微軟財報前你需要了解的事項
$微軟 (MSFT.US)$ is scheduled to release its financial results post-market on October 30 Et.
分析師估計微軟將於2025財年Q1發布645.4億美元的營業收入，同比增長14.2％；每股收益預計為3.10美元，同比增長3.76％。
由於高資本支出以及Azure雲計算平台增長放緩等因素導致公司上一季度的收益未能達到預期，部分原因是由於容量限制和整體經濟局勢。
儘管對最新財季的前景複雜，但在即將公佈的收益中可能存在輕微正面驚喜，投資者對預期更加穩健。
▶ 預計微軟的傳統業務將為公司帶來穩定的現金流。
微軟的生產力與業務流程一直穩定為營業收入和現金流增長做出貢獻。經過數年的轉型後，包括Office 365套件在內的這個板塊從一次性銷售業務模式轉變為基於訂閱的saas-云计算模式。
更多個人計算機業務是微軟的另一個傳統業務。儘管它也能提供穩定的現金流，但其增長一直在放緩，在2023年甚至出現了負增長。
隨著個人電腦時代成為過去，對於這一板塊的市場預期並不高。但是，這個業務板塊在2024年顯示出穩定和反彈的跡象。從2024財年第二季度至第四季度，個人計算機的年度增長率超過10％，在一定程度上反映了PC市場需求的回升。
▶ 雲業務的增長至關重要
在2018年至2024財政年度，微軟成功地從主要專注於個人電腦系統轉變為以雲計算服務為主導。
然而，在人工智能方面與亞馬遜和谷歌的激烈競爭中，微軟的雲業務部門引起了關注，擔心它在競爭日益激烈的市場中正在失去動力。
目前，Azure人工智能為超過60,000位客戶提供服務。然而，微軟在今年8月意外地調整了其業務部門架構，並相應地降低了收入增長預期。
微軟將Microsoft 365商業組件（Office商業產品和雲服務、Power BI、企業移動性與安防）的收入合併到其生產力與業務流程部門，並將來自Copilot Pro人工智能生產力工具的收入轉移到其更個人化計算部門。
微軟指出，新調整的Azure智慧雲業務"現在更接近消費業務"，更透明地反映了企業客戶積極使用Azure的計算和存儲服務。
派傑投資分析師認為，8月發布的新調整尚未完全反映在預期中，微軟即將公佈的財務結果可能是參差不齊的。
一些分析師指出，AWS（亞馬遜網絡服務）和GCP（Google Cloud Platform）比微軟Azure更有優勢。DA Davidson分析師認為，前兩者能夠在其自家開發的芯片中心使用這些芯片，在成本上比Nvidia芯片便宜得多，但是微軟尚未生產自家的芯片。
花旗集團對銷售商和商業合作夥伴進行的調查顯示，微軟季度業務穩定，該銀行認為，基於雲服務和人工智能需求的跡象，微軟本季度的業績可能略高於預期。
▶ 投資者預期微軟將把更多的人工智能投資轉化為營業收入
微軟上一季度的資本支出為190億美元，競相擴大和更新其idc概念基礎設施，以滿足人工智能的需求。資本支出創紀錄地比三月季度增長了35%。
知名分析師郭明錫最近發布了關於英偉達的Blackwell GB200芯片供應鏈訂單的信息，顯示微軟目前是全球最大的GB200客戶。今年第四季度，微軟的訂單量激增3-4倍，超過所有其他雲服務提供商的總和。這表明微軟的資本支出可能會繼續增加。
投資者等待著微軟將其人工智能投資轉化為收入，該公司宣布計畫從11月開始讓客戶能夠創建自主人工智能代理人。這些代理人旨在在最少人為干預的情況下執行例行任務，將使用Copilot Studio開發。這項計畫被視為利用不斷增長的人工智能市場的重要舉措。
Loop Capital繼續建議買入微軟股票，原因是預期由於雲使用率和IT支出的增加帶來的強勁增長趨勢。此外，微軟的M365 Copilot和其分析平台Fabric正在市場上取得顯著進展。
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