特別是，2023 年第二至第三季度的生產力增長為 4.1%。
增長率比點通信泡泡期間更高。

同時，目前預期的 PER 處於任何方面都可能下降的情況。
（不高，不低）

還有一個總統選舉週期，
由於通貨膨脹平靜而導致加息暫停和 10 年期美國債券收益率下降，
由於 FF 率持續高，對不久的將來對企業績效的影響非常重要。
（如果企業績效每股收益持續增長，對標準普爾 500 指數也是積極的）

明年 2024 年是總統選舉週期的第四年。
那個月表現。2 月以後，表現統計為正面。

現在，它已超過 24 個月平均線（紅色垂直線）。
如果你看過去，從那時起失業率顯示了急劇上升，所以要小心。

美聯儲有兩項授權。
還注意其中一項，即最大化就業率（降低失業率）。

談到加息 → 降息的循環時，通常在「降息開始」之後，通常需要小心。

在「降息開始」之後，標普 500 指數股票價格的淺色和黑暗區分明顯了。
股價目前正在以假設美國不會出現衰退。

另一方面，也有壞數據。
(上) 未來一年的預期通脹率
（底部）未來 5 年的預期通脹率
兩者最近都暴漲。