澳洲最大的農場牛奶公司Bega Cheese日前宣佈，由於產量持續下降，公司必須提前做出1.8 - 2.8億的撥備減值，同時預計2024財年的牛奶價格將會再次上漲
消息公佈之後，公司股價聞聲下跌，甚至一度跌破10年來的新低位置
該衝擊也延伸到了大馬股市，號稱大馬第一鮮奶品牌的Farm Fresh在4/7一度跌破上市新低，甚至進入仙股行列。此外，主要競爭對手Dlady也在陸續回調，跌幅已經遠遠超出10新低，與Bega Cheese面臨同樣的遭遇
其實拖累這兩家公司的因素遠不止一個，從最新的季度表現來看，Farm Fresh與Dlady的淨利都出現較大的跌幅，當中包括人力、加工、電費成本上漲的影響
再加上市場對Farm Fresh本身就有很高的預期，估值水平自然也會很高，一旦發生任何變化例如業績表現不理想或者這次的事件，對投資者的打擊肯定會越深
因此目前的回調只是一個初步反映，接下來的關鍵還是要回到FFB何時能夠擺脫成本以及供應問題的影響。這種高估值且股息率低過銀行的公司 滿街都是，若要視爲價值部署的參考，我相信你還有更好的選擇
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於10/7上市主板的Skyworld Development Berhad，是一家以KL中心爲發展地帶的房產集團，主要開發可負擔與中端階級的房產。從2014年至今已經完成7個項目，總髮展價值超過3b，每個項目的認購率高達90%，截至上市前的手握訂單價值爲968b，可見盈利長達3個季度
此外，集團過去幾年也榮獲不少獎項，例如亞太地產大獎、BCI亞洲大獎、大馬Kincentric僱主大獎、全球卓越建設獎等。在2023Q4的業績公佈之後，全年營業額與淨利寫下歷史新高紀錄，集團預計2024財年所推出的新項目價值將會超過1b，意思就是會持續成長
雖然擁有強勁的基本面，低於同行的估值水平，以及首發4%的股息率優勢，卻無法吸引投資者入場，情況與日前上市的Radium非常相似
投資者寧願虧着錢離開，也不願意持守下去
根據我的觀察，目前唯一可以解釋的現象就是市場缺乏資金，外資在過去兩個月持續離開馬股，本地機構與散戶的支撐力度也相當有限。加上經濟持續放緩的拖累，我認爲房產還不是大家的首選領域，因此不是集團的價值未到位，而是時機的問題
關注我，帶你重...