$FIXER (5129.JP)$
stem inc的分析師報告（IR、股票、已上市新股）｜證券研究中心
◆ Microsoft Azureを中心に手掛けるsaas-云计算整合服務商
・stem inc是一家以Microsoft Azure為中心的核心系統構建的saas-云计算整合服務商。該公司將業務分類為開發專注於雲的新系統或現有系統向雲端遷移的「項目型服務」，購銷雲服務等授權的「轉售」，以及進行維護運營等的「托管服務」以及生成AI服務GaiXer等的「saas」。
◆ 24年8月期決算是42%減收入，88%營業減益
・24/8期決算與上一年相比收入減少41.5%，營業利潤減少87.6%。佔23/8期營業收入56.2%的厚生勞動省的交易於24年3月底結束，加上項目型服務處於專案周期結束階段，大幅下滑，導致銷售和營收大幅減少。
◆ 25年8月期公司計畫為2%增收入，51%營業增益
・25...

$Sapeet (269A.JP)$
Sapeet的分析師報告（IR、股票、已上市新股）｜證券研究中心
Sapeet運用AI技術，分析各行業專家積累的技術和專業知識，將其分析可視化，以便其他人能夠複製這些技術和知識，為客戶營業收入和利潤擴大做出貢獻，進行Expert AI業務。
AI技術主要應用於圖像識別、自然語言處理、機械學習/深度學習，同時也運用LLM和生成AI。公司主要服務範疇為運用其AI和3D技術，應用於基於身體圖像推斷身體偏差等AI身體分析演算法，為骨科診所、整骨師、健身房等健康產業提供服務；另一主力領域則為運用LLM和生成AI，開發重點業績業務人員的業務和服務技巧之通訊演算法，為通訊相關服務。
Sapeet是專營Expert AI業務的單一部門，提供客戶從顧問服務到系統開發和運營的全方位AI解決方案。

$Hmcomm (265A.JP)$
Hmcomm的分析師報告（IR、股票、已上市新股） | 證券研究中心
Hmcomm以應用AI和異音檢測、語音識別、自然語言處理等語音技術來提高業務效率並推動業務革新的解決方案為主要業務。該公司進行以「音」為核心的AI研發，將成果應用於社會並實現以公司名稱Human Machine Communication為名的人機溝通，致力於創建新社會。
Hmcomm既有以聲音識別產品為主的AI產品業務，也進行利用AI解決問題和支持數位轉型的AI解決方案業務。23/12期的營業收入構成中，AI產品業務佔69.5%，AI解決方案業務佔30.5%。
AI解決方案業務是以個別訂單型服務為主，根據客戶的挑戰提供AI開發外包和顧問服務。通過解決客戶企業的挑戰，發現能解決客戶所屬行業甚至整個社會挑戰的產品需求，將其打造為AI產品的標準功能，進而實現產品開發，透過授權收入獲利等。

$笑美面 (9237.JP)$
笑美面的分析師報告（IR、股票、已上市新股）｜證券研究中心
1．公司資料
・笑美面展開兩個業務 - 高齡者生活支援業務主要介紹付費養老院、服務型高齡者住宅和團體住宅等社區供進行長者和照護家庭，另外在為高齡者住宅經營業務提供顧問和信息等的照護主板業務。
・23/10期業務別營業收入構成比為，高齡者生活支援業務佔84.0%，照護主板業務佔16.0%。
2．財務分析
・隨著在合作的老人之家增加的情況下，介紹成交數及成交單價上升，加上自21年7月開展的Care Prime業務的貢獻，自18/10期至23/10期，營業收入年均增加22.3%。對於營業損益，由於加強老人生活支援業務等的體系，直至21/10期仍出現虧損，但隨著營業收入擴大，22/10期轉為營業黑字。
3．非財務分析
・知識資本的來源包括解決社會問題以及獲得財務回報...

$Schoo (264A.JP)$
Schoo的分析師報告（IR，股票，已上市新股）| 証券研究中心
Schoo是一家教育服務公司，提供針對在職社會人士的線上學習服務「Schoo」。
Schoo的業務是以成人學習業務為單一部門，但根據服務類型區分為兩個營業收入部分。以「學習者」為對象的服務收入占主要，其中尤以面向法人的「Schoo for Business」為核心服務，佔整體營收的絕大部分。
針對在職社會人士的「學習者」，提供教育服務「Schoo」。Schoo根據收費對象分為面向法人和個人的服務，但學習內容基本相同。截至24年8月底，Schoo服務的有效會員數約115萬人。
Schoo for Business於15年3月開始提供的Schoo主要服務，針對企業和地方政府提供線上培訓服務。截至24年8月底，累計導入公司數...

$Nihon Suido Consultants (261A.JP)$
日水コン的分析師報告（IR、股份、已上市新股）｜證券研究中心
日水コング集團是由日水コン和4家子公司（其中包括3家合併子公司）、2家關聯公司組成，專注於以上下水道為中心的與水相關的建設顧問公司。
擔任自飲水場和污水處理廠等上下水道設施的建設和維護管理相關之調查、規劃、設計、工程監理，以及透過大壩和取水設施等進行河川、湖泊等的防洪、供水、環境保護相關之調查、規劃、設計等工作。
境外市場透過國際合作機構（JICA）及日圓借款，於東南亞、印度、非洲等政府機構等取得業務。境外營業收入會因年份而有波動，大致佔營收的5至10%。
子公司砂防工程進行防止土砂災害的砂防堤壩調查、規劃及設計等工作。浄水場、污水處理廠以及私人工廠的水質檢測等由伊奧進行。PT. DACREA Design And Engineering Consultants位於印度...

楷・雨野的分析師報告（IR、股票、已上市新股）｜證券研究中心
楷・雨野集團包括楷・雨野、旗下子公司優特休閒和泰國的製造子公司U‐International Factory，以及在台灣的持分法適用相關公司愷吾柔璞琳夢，從事珠寶和手錶的製造和銷售。
凱・宇野集團以訂製珠寶的銷售為強項，除了完全訂製外，還提供將寶石和鑲金添加到固定設計商品中的部分訂製（凱・宇野稱之為改良訂製），並且也提供現成商品等。
凱・宇野的訂製珠寶不是從固定模式中選擇，而是由設計師根據客戶要求進行設計草稿，製作獨一無二的珠寶。幾乎所有商店都有設計師和工匠駐店，與銷售員（凱・宇野稱為“顧問”）一起處理客戶需求。
關於訂製手錶，設計師和製作人員會像珠寶一樣以顧客要求為基礎進行設計。

$GiXo (9219.JP)$
GiXX的分析師報告（IR、股票、已上市新股）| 證券研究中心
◆ 業務內容
・GiXX（以下稱為該公司），以"以數據為導向"的目的為宗旨，進行以數據為基礎的業務，用數據來理解事物並做出判斷，旨在解決企業的經營問題，增強競爭力。"以數據為導向"是指人們通過邏輯思考，做出合理判斷的數據應用。
◆ 24年6月期財務報告摘要
・24/6期營業收入為2,117百萬日圓（上期單體比例增加25.6%），營業利潤為133百萬日圓（同61.7%減少）。由於現有交易對象的交易金額擴大，新增交易對象增加，因此收入增加；然而，為了積極推進產品開發，勞動力費用和外包費用增加，導致營業利潤減少。
◆ 25年6月期的業績預測
・25/6期的公司計劃中，營業收入為2,890百萬日元（較去年同期增長36.5%），營業利潤為153百萬日元（...

$Shimadaya (250A.JP)$
島田屋的分析師報告（IR、股票、已上市新股）｜證券研究中心
島田屋集團由島田屋和四家子公司組成，從事家庭和商業用麵條等烏龍麵、蕎麥麵、中國麵等的製造和銷售。
島田屋進行銷售，子公司島田屋關東、島田屋東北、島田屋西日本負責製造。部分麵條類如炒麵、烏龍麵等和湯汁、食材（油炸玉子、筍等）是從OEM代工廠處採購。另一家子公司島田屋商事則處理集團企業的租賃、商品銷售、損害保險等。
家庭用事業部門從事需冷藏的冷藏麵條和需冷凍的冷凍麵條的製造和銷售，而業務用事業部門專門從事冷凍麵條的製造和銷售。 24/3期的主營構成比例為，家庭用事業部門佔62.2%，業務用事業部門佔37.8%。
全國共有11家工廠，其中8家進行冷藏麵條製造，4家進行冷凍麵條製造。地區上，關東地區擁有較多工廠。
家庭用事業部門中為一般家庭提供冷藏麵條和冷凍麵條的製造和銷售...

$Netstars (5590.JP)$
網絡明星的分析師報告（IR、股票、已上市新股）｜證券研究中心
1．公司資料
・網絡明星（以下，同社）是一家提供多種無現金支付服務，例如QR碼支付等的一站式服務，包括多個QR碼支付服務“StarPay”及與支付相關的DX產品“StarPay-DX”等，並提供給加盟商。
・23年4月已撤退的通信業務除外，23/12期服務營收構成比為支付相關74.5%（支付手續費72.6%，端末銷售1.9%），DX相關21.6%，其他3.9%。
2．財務分析
・国內品牌QR碼支付手續費的擴大，加上DX相關貢獻等，使得從18/12期（單體）到23/12期（合併）的營收平均年增長41.6%。然而，由於持續進行人事費等的先行投資，營業利益持續虧損。
・成長性方面比起類似企業更具吸引力。
3．非財務分析
・了解...