未來 AI 半導體股票將會發生什麼？面臨半導體法規的「NVIDIA 最強」將會崩潰

中國的 TAM（總市場規模）是不確定的，但他指出，即使排除中國，Nvidia 的長期 TAM 也是極大的。我們看到 Nvidia 的數據中心市場在早期階段顯著增長的潛力。儘管短期中斷是可能的，但我們對 Nvidia 的長期前景充滿信心，這是由於強勁的持續需求和擴大未來的市場機會所帶動的驅動。

由於整體 AI 需求仍然「非常強大」，因此我們相信法規的短期影響將被抵消。NVDA 預計，A800/H800 等主要產品的銷售下降將受到全球對 A100/H100 的強勁需求以及明年大量人工智能訂單量的抵消。儘管如此，由於中國佔 AI 市場需求約 20%（同樣的估計），因此預計從長遠來看，這將是一個更大的問題。

半導體法規的擴展是競爭對手 $美國超微公司(AMD.US)$米二百零零/米三百和 $英特爾(INTC.US)$預計它將觸及 Gaudi2 技術。儘管 AMD 和英特爾在美元基礎上的影響預計將比 Nvidia 小得多，但由於對中國路線圖的影響，預計對這些公司來說將是一個長期問題。

考慮到法規的擴展可以被世界各國的需求取代，預計對 Nvidia 的影響目前將受到限制。儘管如此，由於中國在歷史上佔 NVDA 數據中心收入的 20 至 25% 的需求很難取代，假設對 2025 年數據中心銷售額的 101 億美元預測有 20％ 的影響，預計銷售額 20 億美元和 5 美元對每股收益預測 25.62 美元的影響將發生。

假設中國對 NVDA 數據中心部門的貢獻將在最壞情況下為零，估計它將對長期 EPS 預測產生 20％ 的影響。在「禁令持續永久且長時間內持續，而 NVIDIA 無法採取以前禁令之類的解決方法」的情況下，目標股價從 600 美元下降到約 480 美元。

由於中國數據中心銷售量下降，2026 年的盈利預測下降。