整體來看
•      除了鋼企逐步復產以及海外供給的波動因素外，本週政策層面再度釋放出對行業終端需求的積極預期，這些利好因素共同推動了礦石價格的進一步上漲。展望未來，隨着供給端擾動逐漸趨於平穩，鋼企利潤修復所帶來的復產邏輯仍然是礦石價格上行的主要驅動力。
供給方面
•      全球發運總量2392萬噸，周度減少854萬噸，45港到港總量2528萬噸，較上週環比增加92萬噸。
•      澳洲颶風的影響已暫時平息，全球礦石發運因澳洲發運的復甦而逐漸回升。目前，除了FMG之外，四大礦山均已公佈了一季度的財務報告。值得注意的是，其餘三家礦山並未調整其財年發運目標，因此，我們預計這三大礦山將維持先前的發運計劃，從而推動澳洲整體發運量的回升。然而，在巴西方面，由於Vale對發運節奏的把控以及北部港口持續受到降雨的困擾，預計其發運將受到一定限制。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率78.86%，環比上週增加0.45個百分點 ，同比去年減少5.73個百分點 ；高爐鍊鐵產能利用率84.59%，環比增加0.54個百分點 ，同比...

整體來看
•      在國內鋼鐵企業逐步復工與海外供應受到干擾的雙重影響下，礦石價格呈現出一波流暢的低位反彈趨勢。展望未來，鋼鐵企業復工的預期依然強勁，雖然澳洲的發貨擾動已暫時平息，但巴西北部港口的降雨情況仍不容忽視，預計礦石價格反彈的支撐因素仍然存在。然而，礦石高庫存的問題也日益凸顯，難以得到有效解決。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3245.8萬噸，周度減少142.5萬噸，45港到港總量2581.9萬噸，較上週環比增加20.6萬噸。
•      颶風的影響已經消退，鑑於力拓和FMG計劃在二季度提升發運水平，以達成財年目標，我們預期未來澳洲的發運量將有明顯回升。然而，對於巴西來說，4月中下旬北部發運港仍面臨降雨的潛在干擾。同時，南非、印度等非主流礦山的發運受到明顯抑制，因此預計這些非主流礦山的發運量難以再回升至高位。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率78.41%，環比上週減少0.6 %，同比去年減少6.33%...

整體來看
•      近期廢鋼到貨量有所減少，導致鋼廠面臨鐵水提產的可能性。然而，鋼材庫存仍處於較高水平，因此仍承受着較大的庫存壓力。儘管鐵水產量有回升的需求，但這也需要鋼材生產和銷售進一步好轉的支撐。從短期看，目前港口庫存量較高，這將繼續對礦價產生壓制作用。雖然鐵水產量有回升的趨勢，但鐵礦石需求疲軟的格局並未得到根本性的改善。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
 
供給方面
•      全球發運總量2835萬噸，周度減少287萬噸，澳洲發運量1567萬噸，周度減少329萬噸，巴西發運量641萬噸，周度增加14萬噸。
•      由於西澳海域遭受颶風影響，本期全球礦石發運量出現了回落現象。然而，除澳大利亞和巴西的主流礦山外，其他非主流礦山的發運量卻持續回升，並達到了年內的次新高水平。
 
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率76.9%，環比上週增加0.75%，同比去年減少5.83% ；高爐鍊鐵產能利用率82.79%，環比增加0.21% ，同比減少6.4...

整體來看
•      礦石價格連續兩週運行在120美元下方，但此番跌價並未換來國內鋼企利潤情況的持續改善以及未能迫使全球非主流礦山減產，可見跌價幅度並未改變其基本面偏弱的狀況，因此預計後期礦價大概率進一步下行，來尋求新的供需平衡。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3125.6萬噸，周度增加521.9萬噸，澳洲發運量周度增加426萬噸；45港到港總量2377萬噸，較上週環比增加346萬噸。
•      天氣擾動結束，澳洲發貨回升明顯，致使全球礦石發運回升至年內高位，同時巴西以及非澳巴礦山發運增加，尤其是非主流方面，近期礦價回調並未觸發非主流礦山減產。後期來看，西澳港口3月中旬存在颶風擾動預期，非主流礦山則繼續關注礦價下跌對於供給擾動，預計全球發運水平進一步增加有限，大概率維持當前高位水平。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率75.6%，環比上週增加0.41%，同比去年減少6.4% ；高爐鍊鐵產能利用率83.11%，環...

整體來看
•      節後礦石的高供給和需求恢復不及預期是礦價承壓的核心驅動，後期來看，礦石的高到貨量有望呈現先抑後揚的變化節奏，但在高發運影響下，到港的絕對水平仍保持同期高位。部分鋼企延後復產，致使3月鐵水增產預期提升，但持續的鋼企利潤不佳也爲後期鋼企復產的不確定性埋下伏筆。綜上，預計礦價在高供給背景下維持波動。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3047萬噸，周度增加458萬噸，澳洲發運量周度增加243萬噸；45港到港總量2529萬噸，較上週環比減少1萬噸。
•      節後FMG發運恢復至正常水平，且目前的礦石價格暫未顯著影響非主流礦山生產發運，因此全球礦石發運再次回升並創年內新高。四大礦山發運有望保持同期高位，非主流礦山發運變化滯後於礦價的變化，短期發運有望維持年內以及同期的高位水平。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率75.63%，環比上週減少0.74 %，同比去年減少5.35% ；高爐鍊鐵產能利用率83....

整體來看
•      節後進口礦石的到港水平仍存在回落空間，而需求端鐵水產出延續恢復節奏，鐵水的增產持續受到鋼企利潤不佳的抑制，預計進口礦總庫存見頂，庫存結構方面，壓港環節和鋼企庫存節後趨於下降，導致礦石資源主要在港口環節累積。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運2589萬噸，環比減少266萬噸，其中澳洲發運1482萬噸，環比減少131萬噸，巴西發運574萬噸，環比減少138萬噸，非主流發運532萬噸，環比增加3萬噸。
•      節前全球礦石發運高於近三年同期水平，FMG發運水平已經恢復至同期高位。長假期間力拓發生火車脫軌事故，由於脫軌發生在雙軌路段，因此預計影響較小。到港水平受年初巴西礦石發運下降的影響，預計2月中旬前後國內到港水平仍有一定下降空間。受春節因素影響，節前國產礦產出有所下降，預計節後恢復。
需求方面
•      有2座高爐檢修，其爲常規例行檢修，日均減少鐵水產量0.42萬噸，預估開工率爲76.53%，較節前下降0...

整體來看
•      本週礦價的兩大上行支撐——鋼企補庫、政策刺激均在節前消耗殆盡，同時，由於利潤水平不佳導致的節前鋼企增加檢修，削弱了礦石基本面邊際改善的預期。節後鋼企復產力度有限，整體2月鐵水日均產出難以恢復至230萬噸以上水平，進而導致節後礦石難以形成有效去庫，港口環節預計節後庫存壓力增加明顯。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運2969萬噸，環比增加340萬噸，其中澳洲發運1720.3萬噸，環比增加211.5萬噸，巴西發運572.6萬噸，環比減少71.6萬噸。
•      得益於主流礦山發運水平的恢復，以及非主流礦山在高礦價下保持高發運水平，整體全球礦石發運量進一步回升。後期來看，FMG發運水平仍有回升的空間，疊加未來1周澳巴天氣狀況對發運擾動有限，預計礦石發運穩中回升。國內進口礦石到港量連續兩週回調，目前的到港量已經降至同期正常水平。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率76.5%，環比減0.3%；高爐鍊鐵產...

整體來看
•      節前礦石供需端延續到港下降、鐵水增產的改善勢頭，但預計鋼廠補庫需求逐漸收尾，則礦石的上行支撐減弱。同時，近期礦價走強同樣有賴於政策端的再度發力，但臨近春節，政策進一步出臺的概率下降。礦石價格存在衝高回落的可能，但整體繼續維持高位震盪的走勢。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運2629萬噸，環比減少65萬噸，其中澳洲發運1508.8萬噸，環比減少65萬噸，巴西發運644.2萬噸，環比較少69萬噸，非主流發運476.1萬噸，環比增加69萬噸。
•      除了FMG發運恢復緩慢外，其他礦山發運維持同期正常或者偏高水平，其中非主流礦山在礦價支撐下發運保持高位，後期來看，FMG發運繼續恢復，未來1周澳巴天氣影響偏弱，預計全球礦石發運回升，國內到港水平基於前期澳洲發運下降的傳導，預計到港保持高位回落。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率76.82%，環比上週增0.59%，同比去年增0.13%；高爐鍊鐵產能利用...

整體來看
•      後期國內到港資源量進一步下降，同時鋼企仍延續復產，二者共同導致礦石基本面邊際改善，有助於礦石價格在連續下行後企穩。與此同時，進口礦庫存加速向港口以及鋼廠端流動，關注港口礦庫存增加帶來的價格壓力。
供給方面
•      全球發運2693.6萬噸，環比增加3.1萬噸，其中澳洲發運1573.9萬噸，環比上週減少123.7萬噸，巴西發運713.1萬噸，環比增加295.5萬噸，非主流發運407萬噸，環比減少169萬噸。
•      全球礦石發運維持相對低位，但後期來看，FMG火車脫軌事件影響已結束，預計FMG發貨明顯回升，同時，部分非主流礦山發運有望維持高位，預計整體礦石發運量回升。上週礦石到港接近3000萬噸，爲近年曆史第二高點，後期隨着開年以來澳洲發運量的下滑，預計到港水平將呈現高位回落態勢。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率76.23%，環比上週上升0.15%，同比去年增加0.26%；高爐鍊鐵產能利用率82.98%，環比增0.42%，同比減0.12%；鋼廠盈利率26.41%，環比減0.43...

電視劇《繁花》中，強總和寶總之戰讓人眼花繚亂、津津樂道，本質到底強總和寶總誰更具備機構氣質，誰能走的長久，其實劇裏也沒點明白，但毫無疑問，投資股票這個活兒是個看似入門簡單，但實則費神費心的專業技術。特別對於熊市而言，更加容易陷入糞坑蝶泳的境遇。
對於投資者而言，幸好還有其他更有意思的投資工具，在熊市裏成爲獲益的送分題——鐵礦石ETF（3047.HK)。鐵礦石ETF可沒有《繁花》裏股票投資背後那麼多的大佬和貓膩，相對簡單明瞭。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
鐵礦石ETF的價格波動分爲兩個部分，一是鐵礦現貨本身的漲跌，受階段供需變化的影響；而另一部分則是貼水收益，可以讓投資者輕鬆獲得超越鐵礦漲跌的更多回報（歷史數據統計）。 $F山證鐵礦石-U (09047.HK)$
 
首先，鐵礦石ETF的價格波動與鐵礦現貨密切相關。鐵礦石價格受到全球經濟形勢、供需關係以及政治因素等多重因素的影響。然而，對於投資者而言，不必過於糾結於鐵礦現貨的漲跌情況，...