哪個股市更耀眼：美國還是中國？

9月18日，美聯儲宣布降息50個基點，將聯邦基金利率目標區間定為4.75%至5%。此舉主要原因是減輕通脹壓力、糟糕的就業數據，以及對美國經濟可能陷入衰退的擔憂。美國勞工統計局報告稱，9月美國就業增長大幅超出預期，農業部門就業人數增加了25.4萬人，遠超市場預測的15萬人，而失業率下降至4.1%，低於預期的4.2%。失業率下降和非農就業數據的增長減輕了對美國勞動市場惡化的擔憂，展示了美國經濟的韌性和增長潛力。這些數據不僅提振了投資者信心，還消除了可能的美國經濟衰退的擔憂。

根據芝加哥商品交易所的Fed-Watch工具，市場不再預期美聯儲將在11月會議上進行50個基點的降息，而預計降息25個基點的概率為94.1%，不降息的概率為5.9%。

中國政府實施了一系列貨幣政策調整，包括降低0.5個百分點的存款準備金率，向金融市場注入約1兆元的長期流動性；將7天逆回購操作利率降低0.2個百分點，從1.7%降至1.5%；財政部表示將推出一系列有針對性的政策措施。這些措施包括支持地方政府解決隱性債務問題，協助大型國有商業銀行補充核心一級資本，支持穩定房地產市場的努力，並增加對重點群體的支持。

從9月24日到10月7日，中國資產全面上漲， $恒生指數 (800000.HK)$上漲超過26%的 $恒生科技指數 (800700.HK)$ 上漲超過45%， $上證指數 (000001.SH)$ 上漲超過26%， $創業板指 (399006.SZ)$ 上漲超過66%。熱門中國ADR股票也大幅上漲， $阿里巴巴 (BABA.US)$ 上升超過30%。 $拼多多 (PDD.US)$ 上升超過34%。 $京東 (JD.US)$ 上升超過58%，而 $貝殼 (BEKE.US)$ 上升超過57%。然而，中國資產在10月8日後開始下跌。

9月9日至10月14日期間， $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 上漲超過10%， $標普500指數 (.SPX.US)$ 上漲超過8%，而 $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 上漲超過6%，標普500和道瓊斯指數均創新高。在此期間， $英偉達 (NVDA.US)$ 上漲超逾34%， $谷歌-A (GOOGL.US)$ 上漲超逾9%， $微軟 (MSFT.US)$ by over 4%， $特斯拉 (TSLA.US)$ 上漲超逾4%，並 $蘋果 (AAPL.US)$ 上漲超逾4%。

比特幣的價格已超過68,000美元，年初至今增幅超過60%。Eaglebrook加密投資平台創始人兼首席執行官克里斯·金表示，比特幣最近上升的部分原因是賭博市場對特朗普在下個月的美國總統大選中獲勝的可能性增加。隨著特朗普的選情改善，加密市場表現更強勁。越來越多跡象顯示，民主黨總統候選人哈里斯可能比現任的拜登政府更友好於加密貨幣。哈里斯副總統在周一的演講中承諾保護加密資產，作為吸引非裔美國男性選民的競選策略的一部分。在選舉結果正式宣佈後，一些一直觀望的基金可能從猶豫的立場轉向大膽地投資於加密市場。

所屬etf: $比特幣期貨ETF-ProShares (BITO.US)$ , $1倍做空比特幣期貨ETF-Proshares (BITI.US)$ , $10加密貨幣指數基金-Bitwise (BITW.US)$ , $2倍以太幣期貨ETF-Volatility Shares (ETHU.US)$.

半導體協會（SIA）的數據顯示，全球半導體銷售額在8月份達到531.2億美元，同比增長20.6%，創下8月份的新紀錄。受到生成式人工智能需求的推動，全球半導體銷售連續十個月超越去年同期。英偉達聯合創始人兼CEO黃仁勳在摩根士丹利主辦的投資者會議上表示，新推出的Blackwell芯片在正式推出之前即被預訂一空，未來12個月可能短缺，突出了人工智能行業需求快速增長的事實。蘋果正在開發M4芯片，該芯片將配備一個明顯升級的專用於人工智能計算任務的神經引擎。蘋果還推出了具有300億參數的多模式AI模型 MM1.5，能夠進行圖像識別和自然語言理解，表現出色。蘋果計劃在iPhone 16中整合生成式人工智能，進一步拉近人工智能和人類之間的鴻溝。

所屬etf： $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$, $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$, $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$, $標普500ETF-Vanguard (VOO.US)$, $美國科技ETF-iShares (IYW.US)$, $人工智能與科技ETF-Global X (AIQ.US)$.

As of the end of September 2024, the average P/E ratio of the $上證50 (000016.SH)$成分股僅為9.81倍，但中位數為14.34倍。相比之下， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ had an average P/E ratio of 28.49 times and a median of 26.69 times.

The $滬深300 (000300.SH)$ constituents had an average P/E ratio of 11.05 times and a median of 18.40 times, compared to the $標普500指數 (.SPX.US)$ with an average P/E ratio of 27.43 times and a median of 26.85 times.

$創業板指 (399006.SZ)$, which has the highest valuation among A-shares, has an average P/E ratio of 23.52 times. In stark contrast, the $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ shows a significant disparity, with an average P/E ratio of its constituents at 35.92 times.

The $恒生指數 (800000.HK)$ 的平均市盈率為12.32，也比美國三大股指低得多。中國資產目前處於價值低谷，隨著中國政府經濟刺激措施的持續釋放，預計中國股市將回歸價值。

所屬etf： $3倍做多富時中國ETF-Direxion (YINN.US)$, $中國大盤股ETF-iShares (FXI.US)$, $中國海外互聯網ETF-KraneShares (KWEB.US)$, $滬深300中國A股ETF-德銀嘉實 (ASHR.US)$, $MSCI中國ETF-iShares (MCHI.US)$, $2倍做多滬深300ETF-Direxion (CHAU.US)$, $中國科技ETF-Invesco (CQQQ.US)$, $金龍中國ETF-Invesco (PGJ.US)$.

不管是美國還是中國股市，投資都需要耐心和策略。每個人的財務狀況和風險承受能力各不相同。在做出任何投資決定之前，請確保它們符合您的個人目標和風險偏好。如果您的投資邏輯正確，即使您遭遇短期損失，最終也會恢復價值。