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英偉達乘坐AI東風繼續起舞:然而隱憂已現?
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儘管盈利超出預期,為何英偉達股票下滑?

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Analysts Notebook 參與了話題 · 2023/11/22 03:04
英偉達超越了分析師對其第三季度業績的預期,報告調整後每股收益和營業收入均大幅高於去年同期。這是由於人工智能行業繼續快速增長。
在晚間交易中下滑了多達6.3%,股票最終回落約1.7%。
• 公司預計由於美國新規定的影響,中國第四季度的銷售將大幅下降,但供應鏈問題緩解,公司整體營收預期高於華爾街的預期,首席財務官科萊特·克雷斯在業績會上表示。
• 該公司還面臨著以色列的風險,以色列軍事局正在加沙地帶的衝突中捲入其中,而Nvidia的網絡業務總部就在那裡。
儘管盈利超出預期,為何英偉達股票下滑?
英偉達的業績
英偉達報告的凈利潤為924億美元,每股攤薄後收益為3.71美元,比去年同期增長1274%。由於巨額idc概念收入增長,營業收入飆升206%至1812億美元。
儘管盈利超出預期,為何英偉達股票下滑?
英偉達的idc概念業務的成功對提供流行服務(如雲計算和ai)起到了重要作用,idc概念收入在最新一季度達到了創紀錄的1451億美元。 這比去年的380億美元高得多,也超出了分析師預估的127億美元。
在芯片製造商中,英偉達是最有利於從人工智能持續增長的潮流中受益的公司之一,其產品需求旺盛,享受高達的可供性。 95% 在ai芯片領域的市場份額。
儘管盈利超出預期,為何英偉達股票下滑?
兩大主要關注點
• 英偉達警告稱,銷售至中國等目標地區,在拜登的芯片管制措施下將「顯著下降」
我們預計,我們銷售至這些地區的業務將在2024財年第四季度顯著下滑,儘管我們相信這個下滑將被其他地區的強勁增長所完全抵消,"英偉達的財務長Colette Kress在一封致股東的信件中說。
為應對最新一輪美國出口規定,英偉達已經為中國市場推出了三款新產品。 但是,Insider Intelligence的分析師Jacob Bourne表示,這些針對中國的芯片可能會耗盡英偉達的重要研究資源,最終可能會像其第一輪中國市場芯片一樣被禁售。
Kress表示,英偉達對芯片管制措施對其在中國銷售的影響並沒有很好的可見性,即使在長期內也是如此,而盡管符合新規定的芯片可能會在未來幾個月內面世,"我們並不認為它們的貢獻會很大或者有意義"。 如果沒有新限制,當前季度的預測可以"稍微更高",她承認了。
她補充說,英偉達將"確保與美國政府進行全面討論"有關新產品。
• 以色列-哈馬斯戰爭的風險
自去年以來,NVIDIA在以色列的網絡業務總部的銷售額已經增長了155%。該部門生產的設備用於人工智能超級計算機。然而,由於以色列的軍隊目前正在加薩地帶參與沖突,以色列的許多NVIDIA員工已經被徵召進行現役軍事任務。如果戰爭繼續下去,他們的缺席可能會對NVIDIA的未來業務造成不利影響。該公司的首席財務官克雷斯表示,網絡業務已經超過了100億美元的年化營運水平。
然而,根據卡塔爾政府的消息,以色列和哈馬斯已同意在加沙實行為期至少四天的人道主義休戰。協議稱,臨時停火的開始將在24小時內宣布。
哈馬斯政治領袖伊斯梅爾·哈尼亞表示,巴勒斯坦武裝團體和以色列"接近達成停戰協議"。
NVIDIA表示:"我們正在監測以色列及周邊地區的地緣政治衝突對我們業務的影響,包括我們在該地區約3400名員工的健康和安全,他們主要支援我們的網絡產品的研發、運營以及銷售和市場推廣。"NVIDIA表示,"我們2024財年第三季度的營業費用包括對受影響員工的財務支援和慈善活動的開支。"
人工智能競爭
Nvidia的芯片被用於生成式人工智能訓練模型,並且在此領域中擁有幾乎壟斷地位,微軟、AMD和英特爾等公司正在競相迎頭趕上。
上週,Nvidia推出了一款名為H200的新人工智能芯片,它將提供比Nvidia目前最頂級的H100處理器更出色的性能。 H200還包括額外的高頻寬記憶體,這是芯片中最昂貴的組件之一,它決定了芯片可以快速處理多少數據。
$美國超微公司 (AMD.US)$先前已經強調過競爭對手的一種AI芯片上的高頻寬記憶體的數量。 與此同時,像微軟、AMD和英特爾這樣的科技巨頭,以及最近的其他公司,都宣布自家開發的定制AI芯片,同時還在自己的數據中心使用Nvidia的硬件。 $谷歌-A (GOOGL.US)$, $亞馬遜 (AMZN.US)$,以及最近的 $微軟 (MSFT.US)$,都宣布自家開發的定制AI芯片,同時還在自己的數據中心使用Nvidia的硬件。
建立定制芯片可能是昂貴的,成本數以千萬計的美元,需要幾年時間,但它使雲計算公司能夠結合符合自身人工智能需求的特定功能。 本月早些時候,微軟公佈了兩種定制計算芯片,其中之一能夠運行大型語言模型。
隨著美國的壓力使得訪問英偉達芯片變得更加困難,中國科技公司華為的人工智能芯片在本地公司中也越來越受歡迎。
What Analysts Say
「利用率較高」支配設備的人工智能採用範圍拓展,使得GPU的需求持續超越供應,《雷蒙德詹姆斯》的分析師Srini Pajjuri和Jacob Silverman在週一給客戶的一封便函中寫道,強烈建議買入英偉達股票,「我們不太擔心競爭,預計英偉達2024年人工智能加速器的市場份額將維持在85%以上。」
「撇開過大的期望值,英偉達的業績依然令人驚艷,」Wolfe Research分析師Chris Caso在一封給客戶的便函中表示,“鑑於美國對中國的限制正在影響銷售,這個數字尤為令人印象深刻。”此外,他指出,英偉達周二宣布推出針對中國設計的新芯片,這可能有助於該市場反彈。
「中國第四季度的下滑,雖然對短期來說不會引起擔憂,但很可能成為投資者關注的焦點。」彭博智能分析師Kunjan Sobhani和Oscar Hernandez Tejada在一份便函中表示。
英偉達首席執行官黃仁勳強調,人工智能產品的爆發仍處於早期階段。他指出,軟體公司正在意識到他們正坐擁一個「黃金礦床」的信息,它們可以將其開發成自己的定制人工智能產品,各行各業都在紛紛開始建立自己的定制人工智能。
來源:彭博、英偉達、CNBC、雅虎財經、路透社、投資百科、《金融時報》、《財富》
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