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根據周四的監管文件，著名的私募股權公司 TPG 已提交了在美國首次公開發行的文件。該公司預計將以「TPG」符號在納斯達克上市。
它沒有透露計劃出售的股票數量或指示價格範圍，但知識豐富的消息者於 6 月告訴《華爾街日報》，其價值可能為 10 億美元。
摩根大通、高盛、摩根士丹利、TPG 資本 BD 有限責任公司和美國銀行證券是該發行的主要承保人。
TPG 由大衛·邦德曼和吉姆·庫爾特於 1992 年成立，成為德州太平洋集團在加利福尼亞州米爾谷成立，以其槓桿式購買而聞名。
該公司是優步科技有限公司和 Airbnb 公司等企業的早期投資者，根據美國證券交易委員會申報，截至 9 月 30 日，該公司擁有 109 億美元的資產管理。
TPG 是最後一家加入股市的大型私募股權公司之一。其主要同業已上市，包括阿波羅全球管理（AINV），黑石（BX），卡萊爾集團（CG）和 KKR（KKR）。他們的股票今年飆升，今年迄今已在 43% 到 94% 之間上漲。
總體而言，TPG 投資於 280 多家公司。該公司已投資從零售到醫療保健的各個行業。其首次重大投資是 1993 年於當時破產的歐洲航空公司。其投資組合包括 Airbnb 公司（ABNB.O）、漢堡金、優步科技有限公司（UBER.N）和 Spotify 科技股份有限公司（SPOT.N）。
TPG 還推出了幾個以行業和地區為重點的基金，包括 TPG Biotech 和一個增長股票平台，該基金投資於在線調查公司 SurveyMonkey（MNTV.O）。
該公司的娛樂投資包括 CAA，DirecTV，娛樂合作夥伴，粉絲通，Spotify，STX 娛樂，Univision 和 Vice Media。CAA 於 9 月宣布收購 ICM 合作夥伴的計劃。
其網站顯示，TPG 也是第一家在中國投資的私募股權公司之一。
截至二零二零二年九月三十日止九個月，TPG 在截至二零二一年九月三十日止九個月分別產生 659.08 百萬美元及 685.12 億美元的收入，同比增長 4%。
截至二零二零年十二月三十一日止的 2019 財政年度，費用及其他收入下降 148.5 百萬元或 14%。減少主要包括管理費和激勵費的減少，而交易費的增加部分抵消了。
點擊查看招股章程
$TPG Inc (TPG.US)$ $黑石 (BX.US)$ $凱雷 (CG.US)$ $KKR & Co (KKR.US)$ $優步 (UBER.US)$ $愛彼迎 (ABNB.US)$ $Spotify Technology (SPOT.US)$ $Momentive Global (MNTV.US)$

我今年開始了我的交易之旅，我後悔沒有早些開始！但我想比不開始還要好，對吧？
我第一次購買的股票是 $泡泡瑪特 (09992.HK)$ ，也是我第一次成功賣出並獲利的股票。
不幸的是，由於我在“錯誤”的時間重新進場，我目前正在遭受相當大的損失。
幸運地得到了一個免費的 $蘋果 (AAPL.US)$ 曾經在moomoo上賣過股票，但後悔當初沒有買更多。
這看起來像是一段充滿後悔、損失和錯失機會的旅程，但更重要的是，我學會了耐心、良好的計劃和時機的價值。
利潤來來去去，我學到的是耐心是一種美德。
真是一段惊心動魄的旅程，但却是一段有趣的旅程。
说到底，并没有最好的價格，只有最適合的價格，這取決於入場和出場的時間。
希望2022年能有更少的損失和更多的利潤，我會繼續學習和成長！

$阿里巴巴 (BABA.US)$ 這個業務具有穩健的基本面。然而，它也受到政府的規則和法規的很大影響...所以我們真的能用同樣的方法來評估這家公司嗎？

$阿里巴巴-W (09988.HK)$
我曾在一家軟體公司擔任軟體工程師，入職流程中我們只獲得了Chromebook作為設備。後來我發現所有和工作相關的事情都轉移到了雲端，不再需要本地計算能力。我相信在幾年內，這可能成為下一個爆炸點，它提供了太多優勢，相比我們現在使用電腦的方式。不需要更新硬件，攜帶它，也不需要最新的顯卡……而且它會更便宜，因為計算能力是共享的，並且在任何屏幕上都可以無限制地獲取計算能力。這可能完全取代整個個人電腦。
目前，雲計算服務商只應用於企業。由於中國的科技公司數量比美國少，還有很多企業尚未遷移到雲端。中國的雲計算行業仍然非常不發達。

$黑石 (BX.US)$作為實現 Q3-21（70 億美元）的一部分，黑石宣布以 5.65 億美元的價格出售拉斯維加斯的國際大都會。這是有史以來「最賺錢的單一資產銷售」。
我們非常熟悉拉斯維加斯市場考慮到我們的超大規模曝光 $VICI Properties (VICI.US)$。
「黑石在拉斯維加斯擁有豐富的經驗，因為該公司於 2014 年從德意志銀行收購了國際大都會，價格為 $1.73 億美元，之後前的業主拖欠了 2008 年的貸款...
它似乎正在加快其追求成為一個佔主導地位的「標誌性度假勝地」房東.私募股權公司曾經擁有博卡拉頓俱樂部，最近收購了烏龜灣度假村在歐胡島 $330 百萬。」
然後是黑石今年的其他公告投資 $4.25 收購貝拉吉奧度假勝地.
「通過利用這種常用的銷售/售後回租方法, 米高梅 (紐約證券交易所:米高梅) 簽署與黑石長期租賃，並支付年租金 $245 百萬.根據一個未命名的行業來源，上限率（淨租金除以購買價格）約為 5.75％，這是一個「前所未有的價格」。
對於我們在拉斯維加斯看到的上限率趨勢，這使我感覺好多了。
BREIT 還剛剛以 31 億美元收購工業房地產投資信託基金 WPT 工業房地產投資信託基金。BX 最近推出了 BEPIF，這是一款專注於歐洲房地產的新型汽車，從 Q4-21 開始流入。
最近從巴黎和巴塞羅那回來後，我會有興趣看到這個新的替代方案的進展。
開拓黑石信貸及保險業務
以下是我們對這個黑石市場的事實和數據：
-總資產管理規模增加 31% 至 1884 億美元，相對於 LTM 的流入為 200 億美元和 651 億美元。
-股票總額迄今為止上升至 84 億元，全球直接貸款資產總額達 479 億元。
-其最新的夾層/機會性策略有 10 億美元的流入，總可投資資本達到 87 億美元。
-該公司以 16 億美元關閉了三項新的抵押貸款債務-一項在美國，歐洲的兩項-並以 23 億美元的價格結束了五項 CLO 優化和重置（三個美國和兩個歐洲）。
-LTM 的實現為 35 億美元和 16.6 億美元。
-本季度的部署資本達到創紀錄的 112 億美元，受美國直接貸款 86 億美元和 LTM 的 297 億美元帶動。它還承諾了額外的 11.2 億美元，該季度尚未部署。
在 BX 的信貸業務中，該公司在過去 12 個月錄得了 650 億美元的流入。對於直接貸款和浮息流動策略，需求仍然是強勁的。
該公司的積極管理貸款 ETF-SPDR 黑石高級貸款 ETF（紐西爾卡股份代號：SRLN）-現在是全球同類產品中最大的，價格近 80 億美元，目前的收益率為 4.6%。
開拓黑石私募股權業務
黑石再次在這裡顯示了很多數字，如下圖所示：
-總資產管理規模增加 22% 至 2,315 億美元，與 LTM 相比，流入 74 億美元和 2775 億美元。
-第四個黑石戰術機會基金的資金包括 21 億美元，第二隻亞洲企業私募股權基金的資金為 7.66 億美元。
-本季度的實現為 108 億美元，包括來自 Mphasis 和藍色 Yonder 銷售的收益，以及 LTM 的 352 億美元。
-本季度部署的資本為 10.2 億美元-用於諸如天作者，Sphera 和 Hello 陽光等來源-在 LTM 中為 33.5 億美元。
該公司承諾額外支付 82 億美元，該季度尚未部署，包括對張伯倫集團和 Interplex 的投資。
至於升值，其企業私募股權在本季度上升 9.9%，較 LTM 增加 49.1%。戰術機會在本季度增加了 2.3%，比 LTM 增加 35.2%。而次要在本季度增加了 17.0％，比 LTM 增加 52.8％。
我也很感興趣看到 BX 對灰狼度假村的 65％ 興趣，價格為 29 億美元。（中心橋是一家私人投資管理公司，將保留剩餘的股份）。
順便說一句，VICI 在餡餅上也有一隻手，可以這麼說。房地產投資信託基金最近宣布已與大狼度假村達成一項安排，其中將提供一些融資，以在整個美國建設和開發大狼山莊度假村。
首先，VICI 將以 8％ 的利率提供 7.95 億美元的夾層貸款，以幫助在馬里蘭州佩里維爾開發 2.5 億美元的大西洋大西洋大狼旅館。該項目應該在 2023 年夏天完成。
開放黑石對沖基金解決方案業務
接下來，讓我們看看這些對沖基金解決方案的數字。他們可能不像其他部門那麼長，但我們仍然希望看到黑石在這裡做什麼。
-資產管理總額為 80.6 億美元，比 LTM 流入 33 億美元和 97 億美元。（10 月 1 日訂閱的價格為 11 億美元尚未包含在該計算中。）
-威裕綜合毛回報淨額為 1.3% 或 1.1%。表現優於 HFRX 環球對沖基金回報指數，下跌 0.1%。而 LTM 的總回報淨額為 13.3% 或 12.2%，波動性明顯低於更廣泛的市場，而該指數的回報率為 8.9%。
$道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $標普500指數 (.SPX.US)$ $納斯達克100指數 (.NDX.US)$

$阿里巴巴 (BABA.US)$ 你的兄弟se都開始飛了，你還趴着

$黑石 (BX.US)$截至 Q3-31，黑石在現金、現金等價物、公司庫存和其他投資方面總計有82億美元。 它的現金和淨投資總額為184億美元，每股15.26美元。
公司還有23億美元的未動用信用循環貸款，並保持 A 級別的信用評級。
2021年8月5日，公司發行了6.5億美元七年期票息為1.625%的票據…8億美元十年半票息為2.0%的票據…以及5.5億美元三十年期票息為2.85%的票據。
BX 在Q3的長期費用相關收益為每股2.47美元，同比增長36%。其長期總部門可分配盈利為600億美元，增長了97%。
分析師預計其將在2021年實現58%的每股收益（EPS）增長，無論如何都是非常令人印象深刻的預測。
BX 宣布向截至2021年11月1日的股東支付1.09美元的季度股息，將於11月8日支付。過去12個月的股息已達3.57美元。
此外，公司在Q3-21回購了290萬股普通股，在過去12個月中回購了600萬股。目前股息率為1.7%。
BX的市盈率（P/E）為35.4倍，相比同行業平均水平的21倍：
儘管我承認我對私募股權增長預測不太重視......但我覺得比較一下BX和其他公開同行業的分析師預測會很有趣。
所以給你這些：
顯然，BX的壕溝每天都在加寬，35倍市盈率估值看起來有些高估。儘管如此，它在所有方面都非常出色。
而且由於其C-corp結構，普通投資者可以與一些最偉大的房地產投資者一起投資。
$SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ $納斯達克100指數主連(2412) (NQmain.US)$ $道瓊斯指數主連(2412) (YMmain.US)$

$UOB APAC Green REIT ETF (GRN.SG)$
第一次參加新股上市，還首次中獎，但只下了最小的賭注。

$GE航天航空 (GE.US)$《金融時報》報道，該決定分為三家公司使私募股權公司希望將 GE 分成更多的部分。
一位大型全球替代資產管理人的一位高階主管告訴 FT：「我們正在銳化鉛筆。他認為醫療保健以外的一切都可能在私人市場比上市時更好的價格賣出。
GE 的能源單位可能會逐步出售，而 RBC 分析師 Deane Dray 告訴 FT，「電力組合中的任何業務都被視為非核心。這些將是私募股權的完美候選人。」
該單位的利潤率低，CreditSights 分析師預測今年在「一批獨立業務」中產生僅 1.3 億美元的綜合營運現金流量。
替代資產管理巨頭的其他機會領域，例如 $阿波羅全球管理 (APO.US)$. $黑石 (BX.US)$ , $布魯克菲爾德資產管理 (BAM.US)$, $凱雷 (CG.US)$ 據說，KKR 包括 GE 的 45% 股權 $AerCap飛機租賃 (AER.US)$ 以及困難的長期護理保險業務。
一位 P-E 合作夥伴告訴 FT：「這是時代的，」稱 GE 的分裂是集團業務策略的「死鐘」。
德雷的部分總和模型指出的隱含估值約 130 美元/股。