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根據周四的監管文件，著名的私募股權公司 TPG 已提交了在美國首次公開發行的文件。該公司預計將以「TPG」符號在納斯達克上市。
它沒有透露計劃出售的股票數量或指示價格範圍，但知識豐富的消息者於 6 月告訴《華爾街日報》，其價值可能為 10 億美元。
摩根大通、高盛、摩根士丹利、TPG 資本 BD 有限責任公司和美國銀行證券是該發行的主要承保人。
TPG 由大衛·邦德曼和吉姆·庫爾特於 1992 年成立，成為德州太平洋集團在加利福尼亞州米爾谷成立，以其槓桿式購買而聞名。
該公司是優步科技有限公司和 Airbnb 公司等企業的早期投資者，根據美國證券交易委員會申報，截至 9 月 30 日，該公司擁有 109 億美元的資產管理。
TPG 是最後一家加入股市的大型私募股權公司之一。其主要同業已上市，包括阿波羅全球管理（AINV），黑石（BX），卡萊爾集團（CG）和 KKR（KKR）。他們的股票今年飆升，今年迄今已在 43% 到 94% 之間上漲。
總體而言，TPG 投資於 280 多家公司。該公司已投資從零售到醫療保健的各個行業。其首次重大投資是 1993 年於當時破產的歐洲航空公司。其投資組合包括 Airbnb 公司（ABNB.O）、漢堡金、優步科技有限公司（UBER.N）和 Spotify 科技股份有限公司（SPOT.N）。
TPG 還推出了幾個以行業和地區為重點的基金，包括 TPG Biotech 和一個增長股票平台，該基金投資於在線調查公司 SurveyMonkey（MNTV.O）。
該公司的娛樂投資包括 CAA，DirecTV，娛樂合作夥伴，粉絲通，Spotify，STX 娛樂，Univision 和 Vice Media。CAA 於 9 月宣布收購 ICM 合作夥伴的計劃。
其網站顯示，TPG 也是第一家在中國投資的私募股權公司之一。
截至二零二零二年九月三十日止九個月，TPG 在截至二零二一年九月三十日止九個月分別產生 659.08 百萬美元及 685.12 億美元的收入，同比增長 4%。
截至二零二零年十二月三十一日止的 2019 財政年度，費用及其他收入下降 148.5 百萬元或 14%。減少主要包括管理費和激勵費的減少，而交易費的增加部分抵消了。
點擊查看招股章程
$TPG Inc (TPG.US)$ $黑石 (BX.US)$ $凱雷 (CG.US)$ $KKR & Co (KKR.US)$ $優步 (UBER.US)$ $愛彼迎 (ABNB.US)$ $Spotify Technology (SPOT.US)$ $Momentive Global (MNTV.US)$

我今年開始了我的交易之旅，我後悔沒有早些開始！但我想比不開始還要好，對吧？
我第一次購買的股票是 $泡泡瑪特 (09992.HK)$ ，也是我第一次成功賣出並獲利的股票。
不幸的是，由於我在“錯誤”的時間重新進場，我目前正在遭受相當大的損失。
幸運地得到了一個免費的 $蘋果 (AAPL.US)$ 曾經在moomoo上賣過股票，但後悔當初沒有買更多。
這看起來像是一段充滿後悔、損失和錯失機會的旅程，但更重要的是，我學會了耐心、良好的計劃和時機的價值。
利潤來來去去，我學到的是耐心是一種美德。
真是一段惊心動魄的旅程，但却是一段有趣的旅程。
说到底，并没有最好的價格，只有最適合的價格，這取決於入場和出場的時間。
希望2022年能有更少的損失和更多的利潤，我會繼續學習和成長！

$阿里巴巴 (BABA.US)$ 這個業務基本面強勁。然而，它也受政府法規影響很大... 所以我們真的可以用同樣的方法來評估這家公司嗎？

$阿里巴巴-W (09988.HK)$
我曾在一家軟體公司擔任軟體工程師，入職流程中我們只獲得了Chromebook作為設備。後來我發現所有和工作相關的事情都轉移到了雲端，不再需要本地計算能力。我相信在幾年內，這可能成為下一個爆炸點，它提供了太多優勢，相比我們現在使用電腦的方式。不需要更新硬件，攜帶它，也不需要最新的顯卡……而且它會更便宜，因為計算能力是共享的，並且在任何屏幕上都可以無限制地獲取計算能力。這可能完全取代整個個人電腦。
目前雲計算服務商僅應用於企業。由於中國的技術公司數量比美國少，還有很多企業尚未轉移到雲端。中國的雲服務商發展非常滯後。

$黑石 (BX.US)$作為2021年第三季度（70億美元）實現的一部分，Blackstone宣布以56.5億美元的價格出售拉斯維加斯的Cosmopolitan。這是該公司“有史以來最賺錢的單一資產出售”。
考慮到我們在拉斯維加斯市場上過多的敞口，我們對此非常熟悉 $VICI Properties (VICI.US)$.
“Blackstone在拉斯維加斯積累了經驗，該公司於2014年從德意志銀行以17.3億美元的價格收購了Cosmopolitan，此前的所有者於2008年違約貸款…”
而且看起來它正在加大力度，努力成為主要的「標誌性度假村」地產業東家。這家股權投資公司曾擁有博卡拉頓俱樂部，最近更以33000萬美元收購了夏威夷瓦胡島的海龜灣度假村。
接著是黑石今年的另一則公告，投資 4.25 億美元收購貝拉吉歐度假村。
透過這一常用的出售 / 租賃回租方式，MGM（紐交所：MGM）與黑石簽訂了長期租約，每年支付 24500萬美元的租金。所得之淨租金率（淨租金除以購買價格）據稱約為 5.75%，據一位不具名的行業消息人士表示為「空前價格」。
對於我們在拉斯維加斯看到的資本化率趨勢，這讓我感覺好多了。
BREIt還剛收購了工業REIt WPt Industrial Real Estate Investment Trust，金額為31億美元。而BX最近推出了BEPIF，這是一款專注於歐洲房地產的新工具，預計在2021年第4季開始流入。
剛從巴黎和巴塞羅那返回，我很感興趣看到這個新的選擇進展如何。
開啟Blackstone的信貸和保險業務
這里是我們在這個黑石板塊上所掌握的事實和數據:
- 總資產規模增長了31%，達到1884億美元，其中LTm的資金流入為200億美元和651億美元。
- 總權益升至84億美元，全球直接融資資產規模達到479億美元。
- 其最新的中間層/機會策略吸引了10億美元的資金流入，總可投資資本達到87億美元。
- 該公司完成了三個新的抵押貸款擔保債券交易 - 其中一個在美國，兩個在歐洲 - 金額為16億美元，並且完成了五筆CLO再融資和重置交易（其中三筆在美國，兩筆在歐洲），金額為23億美元。
- 收益總額為35億美元，以及上一年度的收益總額為166億美元。
- 本季度的資金投入創紀錄，達到112億美元，主要來自美國直接放款的86億美元，以及上一年度的總投資額達297億美元。此外，公司還承諾了另外112億美元，但該款項本季尚未投入。
在BX的信貸業務中，公司過去12個月吸納了650億美元的資金流入。對於直接放款和浮動利率流動策略，市場需求依然旺盛。
該公司的主動管理貸款etf - spdr blackstone senior loan etf (nysearca:srln) -現在是全球最大規模的產品，幾乎達到80億美元，當前收益率為4.6%。
開放黑石的股權投資業務
黑石再次展示了出色的數據，如下所示：
- 總資產規模增加了22％至2315億美元，長期總財務收入分別為74億美元和275億美元。
- 其中包括第四個黑石策略機遇基金21億美元和第二個公司私人股權亞洲基金76600萬美元。
- 本季度的實現金額為108億美元，包括Mphasis和Blue Yonder銷售所得，長期總計為352億美元。
- 本季度部署的資本為102億美元 - 用於Ellucian、Sphera和Hello Sunshine等來源 - 長期部署為335億美元。
該公司在本季度另外承諾了82億美元，其中包括對Chamberlain Group和Interplex的投資，尚未動用。
就增值而言，其公司股權投資在本季度增加了9.9％，較上一年同期增長了49.1％。戰術機會在本季度增加了2.3％，較上一年同期增長了35.2％。二級市場在本季度增加了17.0％，較上一年同期增長了52.8％。
同時，我注意到BX以29億美元收購了Grey Wolf Resorts 65％的股權（私人投資管理公司Centerbridge將保留其餘股份）。
順便一提，VICI也在某種程度上參與了這個領域。REIT最近宣布與Great Wolf Resorts達成協議，將為美國各地建立和開發Great Wolf Lodge度假村提供部分融資。
首先，VICI將提供一筆7950萬美元的次級融資貸款，利率為8%，以幫助開發馬里蘭州佩里維爾的25000萬美元Great Wolf Lodge Mid-Atlantic。該項目預計將於2023年夏季完成。
開放黑石對沖基金解決方案業務
接下來，讓我們看看這些對沖基金解決方案的數字。它們可能沒有其他部門那麼冗長，但我們仍然想看看黑石在這方面做了什麼。
- 總AUm為806億美元，長期市場總流入為33億美元，最後十二個月總流入為97億美元。(10月1日的11億美元訂閱款尚未計入該統計數字。)
- BPS Composite淨回報率為1.3%，淨值為1.1%。這優於HFRX全球對沖基金回報指數的0.1%下跌。而LTm總回報率為13.3%，淨值為12.2%，相較於指數的8.9%回報，波動性明顯較低。
$道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $標普500指數 (.SPX.US)$ $納斯達克100指數 (.NDX.US)$

$阿里巴巴 (BABA.US)$ 你的兄弟se都開始飛了，你還趴着

$黑石 (BX.US)$截至 Q3-31，黑石在現金、現金等價物、公司庫存和其他投資方面總計有82億美元。 它的現金和淨投資總額為184億美元，每股15.26美元。
公司還有23億美元的未動用信用循環貸款，並保持 A 級別的信用評級。
2021年8月5日，公司發行了6.5億美元七年期票息為1.625%的票據…8億美元十年半票息為2.0%的票據…以及5.5億美元三十年期票息為2.85%的票據。
BX 在Q3的長期費用相關收益為每股2.47美元，同比增長36%。其長期總部門可分配盈利為600億美元，增長了97%。
分析師預計其將在2021年實現58%的每股收益（EPS）增長，無論如何都是非常令人印象深刻的預測。
BX 宣布向截至2021年11月1日的股東支付1.09美元的季度股息，將於11月8日支付。過去12個月的股息已達3.57美元。
此外，公司在Q3-21回購了290萬股普通股，在過去12個月中回購了600萬股。目前股息率為1.7%。
BX的市盈率（P/E）為35.4倍，相比同行業平均水平的21倍：
儘管我承認我對私募股權增長預測不太重視......但我覺得比較一下BX和其他公開同行業的分析師預測會很有趣。
所以給你這些：
顯然，BX的壕溝每天都在加寬，35倍市盈率估值看起來有些高估。儘管如此，它在所有方面都非常出色。
而且由於其C-corp結構，普通投資者可以與一些最偉大的房地產投資者一起投資。
$標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ $納斯達克100指數主連(2412) (NQmain.US)$ $道瓊斯指數主連(2412) (YMmain.US)$

$UOB APAC Green REIT ETF (GRN.SG)$
第一次參加新股上市，還首次中獎，但只下了最小的賭注。

$GE航天航空 (GE.US)$《金融時報》報道，該決定分為三家公司使私募股權公司希望將 GE 分成更多的部分。
一位大型全球替代資產管理人的一位高階主管告訴 FT：「我們正在銳化鉛筆。他認為醫療保健以外的一切都可能在私人市場比上市時更好的價格賣出。
GE 的能源單位可能會逐步出售，而 RBC 分析師 Deane Dray 告訴 FT，「電力組合中的任何業務都被視為非核心。這些將是私募股權的完美候選人。」
該單位的利潤率低，CreditSights 分析師預測今年在「一批獨立業務」中產生僅 1.3 億美元的綜合營運現金流量。
替代資產管理巨頭的其他機會領域，例如 $阿波羅全球管理 (APO.US)$. $黑石 (BX.US)$ , $布魯克菲爾德資產管理 (BAM.US)$, $凱雷 (CG.US)$ 據說，KKR 包括 GE 的 45% 股權 $AerCap飛機租賃 (AER.US)$ 以及困難的長期護理保險業務。
一位 P-E 合作夥伴告訴 FT：「這是時代的，」稱 GE 的分裂是集團業務策略的「死鐘」。
德雷的部分總和模型指出的隱含估值約 130 美元/股。