澳洲農業銀行是否會在通脹加劇的情況下保持其利率期貨，還是再次提高它？

澳洲銀行的管理層將於星期二宣佈利率決定 有人猜測到2024年可能會有高達三次的現金利率調升. 所有板塊中只有一位經濟學家受彭博社採訪，預期澳洲銀行將在第四次連續會議上維持4.35%的現金利率，同時恢復強硬的偏向以承認消費物價的上揚。

頑固的通脹在很大程度上要負責。

• 住房租金創新高。

澳洲的租金價格持續飆升，四月創下新高，某些城市區域的增長率出現回升。這個趨勢對澳洲銀行構成一個關注，預計本週的討論中將保持借貸成本處於12年來的最高水平，以緩解不斷升高的價格壓力。根據房地產諮詢公司CoreLogic的數據，四月份全國租金中位數達到每週627澳元，較去年同期增長8.5%。雪梨仍然是最昂貴的租金市場，每週的租金中位數達到770澳元。

資料來源：CoreLogic Inc。

一些全國租金重新加速的原因可能是由於租戶被迫進入更實惠的郊區房市場，因為他們的價格被擠出更理想和中央的都會區位置，"CoreLogic的經濟學家Eliza Owen表示。

一份於星期五發布的政府報告突顯了澳洲房市存在的關鍵問題：房價和租金上漲速度快於工資，租房空置率接近歷史新低，公共房屋等候名單有169,000戶排隊，有122,000人無家可歸，新房供應預期低迷。報告得出結論稱澳洲房市不健康，表現為價格時有劇烈波動，供不應求，過度依賴私營市場提供住房需求，選擇稀缺，以滿足各種需求的多元化住房選擇缺乏。

• 三月季度的讀數強於預期

關於澳洲通脹預期下降的最近樂觀情緒被三月季度的通脹率高於預期所打亂。這引發了關於澳洲聯儲銀行（RBA）是否會降息或提高利率的猜測。隨著RBA為5月6-7日的會議做準備，預計有更新的經濟預測，目前的現金利率為4.35%。投資者普遍認為這個月不太可能加息；如果發生，這將是兩年來的第14次加息，也是自去年11月以來的第一次。

直到三月消費者物價指數（CPI）數據出爐，觀點才轉向認為2024年底可能出現加息。大多數分析師不預期會立即加息，Capital Economics是值得注意的例外，暗示五月加息的可能性比較大。

主要銀行預測澳洲聯儲銀行的下一步舉措將是降息，預測將在聖誕節前降息。一些三月份的通脹壓力，如教育和藥物成本的年度增加，不太可能在六月重現。盡管最近的燃油價格上漲可能會帶來上行壓力，但基本核心通脹在短期內不太可能有顯著變化。

The economics teams at Australia's 'Big Four' banks all expect the Reserve Bank to cut interest rates in November, rather than September. They say last week's surprisingly strong inflation data show inflation is 'stickier' than anticipated. But extremely weak retail sales in March show households are under pressure, while strong population growth is complicating the RBA's fight against inflation.

分析師觀點

• "The RBA will remain data dependent and will want to keep all options on the table," said Andrew Boak, chief Australia economist at $高盛 (GS.US)$. "The risk of a restart in the tightening cycle has increased but our base case remains for the RBA to start easing in November 2024."

• The biggest of the big four previously expected to see three cash rate cuts, worth a combined 75 basis points, this year.

近期風險在於加息利率期貨。 $CommBank (CBA.AU)$ 澳洲經濟學主管蓋瑞思艾爾德本週表示。

但我們預計由於經濟在人均基礎上仍在萎縮，通脹預計將進一步下降，勞動力市場預計將放鬆，因此我們預計下六個月澳洲銀行將保持稱為。

• 上周通脹數據高於預期後，Judo銀行首席經濟顧問沃倫·霍根警告稱，為了確保通脹不失控，澳洲銀行今年將不得不提高利率三次，至5.1%。

• 牛津經濟學澳洲宏觀預測主管肖恩·蘭卡克表示，上週令人意外的通脹數據引發了擔憂，澳洲銀行將不得不再次提高利率以控制通脹，但消費需求目前顯然“非常受限”。

零售支出的基本趨勢依然非常疲弱，與一年前相比僅增長0.8%。考慮到快速的人口增長速度，這是一個非常緩慢的趨勢，他說。

• 經濟學家表示，澳洲銀行將需要注意財政部長吉姆·查爾默斯(Treasurer Jim Chalmers)下週公布的預算舉措。

「國家預算保持中立最好，以配合澳洲銀行的努力至關重要; 一個激勵性的預算可能會危及迄今為止在應對通脹方面取得的進展。」RSm澳洲顧問公司的經濟學家德維卡·席瓦德卡(Devika Shivadekar)表示。

$S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ $標普500指數 (.SPX.US)$

資料來源：彭博社、農業銀行(ABC News)、衛報(The Guardian)、儲蓄

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