「川普交易」再次展開，能否重現2016年的投資策略？買入銀行股和小型股。

11月5日美國總統選舉投票日即將到來。距離11月5日的美國總統選舉投票日僅剩兩週。。共和黨總統候選人唐納德·川普先生在民意調查中領先，他的勝算逐漸攀升。據政治網站「RealClearPolitics」提供的平均賭盤市場顯示，川普先生的當選機率達到了59％，這是自7月22日以來的最高水準，遠遠超過民主黨對手哈里斯先生的40％。

與此同時，「川普交易」再次興起。美國銀行公司的策略師指出，投資者似乎更傾向於選擇在2016年川普勝選後表現良好的投資標的。

2016年發生了什麼事？
bank of america corp最新報告顯示，2016年選舉後首個月表現最佳的資產是地方銀行股、石油股、小型股分別上漲24.5%、14.8%、14.4%。銅和產業板塊也顯示出了超過10%的漲幅， $標普500指數 (.SPX.US)$而美元則記錄了一位數的漲幅。

另一方面，清潔能源、黃金股、30年期美國債表現最為糟糕，各下跌5.2％、8.2％、8.7％下跌了。

投資者正抓住2016年主導上漲的銀行、小型股、美元等資產先機開始投資。與地方銀行表現相關聯 $區域銀行指數ETF-SPDR KBW (KRE.US)$至今本月已有5％以上上揚，象徵著小型股 $羅素2000指數 (.RUT.US)$以史上最高價走勢 $美元指數 (USDindex.FX)$亦持續上升

如果川普當選，是否會重演2016年的情況？
機構投資者根據川普政策核心、政治經濟環境、以及現有資產表現，來探討此熱門話題「特朗普交易」與2016年第四季度有些相似不過，程度尚未達到那麼高的程度。

明年除了總統外，上下兩院的組合可能更為重要。從現況來看，除了總統外，最不明朗的還是眾議院，而參議院可能會歸還給共和黨手中。因此，如果特朗普先生當選總統，共和黨在上下兩院占多數，或許有兩種可能性，即總統（共和黨）+參議院（共和黨）+眾議院（民主黨）。

眾議院的多數派由共和黨佔據情景，可能是近年來發生機率最低的（10％），但也許對市場而言最為理想的。考慮到可能的情境。從歷史角度來看，這種情境對風險資產和大宗商品相對有利。特別是美國股票在總統任期內表現出色，增長達24.3％，黃金、原油和銅均大幅上漲。

特朗普先生是推進減稅等財政政策的鼓勵。此外，實施大幅增加的需求方減稅，有可能提振美國的經濟增長，但透過提高關稅和移民限制可能會引發供給方的通脹風險。

然而，如果共和黨失去眾議院的多數席位，市場將出現最強烈的避險情緒。在這種情況下，美國債券和黃金表現最佳，但由於美國股市面臨關稅和貿易摩擦的風險很大，表現疲軟。

注目的是，最近的黃金價格飆升至歷史高位，而原油持續低迷，這一點值得注意。這與2016年選舉後金價下跌、原油上揚的走勢相反。

黃金價格受到中東局勢緊張和美國選舉焦點增加對避險需求的推動，多次創下最高價，目前為2720美元。黃金在2024年是表現最佳的幾種商品之一，年初至今上漲超過30%。最近美聯儲的利率下調周期和中央銀行的金購買持續是支撐這一黃金漲勢的重要因素。

bank of america corp的商品分析師麥克爾·威德馬爾提到，宏觀經濟的不確定性、債務水平上升、中央銀行的金購買將金定為“究極的避難所”，他預測金價將在上半年達到每盎司3000美元。金看好的關鍵因素是美國的財政狀況。

據政府預測，美國國債佔美國經濟比例將在3年內創下歷史新高根據維德馬爾（Widmar）先生的說法，「不論2024年總統大選由誰勝出，新上任者都將面臨前所未有的財政困境。哈里斯先生和特朗普先生似乎都沒有將財政重建置於優先考量之中。」

與黃金相反，目前原油價格在70美元左右，大幅低於歷史高峰中國作為全球最大石油進口國的需求擔憂以及中東潛在供應中斷的擔憂緩解，導致石油價格上週下跌了逾7％。

JP摩根大通的大宗商品研究部門指出，布倫特原油價格可能在2024年第四季度平均80美元，到2025年降至75美元，並可能下跌到60美元以上。

資產投資受多個因素影響，但美國的選舉僅是其中之一。鑑於2022年和過去的國際形勢和宏觀經濟情勢存在巨大差異，基於過去經驗的投資需要更為全面的考量。在考慮與2016年不同的國際形勢和宏觀經濟形勢時，基於過往經驗的投資需要更為綜合的方法。

moomoo個股新聞Evelyn
消息來源：Bloomberg、JP摩根、中金
本篇文章部分內容採用自動翻譯。