从市场规模来看，中国的医美行业千亿市场，且潜力巨大，中国的医美渗透率仅3.6%，不足发达国家的1/3。据Frost&Sullivan数据，2021年中国医疗美容市场规模1891亿元，同比+22.1%;该机构预计，2030年将达6382亿元，对应2021-2026ECAGR+16.2%，其中手术类/非手术类CAGR分别为+12.1%/+19.4%，对应2026E-2030ECAGR+12.4%，其中手术类/非手术类CAGR分别为+8.2%/+15.0%。智通財經APP獲悉，7月20日，受美粧邊際復甦顯著消息影響，A股醫美概念股震盪走強，截至收盤，華熙生物(688363.SH)漲超12%、奧園美谷(000615.SZ)、奧美醫療(002950.SZ)、創新醫療(002173.SZ)、哈三聯(002900.SZ)漲停，朗姿股份(002612.SZ)、華東醫藥(000963.SZ)、愛美客(300896.SZ)等股拉昇上漲。申萬宏源表示，6月行業回暖難挽Q2整體頹勢，醫美行業疫後恢復快速，終端消費火熱，三季度開始有望恢復同比環比增速。
高考的結束，醫美行業迎“高峯”，大量醫療美容機構打出“畢業季，整容季”的口號。隨着疫情好轉疊加暑期醫美銷售旺季的到來，醫美產業鏈正迎來快速修復。醫美消費者在年齡結構上，主體趨於年輕化，據悉，95後佔比達36%，00後佔比達19%，兩者總佔比為54%，00後已經逐漸具備醫美消費能力，將成為醫美行業未來的新興消費羣體。
開源證券表示，6月以來隨着疫情緩和，醫美機構逐步復工，並且品牌與機構端共同開展大量優惠促銷活動，推動醫美消費穩步恢復。從消費特點來看：1)由於醫美項目多需要進行多個療程以保證治療效果，因此醫美消費天然具備高粘性特徵;2)對於多數消費頻率在季度、年度為主的項目而言，疫情所導致的短期居民行動受限影響有限，相關需求雖有遞延，但不會消失;3)目前年輕人羣仍是醫美主要消費羣體，暑假由於提供了較長的術後恢復期，因此6-8月份也成為了大學生、準大學生等年輕羣體的醫美消費小高峯，展望三季度，該行認為醫美行業前期因疫情受損需求有望得到修復。
從市場規模來看，中國的醫美行業千億市場，且潛力巨大，中國的醫美滲透率僅3.6%，不足發達國家的1/3。據Frost&Sullivan數據，2021年中國醫療美容市場規模1891億元，同比+22.1%;該機構預計，2030年將達6382億元，對應2021-2026ECAGR+16.2%，其中手術類/非手術類CAGR分別為+12.1%/+19.4%，對應2026E-2030ECAGR+12.4%，其中手術類/非手術類CAGR分別為+8.2%/+15.0%。
中信證券認為，上半年尤其是2季度，儘管不可避免地受到局部疫情影響，但相對而言：美粧賽道較其他可選品穩定性更好、受衝擊小，龍頭表現優秀，且6月行業邊際復甦顯著;醫美賽道整體逆勢正增長，輕醫美佔比快速提升。展望下半年，美粧、醫美進入消費旺季，仍有望是可選消費中增速靠前的領域，在資金流入、優質標的稀缺的情況下，繼續看好優質龍頭後續行情。
此外，近年來行業監管力度升級，針對醫美產品、機構、營銷宣傳渠道等各環節實行了全方位整頓，對行業開始形成實質性較大影響，2022年醫美行業邁入合規發展時代。中信證券認為，醫美行業處於發展初期，滲透率有較大提升空間，且隨着監管加強，合規市場將對不合規市場形成加速替代。
總體而言，我國醫美行業目前仍處於發展初期，未來滲透率有較大的提升空間，隨着消費升級、醫美技術的持續發展，中國醫美市場前景廣闊。短期內，疫情退潮後華南、華東部分地區醫美行業恢復正常，如上海美萊、伊萊美、上海華美均於6月初復工，由於醫美行業消費粘性較強，產業鏈疫後修復的確定性較高。與此同時，暑期長假提供較長術後恢復期，醫美有望迎來小高峯。
相關概念股：
華熙生物(688363.SH)：服務於全球的醫藥、化粧品、食品製造企業、醫療機構及終端用户。
奧園美谷(000615.SZ)：目前公司主要開展醫美服務、醫美科技和醫美材料三大板塊業務。
朗姿股份(002612.SZ)：公司先後收購控股“米蘭柏羽”、“晶膚醫美”、“高一生”三大國內優質醫美品牌及其旗下28家(截止2021年底)醫療美容機構，快速切入醫療美容行業。
愛美客(300896.SZ)：公司立足於生物醫用軟組織修復材料的研發和轉化，已成功實現基於透明質酸鈉的系列皮膚填充劑、基於聚乳酸的皮膚填充劑以及聚對二氧環己酮面部埋植線的產業化，同時正在開展重組蛋白和多肽等生物醫藥的開發。
