸引力的收益能力的信心，預測表明，由於預期降息所帶來的 NiM 壓力，由於 NiM 的壓力，按年增長較低。

RhB 投資保持買入評級，並將星展的目標價格從 38.90 新加坡元提高至 41.20 新加坡元。 該公司認為，星展銀行第二季度的盈利可能與上一季度相比下降，因為非 II 級企業自 2024 年第一季的強勁表現逐漸減弱，但他們不預期任何明顯的負面意外。

由於銀行的執行力強勁和持續良好表現，UoB 基顯保持持有等級。 他們預計星展在 2024 年第四季度將季度股息提高 6 美分至 60 美分。該研究公司將 2025 年星展的盈利預測提高 1.5%，預測 NiM 將收窄 8 個基點，2025 年淨利息收入增加 0.8%。

輝立證券將星展評為「累積」評級, 指出 有可能增加股息 因為星展銀行沒有派息率上限（與歐洲銀行/大華銀行相比為 50%）。預計穩定的 NIMS、低單位貸款增長和費用收入的雙位數增長，預計將維持盈利勢頭。

但是，有些分析師有不同的觀點。 摩根士丹利的 Nick Lord 領導的分析師在財務業績發布後的一份報告中表示，第一季度通常是銀行的強勁時期，但後來表現可能會放緩。

花旗集團研究分析師譚永康降低新加坡三家主要銀行的評級以「賣出」 花旗集團經濟學家預計美聯儲將在 10 個月內將利率降低 225 個基點，並將最近的數據視為美國經濟收縮的第一個跡象。在 8 月 5 日發布的報告中，譚將星展集團控股、華僑銀行和大銀行的評級降低，以「賣出」，暗示投資者「減少持股權」。Tan 表示，以往的看漲情緒主要受到長期高展望、資本管理優勢和強勁的美元前景支持。