降息會提振股市嗎？一個全球股票投資指南

Moomoo News Global 參與了話題 · 09/19 20:24

美聯儲周三實施了四年多以來的首次降息，將基準利率下調50個基點至4.75％-5％的區間。

這一舉措超出了華爾街的預期。分析師普遍預計削減25個基點，而期貨市場則定價了61％的50個基點削減概率和39％的25個基點削減概率。

資料來源：交易經濟學

市場對首次降息的反應

股票在聯邦儲備局宣布後一度大幅上升，但在周三收盤時走勢逆轉。納斯達克指數下跌0.31%，標普500指數下跌0.29%，道瓊斯工業平均指數下跌0.25%。

高盛證券全球利率交易負責人Michael de Pass觀察到，與近幾個月的波動相比，市場反應相對冷靜。

黑石投資公司美洲區投資和投資組合策略負責人Gargi Chaudhuri將周三股票微幅下跌歸因於出售利潤，而不是對經濟前景的擔憂。

我不会对接下来的几个星期股票出现回调感到惊讶，这只是因为在此之前我们已经有如此强劲的表现。她说。

這個 $標普500指數 (.SPX.US)$ 今年已经上涨近18%，在周二和周三创下历史新高后回落。

值得注意的是，小盘股和中盘股在周三继续上涨。 $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 上证指数微涨0.04%，而标普中型400指数上涨了0.05%。

Ocean Park Asset Management首席投资官詹姆斯·圣奥本告诉MarketWatch，小盘股和中盘股的小幅增长反映了对美国经济和美联储管理能力的明确信心。

三大股指期货在盘前大幅上涨。纳斯达克100期货 $納斯達克100指數主連(2503) (NQmain.US)$ 大涨超过2%，标普500期货 $標普500指數主連(2503) (ESmain.US)$ 並且道瓊斯期貨 $道瓊斯指數主連(2503) (YMmain.US)$ 上漲超過1.5%。

進一步降息的前景

美聯儲將其大幅降息視為增強經濟韌性的措施，而非對最近勞動力市場疲軟的反應。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示：“勞動力市場實際上很強大，我們今天的政策措施旨在維持這種強大。”

常被稱為"美聯儲偷聽者"的尼克·蒂米拉斯(Nick Timiraos)報導稱，美聯儲的重大降息旨在彌補失去的時間。他寫道：“儘管一些美聯儲官員最近認為經濟不需要半個百分點的降息，但其他人得出結論，今年夏季勞動力市場的降溫證明需要更大的降幅，因為美聯儲實際上是在補足失去的時間。”

根據美聯儲更新的點線圖，19位官員中有10位支持今年再次降低50個基點的降息。然而，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可以調整降息的速度，暗示投資者不應該認為目前的降息速度將繼續下去。

市場預期更為激進，CME FedWatch工具顯示，十一月降息25個基點的機率為63%。到年底，降息75個基點或更多的累計機率為69%。

彭博經濟學家，包括Anna Wong，在"更新的點線圖表明，未來將有漸進式的降息措施，表明美聯儲認為50個基點的降息是適足夠穩定勞動力市場的預防性措施。"

Amundi美國固收和貨幣策略總監Paresh Upadhyaya表示："市場對美聯儲施壓，要求降息50個基點。雖然市場可能渴望再度定價另外降息50個基點，但美聯儲聲明的改變表明，美聯儲仍然依賴數據並可以輕易調降25個基點的降息。"

投資策略

1. 美國股票

股市在降息後的表現取決於經濟是否陷入衰退。 Evercore ISI的研究顯示，自1970年以來，非衰退時期的美聯儲降息後，標普500指數在六個月內平均上漲14%。相反，在經濟衰退期間，該指數在相同時間段內平均下跌4%。

在過去的八次首次降息中，只有三次降息幅度為50個基點。2001年和2007年的降息引發了經濟衰退，股市在接下來的3、6和12個月內出現了顯著的下跌。然而，1987年的50個基點降息之後，經濟避免了衰退，市場在12個月內實現了顯著的增長。

大多數分析師認為，大幅降息明顯表明美聯儲致力於實現經濟的軟著陸，並最終推動股市上漲。

高盛投資部門的經濟和市場策略主管Jeff Schulze表示：“我認為這大大增加了美聯儲能夠成功實現平穩過渡的可能性，這對風險資產來說最終是利好。”

降息週期明顯對醫病護理、金融、通信、房地產、消費必需品和公共事業板塊有益。

健康保健：

2) 財務： 如在「」中所討論的，金融板塊在降息期間存在著重大的投資機會。降低利率可以減少銀行的借款成本，提高淨利差，並且可以刺激貸款需求。今年的明星股包括抓住金融股大幅上涨的机会。 $前進保險 (PGR.US)$, $KKR & Co (KKR.US)$, $好事達 (ALL.US)$, $美國家庭壽險 (AFL.US)$, $美國運通 (AXP.US)$, $伯克希爾-B (BRK.B.US)$, $亞瑟加拉格爾 (AJG.US)$, $摩根大通 (JPM.US)$, $First Interstate BancSystem (FIBK.US)$, and $高盛 (GS.US)$.

3) 通信服務： 在"準備降息時需要關注的通訊服務板塊,"我們指出，降息降低了通信服務公司的融資成本，使其能夠增加對研發、基礎設施和市場擴張的投資。今年的主要獲利者包括 $Spotify Technology (SPOT.US)$， $Meta Platforms (META.US)$, $TKO Group Holdings (TKO.US)$, $福克斯公司-A (FOXA.US)$, $奈飛 (NFLX.US)$, $T-Mobile US (TMUS.US)$, $Verizon (VZ.US)$, $Liberty Formula One-A (FWONA.US)$.

4) 消費板塊: 如在 "把握消費必需品股票上漲的機會降息通常能提升消費者信心和購買力，有利於防禦性消費必需品板塊。 $沃爾瑪 (WMT.US)$, $好市多 (COST.US)$, $奧馳亞 (MO.US)$, $菲利普莫里斯 (PM.US)$, $聯合利華(英國) (UL.US)$, $高露潔 (CL.US)$, $可口可樂 (KO.US)$, $金佰利 (KMB.US)$, and $寶潔 (PG.US)$ 製造行業今年全都創下歷史新高，漲幅在17%至46%之間。

5)公用事業： 我們在"中發現公用事業股票提供有吸引力的股息收益率，在低利率環境下提供替代投資選擇。今年表現出色的包括當聯儲降息時，公用事業是否正在成為新的權益板塊？。 $Vistra Energy (VST.US)$, $Constellation Energy (CEG.US)$, and $NRG Energy (NRG.US)$分別上升121％、67％和65％的板塊。