MarketAxxess是我在新的一年中做的第一筆交易。從基本面來看，該股票仍然低於其內在價值，同時具有強大的經濟壕溝。 MarketAxxess的商業模式是對傳統債券交易市場的技術破壞的一個很好的例子。

MarketAxxess就是這樣一家公司。它的技術擾亂了二級市場上的傳統債券交易。它是第一個推出在線平臺將投資者和債券交易商聯繫起來，類似於在線證券交易，從而輕鬆地在全球範圍內擴大了需求和供應方程。從債券交易的促成中獲得的佣金是一筆反復性收入，可以輕鬆擴展，而無需增加更多資本。第一個推動者的優勢顯然是一個強大的護城河，因為競爭將不得不承擔巨額的資本支出來開發類似的交易平臺。機構投資者的增長在過去10年中非常驚人，並且MarketAxxess繼續在某些債券交易領域佔據著巨大的市場份額。

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我肯定會關注內部人士，尤其是關鍵高管對媒體的發言，與他們持股狀況的對比。例如，如果CEO一方面不斷宣揚公司巨大的潛力或未來，同時持續減少自己的股份持有量，我肯定會遠離投資進入這家公司。更不用說潛力是否能實現，CEO減持股份行為清楚地表明，公司的最高領導並不相信公司的未來。

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