昨天，美國發布了更多數據。美國 5 月商業庫存的月率為 0.5％，預計為 0.4％，以前的價值為 0.30％。這數據是自...

昨天，美國發布了更多數據。美國 5 月商業庫存的月率為 0.5％，預計為 0.4％，以前的價值為 0.30％。這數據是自 2022 年 8 月以來的最大增長；7 月美國 NahB 房屋市場指數為 42，預計為 43，以前的價值為 43。這個數據是 2023 年 12 月以來的最低數據。

這兩個數據都對貴金屬市場看漲。9 月份降息的概率現在接近 100％。有了良好的數據和鮑威爾的溫柔的聲音，降息似乎是一個完成的交易。

受美聯儲降息樂觀的影響，市場偏好最近發生了顯著變化。由小型股票代表的羅素 2000 指數在過去五個交易日上漲 12%，這是自 2020 年 4 月以來從未見過的表現，而標普 500 指數在此期間只上漲 1.6%，而由科技股票主導的納斯達克 100 指數下跌 0.3%。

事實上，小型股票今年表現不佳。即使近期反彈，羅素 2000 指數今年僅上漲 12%，超過標普 500 指數的 19% 上漲。

現在，受到降息預期的推動，小型股票的盈利前景也開始改善，因為小型公司通常對高利率成本更敏感，其債務負擔比大股票重重。

對於美股目前階段，我們分析原因，有兩種情況會導致下跌：一是稍後發布的數據不有利於降息，另一種是發生較大風險的黑天鵝事件。