最近，美國債券的收益率上升已成為一個重大討論主題。特別是，美國 10 年期債券收益率於 10 月 23 日暫時超過 5% 的消息，帶來了大幅動盪。但是美國債券實際上是什麼樣子？這次，我將簡要告訴您美國債券的基礎知識。
什麼是美國債券
美國債券是美國政府發行的債券。這是一種證券，當政府借貸資金時，將來將以利率償還給我們的投資者。一般來說，美國政府的財務不太可能破產，因此它被認為是一種低風險，安全的資產，並贏得了全球投資者的信任。
收益率與價格的關係
隨著美國債券收益率上升，現有債券的價格下跌。這是因為新債券提供更高的利息，因此現有債券（較低利息）失去吸引力。相反，如果收益率下降，價格將上漲。
除了流通量高之外，美國債券也對市場有很大的影響，也是決定美國銀行貸款和存款利率和公司債券發行條件的標準。利率是公司和投資者的投資動力，以及按揭水平...

指數在美國股市 4 週以來首次反彈至 10/12，標準普爾 500 指數和納斯達克均持續增長。在美國股市 11 日，全部 3 個主要指數繼續增長 4 天。因應巴勒斯坦衝突的地緣政治風險加劇，美國 10 年期債券收益率大幅下跌至 4.62%，在 10 日的一個點。美國長期利率下降受歡迎，美國主要科技公司帶領市價上漲，而且具有高防禦性的公用事業相關股票也被審查和購買，促進美國股市的復甦趨勢。在利率期貨市場上，美聯儲副主席對貨幣收緊方向「通過增加債券收益率而不實施額外加息」的評論也改善了市場情緒，同時許多人在 11 月會議和 12 月會議上預測 FF 利率不變。因應 12 日上午宣布的美國 9 月消費物價指數上漲率超過市場預期，美國 10 年期債券收益率開始上漲。三個主要指數都受到利潤的銷售推動，5 天來首次下跌。11 個主要標普爾 500 行業通常比上週高。公用事業部門在 2.49% 的價格上漲的最高位置，房地產業為 2.30%...

美國主要公司將確認 23 年第三季財務業績跌破底
週末 13 日， $摩根大通 (JPM.US)$ 、 $富國銀行 (WFC.US)$ 從第三季度盈利公告開始，主要標普 500 公司將進入第三季度盈利季節。根據事實集摘要（截至 10/6）顯示，標普 500 類型第 23 季的預測每股收益比去年同期下跌 0.3%，而利潤將連續第四季下跌。從業績動力看，第二季第 23 財政年度可能會是底部，22/4 季利潤下跌 5.4%，23 季利潤同樣下跌 3.4%，2'23 年利潤同樣下降 7.1%。目前，主要是美國主要科技公司，對 EPS 的預測已逐一進行上升修訂。由於美國 IT 行業預測的每股盈利僅增加 4.6%，以及美國主要科技公司宣布利潤增加財務業績，因此也有可能美國標普 500 主要公司的 23 季度業績將在 4 季內首次轉變為正面區。順便說一句，根據第二十三季度及以後的每股收益預測，23-4 季度盈利增長 7.8%，23 年全年增加了 2.4%...

中東地緣政治風險升高，消除了對美聯儲貨幣政策的不確定性
隨著巴勒斯坦危機在周末 7 日爆發，相關聯儲貨幣政策的不確定性將暫時終止很高的可能性。除了 2022/3 年開始的美國加息週期，美聯儲的貨幣政策一直存在三種不確定性：1.有或沒有進一步加息（25 bp），2.是否有最終加息聲明，以及 3.在降低利率時，鮑威爾先生以一個立場面對，稱所有貨幣政策都是「依賴於數據」，並沒有明確回答任何一個問題。即使在八月舉行的傑克遜霍爾會議上，鮑威爾先生仍堅持著他的模糊的立場。我們提出了三點，例如對適當利率水平的不確定性、貨幣政策影響的時間延遲的不確定性，以及美國勞動力市場可能導致通脹壓力的不確定性等，鮑威爾先生指出做出貨幣政策決定的三個不確定性。為了準備美國經濟軟地降落時，據人們看到鮑威爾先生正在通過引用各種不確定性來與市場對話困難，但他見證了由於巴勒斯坦衝突重燃而導致「中東地緣政治風險」加劇，並...

10/5截止的美股市場，道瓊指數連續第三周下跌，標普500指數則連續第五周下跌。納斯達克則在橫盤中小幅上漲。根據10月3日公布的美國8月（JOLTS美國就業動態調查）招聘人數為961萬人，明顯高於市場預期的880萬人，顯示了美國勞動供需收緊，加強了市場對美聯儲實行長期金融收緊的觀望。美國10年期債券收益率一度達到4.81%， 差不多16年來的最高水平， 道瓊指數一度下跌超過500點， 10月3日大幅下跌。高市盈率的美國IT板塊受到沽壓，納斯達克連續5個交易日下跌。11月會議上，美聯儲成員紛紛支持附加利率上調，以及維持高水平的聯邦基金利率，市場情緒惡化。9月的美國ADP就業人數大幅低於市場預期，9月的ISM非製造業景氣指數顯示疲軟等，美國債券回買進入市場，美國長期利率上揚稍緩，主要三大指數全面反彈。在等待9月美國就業數據公佈的6日，5日主要三大指數僅微幅下滑與前一交易日幾乎持平。

8 月的美國就業動力調查引發美國長期利率迅速上漲
在 10 月 3 日美國債券市場上，10 年期債券收益率和 30 年期債券收益率都飆升（債券價格下跌）。10 年期債券收益率是美國長期利率的指標，暫時達到 4.806%，30 年期債券收益率暫時達到 4.950%，兩者都是自 2007 年以來 16 年來首次創下高水平。美國長期利率快速上升的原因是美國 8 月份的 JOLTS（就業動態調查）就業數量意外迅速上升。8 月份，JOLTS 的就業人數為 9.61 萬個案，與市場預測的八千八百萬個案相比，增加了 690,000 宗，大約 2 年來首次顯示高度增長。7 月份的招聘人數由八千八百七十七萬計上調至 8.92 百萬人。假設顯示了美國就業情況緊張，似乎對美聯儲進一步加息的警告導致 11 月會議上長期利率迅速上升。回應 8 月的 JOLTS 公告，在 FF 利率期貨市場上，同時 11 月會議上保留利率不變的概率由 72.8% 下降至 67.8%，25 倍加息的可能性從 27.2% 上升至 32.4%。 　　　　　
美國勞動力供求緊迫的感覺是什麼...

本週的主要流程 (美國 9/22 至 9/28)
與上週末美國股市相比，道指平均指數持續下跌，直到 9 月 28 日，標普 500 指數和納斯達克指數均持續下跌 4 週。在本週的 25 日，雖然所有 3 個主要指數在 5 個工作日內首次變成了反彈，因應評級公司穆迪（穆迪）評級公司的評論，美國聯邦機構的關閉將與美國信用評級產生共鳴，所有 3 個指數的增長受到限制。26 日，美國長期利率暫時創下 4.56％ 左右 16 年來首次高位，而美元指數自去年 11 月底以來創高的事實變得有分，三大指數全部下跌，道指平均下跌暫時超過 430 美元。 $蘋果 (AAPL.US)$出售高科技股票，例如高 PER。儘管美國長期利率保持高位，但紐約原油期貨在 28 日 3 天內首次下跌。高科技相關股票、對經濟敏感的股票等的回購是由於負擔能力的感覺而產生的，道指 28 日的平均值在 3 天內首次變為正面，標普 500 和納斯達克均繼續增長。11 個主要的標普 500 行業是買入和賣出的混合體。與上週末相比，資源部門處於 3.31％ 的價格上漲的頂部...

美國長期利率的上升正在給美國股市帶來壓力
25 日美國債券市場，10 年期政府債券收益率暫時處於 4.54% 的範圍內，自 2007/10 年以來約 16 年內首次達到高水平。除了美聯儲觀察長期貨幣緊縮的背景外，隨著美國預算赤字的擴大，COVID-19 大流行後美國政府債務的迅速擴張也引起了市場焦慮。據美國財政部報道，美國政府債務突破 33 萬億美元，創下歷史新高。根據 2019 年底美國債務為 23 萬億美元的事實，計算出自 COVID-19 大流行以來，短短三年半內就累積了 10 萬億美元。美國長期利率幾個月上升趨勢變得沉重，8 月份開始下降 $標普500指數 (.SPX.US)$ 直到本月 27 日已經下降了大約 7％。每季度（7 月至 9 月），這可能是一年以來第一次為負面的。
多種焦慮材料同時入侵
目前，在不限於美聯儲加息的長期觀察的情況下，關注的問題，例如美國汽車工人聯盟（UAW）在 3 個州和 3 個基地的「底特律 3」，3 家公司在歷史上首次進行罷工，對美國聯邦政府機構關閉的擔憂，以及學生貸款的恢復是相同的...

新的 iPhone 演示文稿幾乎沒有什麼驚喜感
「這是最好，功能最強大的 iPhone！」在本月的 12 日，在新的智能手機「iPhone 15」的介紹 $蘋果 (AAPL.US)$ 首席執行官庫克討論了公司最新車型的做工，並發表了開場詞。除了採用全新的高倍率光學變焦相機外，充電板還完全轉移到「USB-C 端子」，並且所有新功能均保持在事先預測的範圍內，例如使用鈦金屬來減輕外部重量。雖然價格保持不變, 與 15 是 799 美元, 加上是 899 美元, 和臨 999 美元, 臨最大從 128 千兆字節 (GB) 的最小容量上調到 256 GB, 和價格也提高了 100 美元至 1,199 美元.該公司一直在追求一項戰略，以吸引比售出的單位數量更高的附加價值。根據美國研究公司 IDC 的一項調查，該公司智能手機在 2022 年的平均銷售價格為 996 美元，比 17 年高出 30％。在預測美國年終銷售季節的新 iPhone 的演示中沒有什麼令人驚訝的感覺，該公司的股價比前一天略低。
全球智能手機市場飽和
IDC...

它顯示，從年初到 7 月底的價格上漲了約 20％ $標普500指數 (.SPX.US)$自 8 月初以來，該指數已經完全反轉，調整後的顏色也加劇了。目前（截至 9/22），它已經從 52 圈高位下降了約 10％。在上周舉行的美國 9 月會議上，正如大多數人預期的那樣，美國政策利率維持在 5.25-5.50% 不變。同時，如果您查看 FOMC 成員認為是合適的政策利率水平的「點圖」，截至 24 年底的政策利率預測（中位值）為 5.1%，較 6 月份上一次公告上調 0.5%。FOMC 成員認為美國政策利率在明年或更長時間的 5% 區間內維持不變的立場極大反感，而標普 500 指數和以高科技股為中心的納斯達克綜合指數均持續下跌 3 周。
由於美聯儲主席鮑威爾徹底的貨幣緊縮立場對美國股市產生了陰影，標題為「標普 500 指數將在未來 12 個月內上漲 19％」（9/22）的事實設置主題非常有趣。根據同一主題，根據市場分析師的預測，標普 500 指數將在未來 12 個月內...