$英偉達 (NVDA.US)$ 巴菲特主張我不投資於我不明白的東西是對的。我認爲巴菲特已經不懂人工智能了。如果這是一場從馬改爲汽車的工業革命，那麼如果你相信巴菲特今天的話，很有可能將是一個嚴重的機會損失。我還覺得，在人工智能滲透世界之後，像巴菲特一樣的蘋果似乎已經改變了立場。巴菲特在那個時候很可能不會出現在這個世界上。從這個意義上講，他可能是他一生中世界上最好的完美投資者，但是將來出現一個完全不同的世界的可能性越來越大，從這個意義上講，我認爲關於站在創新最前沿的天才和投資者而不是歷任投資者的故事非常有用。

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隨着互聯網中高質量、高熵數據的不足加劇，AI 的擴展面臨收益下降，行業正朝着更豐富的合成數據發展。
Nvidia 通過擁有無限生成強化學習所需的高熵合成數據的 Omniverse 平台和 Cosmos 世界模型，戰略性地定位自己。
Nvidia 的模擬環境實現的基於 RL 驅動的 AI 訓練，將主導機器人、自動駕駛汽車、金融、醫療保健等下一代應用，可能將 Nvidia 的估值推高至十萬億美元。
然而，仍然存在很大的風險。Nvidia 面臨着與科技巨頭（谷歌、亞馬遜、微軟）和專業初創公司的激烈競爭，RL 本身可能會陷入僵局，或者被新的範式所取代。

$英偉達 (NVDA.US)$ 在Deep Research中調查了主要國家的人工智能投資。所有國家在未來的人工智能投資預計將大幅擴大。未來，隨着美國不再是世界警察，各國在強化自國防衛時，人工智能投資將成爲關鍵，沒有高性能GPU就無法戰勝其他國家。未來，對高性能GPU的需求和重要性將逐步增加。
美國
• 聯邦政府的人工智能相關支出在2022年度約爲33億美元。
• 民間企業的投資規模約爲474億美元，預計在未來5年內翻倍。
• 重點關注國防、前沿研究和數據中心建設。

中國
• 通過指導基金，投入約9,400億美元的資金。
• 在智慧城市、軍事、人工智能半導體領域進行巨額投資。
• 官民一體化預計將繼續數千億美元規模的投資。
歐洲指數・英國
• 歐盟推動了一項約400億歐元（約430億美元）的官民投資計劃。
• 英國在國際投資項目中接近470億美元的規模。
• 旨在實現高性能計算基礎設施、數據共享和數字政府。
日本
• 政府將投入約7.4億美元，強化國內AI計算基礎設施。...

$英偉達 (NVDA.US)$ 未來各企業和國家合計的全球AI基礎設施投資，僅公開的數據就預計在2024年將達到2400億美元，2025年將超過4200億美元，之後包括各大超大規模公司的全球AI設備投資也將持續增加，即使保守估計，到2026年也將超過5000億美元，2027年將超過6000億美元。現在佔據壟斷地位的英偉達，將在這一趨勢中獲得大量收益的可能性非常高。即使壟斷地位有所下降，由於市場整體的擴張，預計2025年的銷售額將達到1300億美元，2026年將超過1800億美元，2027年將超過2000億美元，未來也將顯著增長。此外，目前英偉達的股票估值並不高。今年關於AI熱潮結束的觀點突然出現，但這似乎是對短期市場混亂的過度悲觀預期。這些觀點引用了過去IT泡沫的案例，但忽略了基於已經公佈的各企業和國家的AI投資計劃等所作的成長預測。此外，AI在未來各個領域中的創新加速的概率很高，長期來看AI市場仍處於成長過程中這一點是肯定的。因此，現在市場的看法很可能是由於一時的恐懼或恐慌所導致的。

$英偉達 (NVDA.US)$ 這純屬個人觀點。我認爲在某個階段LLM會被個性化。現在的LLM正朝着耗費巨大的成本構建一個公共的單一模型的方向發展。通過微調的方法，使得公共的LLM可以在公司內部的信息中使用，重新訓練需要與最初的訓練相同的巨額成本。即使是大型企業，在現階段也不現實能夠承擔如此巨大的再培訓成本。雖然目前針對公共LLM參考企業內部數據回答的需求有RAG等機制，但這實際上僅是簡單的搜索，是一種過渡性技術。僅僅像Deepseek這樣的軟件和GPU這樣的硬件的共同進化，使得個性化的LLM在一個企業或個人層面得到普及的未來是可以想象的，並且在那種情況下，所需的計算量將是現在無法相比的。我認爲這種方向不會回頭，只是不知道具體何時，但總會到來。在那種情況下，個性化的L...

$英偉達 (NVDA.US)$ 機構利用算法進行賣空，導致恐懼的散戶過度賣出，而實際上機構在低位悄悄買入的模式。在中長期內，機構也無法戰勝基本面，但在短期內，這種模式的盈利概率相對較高。機構逐漸從信息匱乏、容易受情緒影響的普通投資者那裏獲取利潤。然而，過度操作會帶來瞬間損失的風險。賣空和單腿期權相結合時，情況會變得更加複雜。

$英偉達 (NVDA.US)$ 目前生成AI的質量還沒有達到真正有用的水平。在這個階段，大宗商品化還爲時過早。沒有人會花錢去使用這樣的東西。爲了創造能夠根本改變世界的產品和服務，必須從根本上提高生成AI的質量，爲此不僅需要小手段的效率提升，還必須通過增加參數等強力手段擴大規模。爲了實現這一點，目前GPU的不足情況沒有任何改變。關於AI需求增長在未來會放緩的觀點，是基於生成AI在現有水平上停止創新的前提，這種情況是不可能的，這是我的看法。

$英偉達 (NVDA.US)$ 期權交易看來，今日130發生了典型的掩膜版-半導體突增。下一個看漲高點位於135，更高的是140。在本月下一個季度業績公佈前，如果股價突破140，從期權交易角度來看，大量銷售看漲期權的機構投資者需要大量購買英偉達的現貨股票進行風險對沖，在這種情況下，可能會在140附近再次發生類似今天的掩膜版-半導體現象。到時候，股價可能一下子漲至145左右

$英偉達 (NVDA.US)$
我覺得現在的數字很好，但如果考慮到兩年後，現在可能是一個合適的退出時機。

$英偉達 (NVDA.US)$ 無論向哪個AI詢問，都表示到2030年，整個AI市場規模將成倍增長。沒有一種技術完全可以取代GPU，未來的需求將隨市場擴大而成倍增長。英偉達與IT泡沫時期的西思科公司不同，牢固地保持着獨佔地位。此外，供應遠遠無法滿足需求，即使像Mag 7放鬆設備投資或加強中國出口管制，除此之外的公司和國家也都更需要英偉達的GPU。即使是Deepseek的CEO也表示需要更多英偉達GPU。在上述情況下，對英偉達的未來感到悲觀，恐怕會更像是一種低現實性的夢想。根據不明黑天鵝風險來交易可能很難在股市上獲勝。只是股市會因爲群體心理而在短期內做出不理性的動作，因此需要警惕。稍微過一段時間，人們的焦慮情緒平息後，恐怕就會恢復原本順暢的趨勢了。