雖然我們認為市場在短期內仍會追捧空調股票，因為該板塊在第二季度和第三季度可能會錄得卓越的雙位數增長率，但我們需要指出，該板塊的增長率可能會從第四季度開始放緩，因為它與樓市成交放緩之間存在相關性。由於中國新房銷售持續低迷，伴隨著未完工項目和延誤項目逐漸完成，我們認為那些更依賴房地產周期的類別在今年晚些時候將變得薄弱，而那些更依賴替換需求的類別（如冰箱、洗衣機等）將保持強勁。同時，我們注意到美國新房銷售的增長在過去幾個月有所加快，這將有利於家電銷售在明年完成之後。我們目前的一年推薦股票是海爾和Ecovacs，他們有望通過更有彈性的國內表現和更高的美國市場銷售獲得好的表現。我們短期內的交易點子是美的和Roborock，因為他們在第二季度和第三季度至今的強勁表現。我們還提到，如果有任何具體的政策刺激細節，可能為板塊情緒帶來潛在上行風險，但我們不預期對板塊基本面有顯著貢獻。