特朗普的回歸會引發另一波比特幣暴漲嗎？

在唐納德·特朗普贏得2024年美國總統大選後，比特幣價格迅速飆升至超過76,000美元，創下歷史新高。這個價格上漲直接是市場的反應，也是對特朗普承諾支持加密行業的回應。黑石的比特幣交易基金在開盤的前20分鐘內成交額超過10億美元，為加密市場樹立了歷史里程碑。

在其競選期間，特朗普明確表示支持加密貨幣，承諾為這一行業創造更輕鬆的監管環境，尤其是可能將美國目前證券交易委員會（SEC）主席蓋瑞·根斯勒換掉。詹斯勒嚴厲的監管政策為加密貨幣市場帶來了不確定性。如果特朗普兌現他的承諾罷黜詹斯勒，可能將為加密貨幣營造更有利的監管環境。

對特朗普立場的期待

特朗普概念對加密貨幣的立場與當前拜登政府形成鮮明對比。在拜登的監管框架下，SEC已對加密公司發起了100多次執法行動，造成市場不確定性。相比之下，特朗普不僅支持比特幣和其他加密資產的增長，還提議將美國建立為全球加密中心，甚至建議建立比特幣戰略儲備以促進該行業的創新。這一立場與民主黨候選人卡馬拉·哈里斯形成對比，後者主張實行更嚴格的監管措施。

Bitwise Asset Management的首席投資官Matthew Hougan表示：“多年來，加密行業一直有被束縛的感覺，但這種情況可能即將結束。人們正開始為未來幾年的加密準備。”

此外，Copper.co的研究主管法迪·阿布阿爾法指出，根據估值模型，特朗普概念宣誓就任總統時，比特幣可能達到10萬美元。貝萊德資產管理還發布了一份報告，預測如果特朗普獲勝，比特幣的價格將超過歷史高位73,800美元，可能在之後幾周內達到80,000至90,000美元的區間。

Castle Island Ventures的合夥人Nic Carter表示，在特朗普領導下，預計加密行業將體驗到更加有利的監管環境，可能將針對加密公司制定新的立法。如果特朗普將比特幣納入美國政府資產負債表，可能會刺激其他國家對比特幣的需求，進一步推升其價格。

然而，特朗普的政策對比特幣的影響不僅僅局限於短期價格波動。由於比特幣的供應有限（2100萬枚），它被視為可對抗通脹的“硬通貨”。 隨著特朗普的政策可能導致美國財政赤字升高和貨幣政策放鬆，比特幣的價值有望得到支撐。特别是當美元走弱、全球經濟不確定性增加時，更多投資者可能轉向比特幣，將其作為一種對抗通脹的避險工具，推動其作為價值存儲器的需求增加。

市場對比特幣的看法是什麼？

近年來，數字資產在影響力上增長，成為全球資產市場中日益重要的一部分。數據顯示，比特幣是過去十年主要全球資產中波動性最高的資產之一，2023年波動率為38.3％，遠超過了石油和納斯達克100指數。

期權市場動態顯示，投資者對比特幣未來價格波動有著強烈期望。未平倉量已達到近252億美元的歷史高位，僅略低於3月創下的302億美元的紀錄。與此同時，期權交易量激增至29億美元，反映出市場對比特幣未來走勢有著顯著的興趣。看跌期權與看漲期權的比例幾乎平衡，表明投資者正在為潛在利潤和下行風險做好準備。波動率風險溢價（VRP）已達到27.9％，表明交易者預期比特幣的價格未來將出現顯著波動。

期貨市場也顯示出比特幣價格可能飆升的潛力。根據K33研究的研究總監Vetle Lunde表示，特朗普當選後比特幣價格創下歷史新高，可能是開始。芝加哥商業交易所（CME）基差已從7％上漲至超過15％。同時，永續合約的交易價格飆升至自3月以來的最大溢價，表明市場風險偏好急劇轉變。

風險

儘管市場對特朗普的加密政策持有積極期望，但仍面臨監管不確定性。 特朗普的承諾是否能夠實現，尤其是關於他如何任命新的監管機構領導人來實施這些政策，尚待確定。

更重要的是，即使特朗普當選，他能否完全改革現有的金融監管框架，以及這一過程是否會受到立法和司法部門的阻力，將直接影響市場的長期走向。