中國交易
在人民幣外匯市場上有一個有趣的動態正在上演，市場過於看好人民幣兌港元，而最近的人民幣對美元掛牌價幾乎比兌港元的當前市場價格低了300個基點。
由於中國國家隊已不像過去那樣在漲勢中出售，這讓我懷疑A股和H股/美國存託股票在未來幾個交易日中將由於外匯影響且假設其他因素不變而出現表現分歧。
特別是上海和在岸市場整體而言...

9/23晨間筆記
市場給我的感覺是“我不在意，等待誰進入白宮，國會長什麼樣，然後我會看情況（或恐慌）。” 目前，音樂響起。每一次波動都被證明為旋轉/買入的機會。市場仍然受到FOMC後漂浮效應的影響。
週初中國刺激希望引發，央行降息，引發官員們加大努力復甦的猜測，計劃星期二舉行新聞發佈會...

聯邦公開市場委員會(FOMC)會議- 在FOMC會議前這段時間沒有這種抛硬幣的時刻，但25或50個基點的降息真的很重要嗎？投資者應該關注的是利率削減的路徑，因為委員會會更新新的經濟預測摘要以及鮑威爾在記者招待會上的表現。對於可能出現的衰退的恐懼和信號，被軟著陸的期望與股市相互抵觸，債券正在定價最糟糕的情況。上漲的東西往往都會下降，反之亦然。CME fed watch顯示57％的50個基點削減，我認為這是正確的舉措，因為我看了一下11月24日的ZQ收盤價為95.37（增幅4.77％）。如果聯準會必須且將會削減利率，為什麼不盡快行動呢？

閱讀鮑威爾傑克森霍爾演講的種種跡象，令人不太安心。所謂的「鮑威爾轉向」更像是對目前市場價格的肯定。根據SOFR曲線的現行價格，幾乎可以預期2025年將出現一次經濟衰退，而我不確定在2025年我們會有這麼嚴重的衰退。因此，收益率曲線的前端可能會以更快的速度下降。所有目光都聚焦在就業方面，通脹將不太重要。

我最喜歡的一句名言是：“好的股價不代表好的公司，反之亦然。上週，杰伊·鮑威爾（Jay Powell）做出了大多數人所期望的事情，而從這周到勞動節週末，將是稀疏流動性和波動性之間相關性的一次考驗。NVDA的盈利報告在2024年8月28日將成為這一考驗的核心。通過一種不同於傳統的方式預覽收益，市場一直在持續低估PE前瞻（未來12個月）的價值，而PE追踪（過去12個月）一直明顯低於前者。接下來幾個交易日的成交量將很少，任何重大事件都將迅速改變情緒（如果有的話）。我認為NVDA的投資者即使在海灘上也會繼續買進所謂的“回調”。

如果過去兩週有什麼可以去除，那就是跨資產類別的價格行動波動可能會突然而嚴重。本週經濟發布和新聞很輕微，而傑克遜霍爾會議將成為關鍵焦點，以及價格走勢和動力。
隨著風險未來，近期股票上漲和 9 月份波動較低的能力將是一項艱難實現的任務。總體而言，本週將是一個等待的一周，因為它們...