展望下周情況（迪士尼、shopify、阿里巴巴企業盈利；美國CPI和PPI）

盈利預覽

下週來自道瓊斯和花旗的報告 $迪士尼 (DIS.US)$和花旗 $家得寶 (HD.US)$ 的報告可能會顯示家庭變得更加謹慎，抑制對度假和家居改善項目的消費。不斷上升的抵押貸款利率一直在降低翻新活動，但最近颶風後的修復工作可能為家得寶帶來一些幫助。此外，該公司可能提供有關零售商如何應對特朗普概念所承諾的關稅，預計將導致價格上漲的洞察。

即將公布的報告 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 可能反映中國的消費支出趨勢和經濟狀況。

家得寶和shopify預定於周二公布盈利報告。根據彭博智商預計，由於現有房屋銷售方式緩慢，家得寶的同店銷售額預計將連續第八個季度下降。然而，最近的颶風可能會在營收上暫時提供一些推動，並且也可能導致未來季度成本增加。

$Shopify (SHOP.US)$的恆定幣種營業收入預計增長23%，與前四個季度一致的增長率。根據BI的說法，較短的付費試用期以及對更大型商戶的戰略焦點可能會增加銷售。預期調整後的營業利潤率保持穩定，因為shopify正在大力投資於營銷以吸引企業客戶。該公司的展望將對評估節日季節的消費支出至關重要。

迪士尼預計於星期四公布季度業績。該公司的流媒體訂閱用戶數可能在上一季增加了16%，據估計這可能有助於該單元實現其有史以來第二份利潤。彭博分析師建議這種持續的勁頭可能會通過即將實施的價格上漲和明年引入ESPN流媒體來維持。這種進展預計將有助於彌補主題樂園的需求下降，銷售在兩年增長後預計會趨於平穩。儘管樂園的足夠流量有所減少，Piper Sandler指出，每位顧客的增加支出支持了銷售。

根据彭博社报道，由于中國業務和消費者信心疲弱，周五阿里巴巴的淘寶-天貓客戶管理營收可能會低於市場共識預期。投資者將密切關注其新推出的廣告工具對商家的採用情況，以及新的供應商費用的影響。

宏觀經濟事件

當選總統的特朗普概念在過去一周引發了股市的熱情高漲。預計這種情緒上揚將在即將公布的情感數據中得到體現，特別是在中小企業中。

然而，“特朗普概念交易”的直接影響—美國長期國庫券利率上升，受通脹預期提高的推動，很可能對經濟產生壓力。在選舉熱情中，華爾街上週未注意到的一項關鍵數據是房貸申請的十一月一日結束週下降了11%。這與早一週報告的十月非農就業人數出現顯著的負面驚喜相結合，提醒人們，目前經濟展望仍然受美聯儲限制利率的滯後影響。特朗普概念提出的稅收和關稅政策在2025年底之前很可能無法實施，即使在那時候，也可能只有他政策的部分內容被實施。

展望未來，即將公布的CPI（週三）和PPI（週四）預計將繼續保持火爆，將長期利率推高，進一步抑制未來幾個月的經濟活動。十月，市場預期美國整體消費者價格指數略有增加，年增長率從9月的2.4%上升至2.6%。雖然十月平均汽油價格下降，食品價格保持在聯邦的2%目標率附近。然而，預期核心通脹將穩定在每年3.3%，並且是價格增長的主要驅動力。截至9月，高漲的住房租金是阻止核心通脹率下降的主要因素。然而，在上個月，與9月相比，CPI籃子中報告的報價增幅超過3%的項目（不包括住房）比例增加。

零售額（星期四）預計將減緩，失業率預計將繼續上升趨勢，可能在年底達到4.5%。