5 年後亞馬遜股票會發生什麼？

過去 12 個月，股價上漲了 78％， $亞馬遜 (AMZN.US)$ 股價終於從 2022 年經歷的暴跌中恢復，盈利能力正在恢復到歷史上的高水平。這種趨勢只是一場幸運，還是新的牛市的開始？這個標誌性的科技巨頭未來 5 年將有什麼期待？

亞馬遜最初受益於新型冠狀病毒感染（COVID-19）大流行期間的需求迅速增長，但這導致員工和履行基礎設施的巨大擴張。隨著 2022 年和 2023 年私人消費放緩，該公司的利潤率和利潤大幅下降。

行政總裁（CEO）Andy Jassie 於 2021 年任職，主要目標是通過減少人員和改善營運效率來簡化亞馬遜。到目前為止，已取得出色的成果。

第一季度的淨銷售額略有增加至 143.3 億美元，但營業利潤增加約 220% 至 15.3 億美元，是該公司歷史上第一個雙位數（10.7%）的營業利潤。

亞馬遜通過專注於遍佈全國各地的更有效率的區域樞紐，簡化其全國的履行網絡，並成功降低特別繁忙的電子商務業務的成本。此外，它正在將重點轉移到具有高利潤率的服務相關業務，例如 Amazon Web 服務（AWS）和數字廣告，這些業務將在未來 5 年來對公司發揮越來越重要的作用。

在未來五年中，亞馬遜的零售電子商務業務可能將轉換為成熟的美元箱，新的服務相關企業將成為增長的下一個引擎。生成人工智能（AI）可能是最有前途的機會。

在降低營運成本的同時，Amazon 也正在加強對基於雲端 AI 專案的資本投資，例如 Bedrock，這是一個專為客戶可以在 Amazon AWS 生態系統中訓練和執行大規模語言模型而設計的平台。他們還正在開發名為 Trainium 和 Inferentia 的獨特定制晶片，旨在促進 AWS 平台上降低成本，並減少對 Nvidia 等第三方供應商的依賴。

目前尚不清楚未來幾年，全球 AI 行業將有多大。然而，New Street Research 的一位分析師認為，到 2025 年，AI 相關的工作負載將佔亞馬遜 AWS 收入的 21%，並且到 2027 年前，它們有可能會以 54% 的平均年增長率 (CAGR) 擴展。

亞馬遜股票的預期價格收入比率（PER）是 43 倍，與納斯達克 100 平均值約 30 倍的比較時，絕對不便宜，尤其是考慮到公司很大，銷售增長率也不那麼高。儘管如此，亞馬遜的估值似乎合理，因為有一個強大的框架可以在未來幾年中提高盈利能力。

AI 基礎架構的新機會可能會導致 AWS 部門不比例的增長，而 AWS 部門通常擁有比亞馬遜核心第三方市場更高的利潤率。而且看來管理層降低成本的努力還沒有結束。據 Business Insider 報導，該公司目前的目標是減少辦公室的實體足跡，這將進一步惡化以前的人員削減所得的成本效率。

長遠來看，亞馬遜股票繼續成為強大的購買力量，並且似乎可能在未來 5 年中它將比整體市場表現更好。