在那一天，美国总统理查德•尼克松宣布结束了与黄金挂钩的汇率制度，从而迎来了半个多世纪的全球化、灵活的汇率、开放的市场以及通胀的下降。來源：智通財經
作者：馬火敏
瑞士再保險公司首席經濟學家Jerome Haegeli最近一直在思考1971年8月15日發生的事情。
在那一天，美國總統理查德•尼克松宣佈結束了與黃金掛鈎的匯率制度，從而迎來了半個多世紀的全球化、靈活的匯率、開放的市場以及通脹的下降。
Haegeli表示，這個日期之所以引人注目，是因為它是一個時代的開始，而這個時代現在即將結束。據悉，Haegeli還曾在瑞士央行工作，包括擔任瑞士央行在國際貨幣基金組織(IMF)執行董事會的代表。
Haegeli表示，由於食品、能源和供應鏈的衝擊，“我們正處於一場危機”的“慢動作”中。“宏觀體制的轉變需要危機時刻”。
他表示，正在形成的新體系必須秉持“佈雷頓森林體系”的精神，強調全球政策制定者之間的合作。智通財經APP瞭解到，1944年召開的佈雷頓森林會議確立了以美元為中心的戰後國際貨幣體系，美國承諾每盎司黃金固定兑換35美元——這一體系最終被尼克松叫停。Haegeli表示，任何新秩序的形成都必須更好地兼顧新興市場和更發達經濟體的需求和能力。
Haegeli表示，在俄烏危機期間，央行官員們被迫重新調整通脹預期，而他們的出發點是履行價格穩定的使命。
政策制定者需要重新把重點放在促進長期投資上，同時推動“實體經濟”的復甦，在經歷了15年的金融資產價格通脹之後，基礎設施等有形資產重新受到歡迎。在這一點上，Haegeli對新加坡本月宣佈發行綠色債券表示讚賞。他認為，隨着各國政府尋求更多私人資金進入基礎設施項目，其他經濟體也在效仿這種做法。
儘管Haegeli認為央行官員們將迎接全球經濟的新時代，並能夠更好地履行自己的使命，但他的近期預測要悲觀得多。
瑞士再保險公司對價格漲幅的預期高於市場預期，而對增長預期則低於市場預期。Haegeli及其團隊認為，高通脹會持續更長時間，未來10年美國的通脹率將穩定在3%左右。
他表示，儘管不會出現上世紀70年代那種滯脹，但全球可能會出現“通脹性衰退”(inflationary recession)，即在經濟增長萎縮的情況下出現價格上漲。美國的衰退應該是“相當温和的”，但歐洲的衰退要嚴重得多，該地區的天然氣價格徘徊在正常水平的10倍左右。
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