問題1：
我們都知道tqqq是qqq的三倍做多etf，那麼買入一股tqqq，相當於買入了多少股qqq？換句話說，買入了x股tqqq，y股qqq，x和y的比值需要是多少才能實現利潤/虧損相同？
如果你的答案是3，那你可就犯了一個錯誤。清楚的知道槓桿率，對槓桿etf來說可是至關重要。
目前的qqq價格爲426，tqqq爲56；二者變化率的比值爲三倍，也就是qqq漲1%，tqqq漲3%。實際的股價變化是qqq漲4.26，tqqq漲1.68，計算得知4.26/1.68=2.5，也就是說1股qqq的漲幅需要購買2.5股tqqq才能吃到。
問題2:
資金利用率是多少？
從上面的問題可以知道利潤相同的情況下，qqq和tqqq的股數比是1 : 2.5，需要投入的金額是426 ：140 = 3。所以大家應該意識到，三倍槓桿是基於資金而不是股數的。到這裏結果就很直觀了，接下來我們討論一下期權的問題。
當前月期權call端atm價格爲qqq：tqqq = 9.2 ：3.4 = 2.7。我們在問題1裏面得到的結果是2.5，是非常接近的，可以股數槓桿率對期權也是存在的。
如何選擇：
1....
我們都知道tqqq是qqq的三倍做多etf，那麼買入一股tqqq，相當於買入了多少股qqq？換句話說，買入了x股tqqq，y股qqq，x和y的比值需要是多少才能實現利潤/虧損相同？
如果你的答案是3，那你可就犯了一個錯誤。清楚的知道槓桿率，對槓桿etf來說可是至關重要。
目前的qqq價格爲426，tqqq爲56；二者變化率的比值爲三倍，也就是qqq漲1%，tqqq漲3%。實際的股價變化是qqq漲4.26，tqqq漲1.68，計算得知4.26/1.68=2.5，也就是說1股qqq的漲幅需要購買2.5股tqqq才能吃到。
問題2:
資金利用率是多少？
從上面的問題可以知道利潤相同的情況下，qqq和tqqq的股數比是1 : 2.5，需要投入的金額是426 ：140 = 3。所以大家應該意識到，三倍槓桿是基於資金而不是股數的。到這裏結果就很直觀了，接下來我們討論一下期權的問題。
當前月期權call端atm價格爲qqq：tqqq = 9.2 ：3.4 = 2.7。我們在問題1裏面得到的結果是2.5，是非常接近的，可以股數槓桿率對期權也是存在的。
如何選擇：
1....
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在開始正文之前，首先請大家清楚：在市場裏，除去最基本的國債和貨幣基金，幾乎不存在任何無風險套戥機會。低收益不一定對應低風險，但是高收益一定對應高風險。
我認爲股市投資是一個不可能三角：低風險，高收益，短時間。這三者同時只能存在兩個。哪怕是投資天才，擇時勝率極高，也只能提高第三個出現的幾率，而不能完全背離這個規律。對我們散戶來說，最簡單也是最有效的方法是用時間換空間，buy and hold，用更長的時間，低風險，最終獲得高收益。請永遠記住：看到誘人的高收益的時候，在搞明白這筆投資究竟有什麼樣的風險之前，永遠都不要把自己的本金拱手送上。
回到主題上，我認爲tsly以及其他YieldMax的個股covered call etf都不適合簡單的buy and hold, 想只靠tsly獲取穩定收益是幾乎不可能的。 $TSLA期權收益策略ETF-YieldMax (TSLY.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$
tsly的分派率在50%以上。儘管在震盪市場和下跌市場種它可以持續收取權利金，但是要記住兩件事情：
1. 收取的權利金價...
我認爲股市投資是一個不可能三角：低風險，高收益，短時間。這三者同時只能存在兩個。哪怕是投資天才，擇時勝率極高，也只能提高第三個出現的幾率，而不能完全背離這個規律。對我們散戶來說，最簡單也是最有效的方法是用時間換空間，buy and hold，用更長的時間，低風險，最終獲得高收益。請永遠記住：看到誘人的高收益的時候，在搞明白這筆投資究竟有什麼樣的風險之前，永遠都不要把自己的本金拱手送上。
回到主題上，我認爲tsly以及其他YieldMax的個股covered call etf都不適合簡單的buy and hold, 想只靠tsly獲取穩定收益是幾乎不可能的。 $TSLA期權收益策略ETF-YieldMax (TSLY.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$
tsly的分派率在50%以上。儘管在震盪市場和下跌市場種它可以持續收取權利金，但是要記住兩件事情：
1. 收取的權利金價...
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衆所周知，今年大盤的漲勢一大部分是來自科技巨頭。然而，股市並不會只漲不跌。特別是在經濟動盪和不確定性增加的時期，穩定的收益和風險較低的投資可以增加長期收益。
而且說實在話，天天日內總有累的時候，股息策略就應該佔據部分持倉，至少求個心安。在我看來，可以長揸的股息標的大致分爲五種：
1. 股息個股。這裏面分爲傳統股，如pfe和ko；和成長股，如msft。
2. 利潤傳遞股。bdc 投資公司債，MLP投資能源，royalty trust投資礦產，reits投資房產
3. 國債，分爲短債和長債
4. 貨幣基金和儲蓄
5. 期權策略etf
關於股息個股：
穩定且持續的股息支付歷史，且股息率通常不能超過15%。高於這個數字意味着公司遇到了大問題；如果經常跳過股息，或者股息數額經常發生大幅變化，通常也不能作爲合格的股息策略股
公司的財務健康：公司的債務負載、現金流和其他財務指標，確保其有足夠的資金繼續支付股息。
業務模型的可持續性：如石油行業，如果你覺得電動機將會在未來徹底取代內燃機，那麼傳統能源公司的業務就可能會受到很大侵蝕
成長潛力：如aapl $蘋果 (AAPL.US)$ 的MR和msft ...
而且說實在話，天天日內總有累的時候，股息策略就應該佔據部分持倉，至少求個心安。在我看來，可以長揸的股息標的大致分爲五種：
1. 股息個股。這裏面分爲傳統股，如pfe和ko；和成長股，如msft。
2. 利潤傳遞股。bdc 投資公司債，MLP投資能源，royalty trust投資礦產，reits投資房產
3. 國債，分爲短債和長債
4. 貨幣基金和儲蓄
5. 期權策略etf
關於股息個股：
穩定且持續的股息支付歷史，且股息率通常不能超過15%。高於這個數字意味着公司遇到了大問題；如果經常跳過股息，或者股息數額經常發生大幅變化，通常也不能作爲合格的股息策略股
公司的財務健康：公司的債務負載、現金流和其他財務指標，確保其有足夠的資金繼續支付股息。
業務模型的可持續性：如石油行業，如果你覺得電動機將會在未來徹底取代內燃機，那麼傳統能源公司的業務就可能會受到很大侵蝕
成長潛力：如aapl $蘋果 (AAPL.US)$ 的MR和msft ...
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截至今天收盤，我持有的DIS $迪士尼 (DIS.US)$ 和 UPST $Upstart (UPST.US)$ 都是虧損狀態，然而在這段陰跌的時間裏低買高賣covered call, 反而讓我的總持倉是盈利的，而AMZN $亞馬遜 (AMZN.US)$ 的covered call也增加了我的盈利。
我選擇的行權價都是即使賣飛也能吃到一部分漲幅，行權日期在九月底/十月初，一方面是擔憂九月可能會短暫下跌，另一方面是一個月到期的期權在時間價值和操作空間達到了一個平衡。
這幾家公司我都長期看好，但是我並不介意隨時賣掉，現金等待機會。現在這個環境，存在銀行或者買短期國債都有可觀的收益。
我選擇的行權價都是即使賣飛也能吃到一部分漲幅，行權日期在九月底/十月初，一方面是擔憂九月可能會短暫下跌，另一方面是一個月到期的期權在時間價值和操作空間達到了一個平衡。
這幾家公司我都長期看好，但是我並不介意隨時賣掉，現金等待機會。現在這個環境，存在銀行或者買短期國債都有可觀的收益。
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$英偉達 (NVDA.US)$ NVDA這幾天的走勢起起伏伏。業績前後的大跌大漲不說，就看最近這幾天，在iv變化不大的情況下，價格從470-495震盪就是家常便飯，儘管對比來看，470到495也不過上漲了5.3%，但是一張期權的價格變化卻可以達到100%-300%。
然而，買看漲期權的時候我們要考慮到很多問題：
1. 時間價值。假如你認定半個月內nvda會到500，於是購買了它的500 20230915看漲期權，但是如果猜錯了，nvda哪怕在495橫盤，這張期權每天平均會損失85塊，最後變成一張廢紙。而如果最終到達了500以上，你盈利的部分還是會受到時間價值的縮減影響。
2. 擴大波動。拿今天的走勢舉例，nvda的圖像大致是一個開口向下的拋物線，484-499-492. 如果在495的時候大量買入看漲期權，在499的時候等着500再賣掉，而不止損，那麼你的損失就是今天的時間價值加上被擴大幾十倍的跌幅，明天起牀就能看見每張期權損失20%-30%。
3. 盈虧比不好。也許你會說，買期權的最大損失有限，最大收益無限。然而實際上，賣期...
然而，買看漲期權的時候我們要考慮到很多問題：
1. 時間價值。假如你認定半個月內nvda會到500，於是購買了它的500 20230915看漲期權，但是如果猜錯了，nvda哪怕在495橫盤，這張期權每天平均會損失85塊，最後變成一張廢紙。而如果最終到達了500以上，你盈利的部分還是會受到時間價值的縮減影響。
2. 擴大波動。拿今天的走勢舉例，nvda的圖像大致是一個開口向下的拋物線，484-499-492. 如果在495的時候大量買入看漲期權，在499的時候等着500再賣掉，而不止損，那麼你的損失就是今天的時間價值加上被擴大幾十倍的跌幅，明天起牀就能看見每張期權損失20%-30%。
3. 盈虧比不好。也許你會說，買期權的最大損失有限，最大收益無限。然而實際上，賣期...
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沒看過的朋友可以回顧一下我的上一篇帖子強對沖不變，英偉達業績靜觀其變，我提到了不要拿期權賭業績，即使賭也要做空波動率。因爲即使我整體看漲nvda，在iv遠超hv的情況下買call，虧損概率極大。
今天nvda $英偉達 (NVDA.US)$ 開盤就狂跌不止，從502一路下破到了475，短暫回調之後來到了收盤的471，恰好是昨天的收盤價。期權鏈上，本週到期的500 call開盤價格爲12.45，但是實際上這個價格是成交不了的，大部分人的成交價在7左右。而它的昨天收盤價爲11.63，也就是說，做對了方向，還賠了一半，而如果不服氣繼續硬扛，結果可想而知，這張call現在已經接近歸零了。有興趣的朋友可以自行去看atm put 和 call的價格變動，幾乎所有昨天收盤買入的本週到期的期權，在今天收盤的時候都虧損50%以上。
今天最開心的人除了做市商，可能就是上回看到我的帖子，跟我一起空倉過業績的朋友了。今天這個市場環境，不虧就是賺。
其他科技股今天也跟着跌，vix沒有顯著升高。我的判斷是今天的下跌是爲明天的波動做準備，市場情緒是否轉向，也要等...
今天nvda $英偉達 (NVDA.US)$ 開盤就狂跌不止，從502一路下破到了475，短暫回調之後來到了收盤的471，恰好是昨天的收盤價。期權鏈上，本週到期的500 call開盤價格爲12.45，但是實際上這個價格是成交不了的，大部分人的成交價在7左右。而它的昨天收盤價爲11.63，也就是說，做對了方向，還賠了一半，而如果不服氣繼續硬扛，結果可想而知，這張call現在已經接近歸零了。有興趣的朋友可以自行去看atm put 和 call的價格變動，幾乎所有昨天收盤買入的本週到期的期權，在今天收盤的時候都虧損50%以上。
今天最開心的人除了做市商，可能就是上回看到我的帖子，跟我一起空倉過業績的朋友了。今天這個市場環境，不虧就是賺。
其他科技股今天也跟着跌，vix沒有顯著升高。我的判斷是今天的下跌是爲明天的波動做準備，市場情緒是否轉向，也要等...
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上週開倉的bull spread put qqq $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 和spy $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 在今天大盤和科技股的上漲之後出現了小幅虧損，但是不打算止損。我認爲中短期內大盤風險依然存在。
手裏的科技股amzn $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和upst $Upstart (UPST.US)$ 繼續賣covered call做保護/準備賣股票，其中amzn行權價129，下個月底到期，如果跌到132左右，我會考慮向下娜倉繼續賣股票，實在賣不出去，就越跌越挪倉。目前的倉位比較小，amzn的基本面也沒太大問題，所以長期來看完全不慌。
今年年底到明年年初可能會迎來降息。到那個時候tlt $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 的價格上漲空間會很大。所以不要糾結於tlt短期的走勢，這個東西時間成本很高，長揸才能賺錢，而它帶來的黑天鵝對沖效果算是一個贈品。10%-20%的tlt倉位足夠。
nvda今天上漲...
手裏的科技股amzn $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和upst $Upstart (UPST.US)$ 繼續賣covered call做保護/準備賣股票，其中amzn行權價129，下個月底到期，如果跌到132左右，我會考慮向下娜倉繼續賣股票，實在賣不出去，就越跌越挪倉。目前的倉位比較小，amzn的基本面也沒太大問題，所以長期來看完全不慌。
今年年底到明年年初可能會迎來降息。到那個時候tlt $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 的價格上漲空間會很大。所以不要糾結於tlt短期的走勢，這個東西時間成本很高，長揸才能賺錢，而它帶來的黑天鵝對沖效果算是一個贈品。10%-20%的tlt倉位足夠。
nvda今天上漲...
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昨天開倉了spy $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 和 qqq $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 的spread bull put, 9月29日到期，近端行權價分別爲432和350.
以下是我的交易計劃：
如果兩週後沒有達到行權價，如果大盤走勢橫盤，那就roll到10月底；如果科技股和大盤漲上去了，可能就要認輸止損，左側交易要承擔的時間成本是我不一定能夠接受的。
兩週內任何時間達到行權價，我都會立即平倉，short端不考慮接股。由於做的是指數期權，在沒有黑天鵝的情況下，想要一路跌下去並不現實，浮盈加倉風險很大。
由於一直在賣covered call, 高拋低吸降低成本， Amzn $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和dis $迪士尼 (DIS.US)$ 這周的陰跌並沒有給我造成虧損，所有的盈利都已經落袋爲安，浮虧看起來也無關緊要。
upst $Upstart (UPST.US)$ 的cc有浮虧，但是等到下週如果股價依然在33附近橫盤，能吃到不少的時間價值，浮...
以下是我的交易計劃：
如果兩週後沒有達到行權價，如果大盤走勢橫盤，那就roll到10月底；如果科技股和大盤漲上去了，可能就要認輸止損，左側交易要承擔的時間成本是我不一定能夠接受的。
兩週內任何時間達到行權價，我都會立即平倉，short端不考慮接股。由於做的是指數期權，在沒有黑天鵝的情況下，想要一路跌下去並不現實，浮盈加倉風險很大。
由於一直在賣covered call, 高拋低吸降低成本， Amzn $亞馬遜 (AMZN.US)$ 和dis $迪士尼 (DIS.US)$ 這周的陰跌並沒有給我造成虧損，所有的盈利都已經落袋爲安，浮虧看起來也無關緊要。
upst $Upstart (UPST.US)$ 的cc有浮虧，但是等到下週如果股價依然在33附近橫盤，能吃到不少的時間價值，浮...
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入手了 $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 和 $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 的長期價外put，準備持有到atm附近。
手裏的股票除了 $輝瑞 (PFE.US)$ 和dis $迪士尼 (DIS.US)$ ，都準備買虛值call跑路。如果沒跑成，那這些指數put就開始發揮作用，最後說不定還能盈利。
準備逢高入手tesla $特斯拉 (TSLA.US)$ 的put，這波看到200-210
手裏的股票除了 $輝瑞 (PFE.US)$ 和dis $迪士尼 (DIS.US)$ ，都準備買虛值call跑路。如果沒跑成，那這些指數put就開始發揮作用，最後說不定還能盈利。
準備逢高入手tesla $特斯拉 (TSLA.US)$ 的put，這波看到200-210
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今天盤後大部分持倉股又悄悄地跌了不少，但是目前還不是很慌。 $亞馬遜 (AMZN.US)$ $Upstart (UPST.US)$ $迪士尼 (DIS.US)$ 是最近三支做得比較舒服的股票，現在是橫盤-下跌-橫盤走勢，賣cc高賣低買降低了不少成本。最近這個走勢很適合cc，這兩天dis的勝率超過95%。upst我也做好賣飛的準備了。upst和dis我都是短期內不會跌太多，upst甚至可能會到35-36，所以沒有買put防範下方風險。但是amzn買了一個133的put，按照現在的走勢看有行權的可能。不過我很可能會提前平倉賣股票，把現金解放出來。
賣了一個下月8號到期 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 92的put。美國政府最近又是各種騷操作，今年看起來沒有任何降息的意思，不知道會不會真出現債務違約。但是既然選擇了投資美股，那其實也是基於長期看好美國的國運。tlt要真跌到90以下去，那就接股長期拿着，系統性賣周straddle吃利息。
不過打算開始考慮買黑天鵝對沖了，現在大洋彼岸的印度在發生很多事情...
賣了一個下月8號到期 $20+年以上美國國債ETF-iShares (TLT.US)$ 92的put。美國政府最近又是各種騷操作，今年看起來沒有任何降息的意思，不知道會不會真出現債務違約。但是既然選擇了投資美股，那其實也是基於長期看好美國的國運。tlt要真跌到90以下去，那就接股長期拿着，系統性賣周straddle吃利息。
不過打算開始考慮買黑天鵝對沖了，現在大洋彼岸的印度在發生很多事情...
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