為什麼巴菲特要無限期維持西方石油的股權？
沃倫·巴菲特上週六發布了他給伯克希爾哈瑟威股東的年度信，提到「我們預計將無限期維持西方石油」。截至年底，伯克希爾擁有西方石油普通股的 27.8%。
為什麼巴菲特要無限期維持西方石油的股權？主要原因可能是，雖然石油產量正在下降，但預計石油需求將長期保持強勁。
在 Goehring & Rozencwajg（GR）發布的一封新信中，電動汽車將努力實現廣泛採用，它們對化石燃料需求的影響將低於預期。
電動汽車比內燃機 (ICE) 汽車低的能源效率
大多數專家堅持電動汽車效率得多。但是，一旦考慮了電池和製造「無碳」電動汽車所需的可再生能源成本，GR 認為 ICE 明顯是獲勝者。
儘管政府可以通過補貼或 ICE 禁止鼓勵電動汽車，但這些措施可能會失敗，因為消費者最終將拒絕採用一種具有降低能源效率的新技術。由於消費者的興趣低於預期，由於福特和赫茲大幅縮減其電動汽車計劃，更好的例子不可能存在。
即使是挪威，其電動汽車對化石燃料需求的影響比預期更小得多。
政策制定者經常將挪威稱為終極電動車成功案例。由於獲得大量補貼，電動汽車佔 2022 年挪威全部新車銷售的 80%，目前佔總車隊的 20％。
儘管自 2010 年以來，石油需求和碳排放量下降了 15%，但大部分與電動車銷售無關。在此期間，石油總需求每天僅下降 34,000 個，汽油和柴油僅佔下降的 10%。大部分下降來自加熱、照明和石化需求，GR 估計下降了三分之一以上。儘管道路上的所有車輛中有 20％ 是電動，但挪威的汽油和柴油需求僅下降了 4%。
此外，根據 GR 的研究，2024 年石油市場將再次陷入持續赤字
石油投資者在第四季度走向極度看跌。對美國頁岩產量認為強勁的擔憂，以及潛在與經濟衰退相關的需求疲弱，導致價格下跌。 雖然每個人都擔心「高峰需求」，但 GR 認為「峰值供應」的可能性更高。
沙特阿拉伯最近宣布將不再追求生產增長
沙特國家石油公司阿拉姆科（Aramco）在意想不到的動作中宣布，英國指示該公司將其「最大可持續原油產量」維持在每天 12 米，並放棄其長期提高生產至 13 萬 b/d 的計劃。金融媒體接受該公告，表示英國預計石油需求將很快達峰值。
美國石油產量被高估了近 30%。事實上，整個 2023 年的增長大幅放緩
如果沒有岩石，美國的產量似乎不可能會繼續增長。從 2022 年 1 月至 12 月期間，美國原油產量上漲了 700,000 百萬桶，預計隨著 2023 年的進展，這種增長大幅放緩。
GR 分析表明，美國原油生產的按年增長，而不是顯示穩定而強勁的增長，而是在 2023 年內，美國原油生產增長將緩慢 78%。
非歐佩克增長的唯一來源頭正在停止，GR 表示，2024 年石油需求將再次驚訝，而過去兩年發布策略石油儲備（SPR）發布人工推動的庫存將再次開始強勁吸引。投資者將被迫注意。
資料來源：格林和羅森瓦格
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