為什麼半考試可能需要休息：

1) $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 年至今年上漲了 40%，雖然並非所有半價錢都看起來昂貴，但許多大型股價值已經變得豐富，如果不是泡沫。 $Arm Holdings (ARM.US)$ 交易 118x 遠期每股收益和 48x 遠期電動車/銷售（即使估計看起來很保守），大量主要半盤交易以 30-50 倍的遠期 EPS 交易（它們在領先端和記憶體上有 Gen-AI 後風，但中國的成熟節點支出可能是一個逆風）和 $德州儀器 (TXN.US)$ 和 $亞德諾 (ADI.US)$ （預計與許多其他類比半產品一樣，今年銷售將下降）分別為 37 倍和 34 倍的前期每股收益。

2）最近有很多全面追踪/FOMO 購買任何被認為具有人工智能曝光的半股或硬件股票。 $英特爾 (INTC.US)$ 在過去兩天中增長約 8%，這似乎是投資者目前正在達到的跡象。

3）與市場的其他部分相比，大型股市技術/增長似乎過度擴展。這使流行的半導體容易受到更廣泛的旋轉動作用。

4）人工智能資本的 2024/2025 年增長故事現已經得到了解，即使銷售端預估仍有空間升高。另一方面，對人工智能資本投資的投資報酬率（正確或錯誤）問題的文章/報告的鼓聲最近越來越大。當投資者專注於世俗增長而不注意週期風險（這正是現在大量人工智能發展）的極端看漲趨勢之間，半情緒往往往會在極端看跌趨勢之間，當週期性弱勢/風險是最受注意的。我懷疑 AI 半導體很快就會看到第二極端，但它們可能不需要太多時間才能從第一個極端移動一點。

我認為這是尋找低估價的名字的好時機。由於週期性原因不受歡迎或未廣泛關注的東西，但仍然具有世俗增長驅動力（在某些情況下包括人工智能增長驅動因素），可以以合理的價格購買。但是許多最愛的人的風險/獎勵看起來並不像今年早些時候那樣好。