YTL 電力國際：未來表現平衡進攻防守的公司

YTL Power 為世界各地的社區提供電力、清潔水、高效的污水系統以及最高質量的最新通訊服務等必需品。正如公司的官方網站所說的那樣，它的工作是確保您每天依賴的簡單事情都能正常工作。

資料來源：公司網站

從該公司的網站，我們可以看到，直到 2023 年底，YTL Power 的業務可分為四個部分：發電，水和污水收集，電信和投資控股活動。

電力和水務部門是這家公用事業公司的傳統核心業務，佔其總收入的 70% 以上。在電信部門下，數據中心和數字銀行是該公司的新興業務，這些業務是 YTL Power 以提高其競爭力的數位轉型努力的主要焦點。

該公司的營運分佈在多個地區，主要是新加坡、英國，以及其主地位於馬來西亞。其中，新加坡擁有最高收入份額，2023 年佔總收入的 74%，其次是英國（20%）。

1、YTL 電力 9 個月稅後利潤增長 176% 至 24 億印尼盾

根據 5 月 23 日發布的最新收益更新，YTL Power 在過去三季度的稅後淨利潤大幅增長，同比增長近 200%。總收入和稅前利潤也在不同程度上升。這一快速增長不僅歸因於核心業務的積極趨勢，而且也顯著是由於 PowerSeraya 的持續貢獻。

PowerSeraya 是一家總部位於新加坡的能源公司，也是 YTL 電力的全資子公司。它主要從事天然氣的採購、儲存和供應，為新加坡市場提供電力和熱能。目前，PowerSeraya 在新加坡能源市場中佔有重要地位。隨著新加坡對能源需求的增長，PowerSeraya 的財務表現穩健，預計未來財政年度將繼續增長。此外，由於非家庭零售市場獲得新合約，以及行業監管機構允許的價格上漲，水和污水收集部門錄得更高的收入。

2、積極參與馬來西亞人工智能發展

YTL Power 正與 NVIDIA 等全球領先公司合作，預計從 25 財年開始將獲得大量收入。YTL 已經是馬來西亞市場人工智能領域的領導者：

YTL Power 的電信部門 YTL Communications 已與 Clarion Malaysia (Clarion Malaysia) 一家專門從事車載資訊娛樂設備 (IVI) 設備的全球汽車供應商合作，推出馬來西亞第一條支援 5G 的先進製造線。這項計劃使用 5G 和 AI 技術來推動工業自動化和智能製造，為國家的數字轉型目標做出了重大貢獻。

此外，鑑於馬來西亞政府打算成為區域數據中心中心的意圖，YTL Power 已確認與美國芯片巨頭 NVIDIA 合作，以建立由 NVIDIA 技術支持的 AI 基礎架構。參與此項目的數據中心預計將在今年上半年開始運營。一旦運作，這項合作將顯著提高公司的收入和核心競爭力。

3、YTLP 通過其在 SIPP 電力股份有限公司的 70% 股權，收購蘭希爾的 31.42% 股份。

YTL 電力通過其 70％ 擁有的子公司西普電力股份有限公司 Bhd，收購了蘭希爾的 31.42% 股權。這項措施預計將加強 YTL Power 在水處理和大型太陽能項目方面的能力，包括柔佛的水公司、沙巴的獨立發電廠（IPP）以及佩拉克的大規模太陽能項目。雖然這可能會帶來潛在的協同效果，但預計對盈利的短期影響將很小。

2023 年，友達電力的每股收益為 0.25 澳門元，同比增長 60.82%。對於該公司未來的每股收益，彭博社表示 25 財政年度 24 財政年度的共識預期為 0.39 澳門元/RM0.40，而宏良投資銀行提供了樂觀的預測為 0.40 美元/RM0.48，表明 24 財政年度預期大幅增長近 80%，25 財年持續增長。主要原因包括：

1、二零一四財年首三季度核心業務表現強勁，新加坡等地區的電力需求預期因天氣惡化而增加；

2、位於佐敦集團的子公司阿塔拉特電力自二零一四年第一季開始投資利潤。隨著外部貸款的減少，預計未來幾年利潤將逐漸增加。英國附屬公司 Wessex Water 受惠於 4 月份的 12% 關稅增加以及英國通脹指數的減弱影響，預計將在 24 財年第四季度達到業務改善。

3、數據中心和人工智能正在取得良好的進展，預計從 25 財政年度開始提供重大的收入和利潤貢獻。

2024 年 6 月 11 日，YTL Power 公布派發股息每股 0.03 澳門元，較去年同期的每股 0.025 馬幣略高。然而，與市場上其他公用事業公司相比，該公司 1.19% 的股息收益率仍相對較低。歷史上，該公司保持高的股息派發比率，通常每年派發兩次股息，儘管整體股息金額仍然很低。

鑑於公司積極擴展業務到數據中心和 AI 等尖端領域，對研發支出和其他需求的高需求略有減輕了其低股息收益率的缺點。我們可以在下一次派發期間關注股息情況，因為到那時，各種業務部分預計將穩定。

截至 2024 年 6 月 12 日，由於有利的內部和外部因素，該公司股價上漲 26.4%，年至今上漲 96.06％，表現顯著優於馬來西亞市場。

目前，該公司的價格對收益比率為 11.78 倍，比 Tenaga 和 PGA 等行業同業低。考慮到核心業務表現強勁，以及未來的增長潛力，宏良投資銀行訂定目標價格為 7.45 澳門元，表明該公司股票仍有顯著的上漲。

然而，分析師還警告相關風險，例如已發達市場的嚴格 ESG 標準、新加坡電力行業的監管風險，以及新的數據中心業務可能無法如預期發展的可能性。