投資者在 RBC 盈利之前應該知道什麼?
作為 $Royal Bank of Canada (RY.CA)$ 準備在市場開盤前週三公布其第三季度盈利,分析師預計收入同比下降 0.2%,調整後的每股收益增加 3%,預計預期。值得注意的是,RBC 的股票表現優於加拿大五大銀行中的同業,自今年開始以來飆升 20%,股息收益率為 3.5%。
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匯豐收購實現協同效應
即將推出的報告中需要關注的主要領域包括在 RBC 收購加拿大匯豐後的協同效果的進展。這項策略性行動預計將增加第三季度全部收入,並預計成本協同效應和跨銷售計劃將有助於中度單位的 EPS 增長和改善營運槓桿。分析師希望看看 RBC 是否保持在兩年內提取 740 億加元的協同效果的步伐,從而降低總成本超過 2%,並可能消除了加拿大匯豐的 55% 開支。
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財富單位追求增長
在財富管理方面,RBC 面對加拿大經濟增長緩慢,這可能會限制其加拿大銀行部門的核心盈利能力。儘管如此,收購加拿大滙豐的營運有助於擴大市場份額,並為財富單位提供增長機會。該行業經歷了動態的轉變,財富中的資產價值反映了收益,有助於抵消剩餘流出的影響。此外,RBC 的資本市場單位在收費方面排名全球第 10,認為有進一步改善的潛力。
該銀行最大的財富管理部門通過城市國家銀行在美國進行擴展,並通過收購 Brewin Dolphin 在英國進行擴展。儘管有這些策略性舉措,但財富部門的增長仍然是一個挑戰,尤其是在面對全球經濟不確定性的情況下。然而,匯豐加拿大業務的整合預計將通過增強其客戶群和服務能力來增強財富單位。據彭博社報導,由於基金資產增長 7%,財富管理費用可能在第三季度上漲。
估值與同行
在評估該股票與其行業同業同業者之後,很明顯,雖然它在價格對帳本比例方面佔領頭位,但它同時展示了最強大的股本回報(ROE)。作為加拿大首屈一指的抵押貸款提供商,佔據近三分之一的市場份額,該銀行有利可以從利率降低引起的按揭利息的任何上升中受益。
風險包括如果降息未能按預期刺激按揭市場,股票增長潛在平衡。儘管住宅按揭需求仍然穩健,但如果預期的降息進行更慢,當前利率大幅高於 2020 年的 0.25%,可能會抑制增長。
儘管如此,收購加拿大匯豐將帶來巨大的增長機會。例如,截至 2024 年 4 月,RBC 通過收購獲得 32.6 萬美元的住宅貸款資產,增強了其交叉銷售抵押貸款的能力。
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隨著該銀行接近第三季度盈利公布,分析師一直在重新評估他們對加拿大皇家銀行(RBC)的前景。巴克萊最近提高了其 RBC 的目標價格,從前 145 加元提高到 150 加元,同時保持股票的等權重評。該公司表示,加拿大銀行第三季度盈利應相對符合預期,而穩健的投資銀行和資產管理費用受到淨利息收入的逆風部分抵消了。
另一方面,斯科蒂亞銀行將其 RBC 的目標價格從 157 加元小幅降低到 154 加元,同時保持優異的評級。
該分析師告訴投資者,當涉及推動加拿大銀行業的相對股份表現時,經濟指標越來越為公司具體發展的「後座」。
資料來源:彭博,尋找阿爾法,飛翔
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