雙威醫療提早分拆上市帶動股價？

旗下兩家醫院這一兩年內將會開張，並預料很快可以取得盈利，雙威 $SUNWAY(5211.MY)$旗下的雙威醫療集團，可能提早到2026年就分拆上市！

銀河國際證券在最新的報告就認爲，2026年是雙威醫療最佳上市時機。

“因爲該集團的兩座新醫院，即雙威白沙羅醫院（Sunway Damansara）與雙威怡保醫院，將分別在2024年末季和2025年首季開幕，併爲2026財政年（12月杪結賬）貢獻盈利。”

分析員進一步認爲，旗下醫療集團分拆上市，將是母公司雙威的大利好，預料可重演2014年宣佈雙威建築（SUNCON，5263，主板建築股）分拆上市後，股價走強的歷史。

“在2014年9月至2015年4月，雙威股價走高了22%。”

分析員補充，上述兩座新醫院分別有334張和258張牀位，很可能在2026財年裏，就取得除息稅攤銷及折舊盈利（EBITDA）。

在上述2家新醫院營運後，雙威醫療集團的全部病牀，將從截至今年3月底時的1158張，增至約1700張。

“如今，我們將雙威醫療集團的總體估值提升至135億令吉，等於22倍的企業價值對EBITDA比率（EV/EBITDA），比之前的Ramsay森那美醫療脫售案的20倍，高出10%。”

他補充，以雙威持有的84%股權計算，價值115億令吉。

該分析員同時稱，雙威醫療集團的估值溢價合理，理由是該集團的未來擴展計劃，將進一步擴大其目前6%的國內私人醫院市佔率。

“更何況，雙威醫療集團的每張病牀平均營收爲130萬令吉，高於Ramsay森那美醫療的85萬令吉。”

此外，分析員引述外媒資訊稱，雙威醫療集團正在競購擁有600張病牀的檳榔醫院（Island Hospital）。

“若收購成功，那檳城壟尾雙威醫療中心的發展計劃相信將延後。”

總的來說，該分析員維持雙威的“買入”評級，目標價由之前的3.45令吉，顯著上調至4.40令吉。