双方的主要争执点，仍然是杉杉股份的实际控制权。杉杉股份（600884.SH）的內鬥風波還未徹底終結。
原實控人鄭永剛離世後，其子鄭駒本已在形成新的董事會中當選董事長，然而作爲鄭永剛遺孀、同樣是鄭永剛3名子女的母親周婷卻對此提出異議，衝突一觸即發。
3月26日晚，杉杉股份相關人士對外回應稱，鄭駒已與周婷建立正常的溝通渠道，並就未來平穩解決目前爭議持積極開放的態度。
雙方的主要爭執點，仍然是杉杉股份的實際控制權。
周婷認爲，自己系鄭永剛3名子女的法定監護人，應當被認定爲新實控人，而目前未經其同意產生的新董事會存在程序上的瑕疵；杉杉股份則表示儘管實控人歸屬待定，但新的董事會程序合法有效。
Wind數據顯示，鄭永剛通過杉杉集團有限公司（下稱“杉杉集團”）等4個主體控制着杉杉股份49.87%的股份。
穿透後，這4個主體的股東均爲寧波青剛投資有限公司（下稱“寧波青剛”）。
天眼查顯示，寧波青剛由鄭永剛和自然人周繼青共同持有，持股比例分別爲51%、49%。
這也給杉杉股份後續的實際控制關係埋下了多種可能。
若按遺產繼承關係對鄭永剛所持股份進行估算，周婷的持股比例可能會高於鄭駒；不過鄭駒若與周繼青“結盟”，其仍有機會成爲杉杉股份的新話事人。
但控制權的多種可能，似乎在給處於轉型期的杉杉股份股權穩定性帶來了更多不確定性。上交所則對此發函要求杉杉股份及相關方妥善處理有關事項、保障上市公司經營穩定和規範運作。
信風（ID:TradeWind01）也就前述事項求證杉杉股份，截至發稿前尚未得到回應。
短期或難決高下
杉杉股份原實控人鄭永剛今年2月因病離世後，由於未留下遺囑導致其所持股份的分配產生了爭議。
作爲交接，杉杉股份3月23日召開的董事會和臨時股東大會選舉鄭永剛之子鄭駒成爲新董事長。
但就在會議當天，鄭永剛遺孀、鄭駒的繼母周婷空降並直指該次股東大會程序違規，並宣稱自己才是新實控人。
此次衝突很快引來了監管關注。
上交所3月26日發函要求，相關方妥善處理有關事項、保障公司經營穩定和規範運作。
隨着“鄭、週二人間建立正常溝通渠道”等信號的釋放，這場家族內鬥已呈現緩和之象，但在業內看來，杉杉股份的股權結構爭執仍難在短時間內得到根本解決。
原因之一是周、鄭二人均未掌握足夠股份，而作爲鄭永剛的遺孀，周婷與鄭永剛還共同育有3名未成年子女。
若按照無遺囑的自然繼承關係推定，作爲三名子女監護人的周婷最終控制股份數或遠大於鄭駒。
“如果不考慮鄭永剛父母是否在世的情況，在沒有遺囑的情況下，周婷及其三個子女、鄭駒都是第一順位繼承人，都擁有鄭永剛個人持有股權的合法繼承權。”泰和泰（深圳）律師事務所律師郭松對信風（ID:TradeWind01）表示，“如果是這5個人平均分配鄭永剛所持有的股權，那周婷的份額可以達到4/5。”
鄭永剛還通過多個持股平臺持有杉杉股份，繼承過程中的析產並非易事。
Wind數據顯示，鄭永剛通過杉杉集團、寧波朋澤貿易有限公司（下稱“朋澤貿易”）、寧波市鄞州捷倫投資有限公司（下稱“捷倫投資”）和杉杉控股有限公司（下稱“杉杉控股”）控制着杉杉股份49.87%的表決權。
這4個主體持股關係穿透後均爲寧波青剛投資有限公司。
天眼查顯示，鄭永剛持有寧波青剛51%的股份，剩餘的49%股份由自然人周繼青持有。
多方市場信息交叉驗證顯示，周繼青或正是鄭永剛的前妻，若這一信息屬實，則控制權的走向並不利於周婷對於實控權的爭取。
從過往履歷看，鄭永剛似乎也有意培養鄭駒作爲接班人。從2015年起，鄭駒就出任了杉杉控股的董事長，並負責投資、醫療、旅遊等業務。
“我正在培養兒子接班。兒子從小在上海長大，現在公司任總裁，就是學習接班。我在員工大會上公開講，公司肯定是要兒子接班的。我很傳統，就是個農民，我的理念是：兒子生在我家，就該他繼承。”鄭永剛曾公開表示。
3月27日，杉杉股份向信風（ID:TradeWind01）表示目前經營一切正常，但對於控制權等事宜，截至截稿前並未做出更多回復。
“如果雙方都能夠各讓一步，我覺得鄭駒成爲實控人也許是更好的結局，因爲目前鄭駒已經被董事會選爲董事長，說明其在董事會獲得了多數支持，這應該也是憑藉了其父親生前的部分影響力。”郭松表示。
轉型期的難題
鄭永剛的突然離世以及所引發的控制權之爭，顯然成爲了杉杉股份轉型之路上的新變量。
早在20年前，鄭永剛就帶領杉杉股份跨界進入負極材料、電解液等鋰電上游材料業，杉杉股份也由此在2017年首度迎來業績井噴——當年收入和歸母淨利潤分別爲82.71億元、8.96億元，二者分別同比增長了51.70%、171.42%。
在2021年下游新能源汽車行業的高景氣度推動下，杉杉股份的業績更是達到了歷史之巔，同年營業收入和歸母淨利潤分別爲206.99億元、33.40億元，二者同比增長分別達151.94%、2320%。
截至2022年上半年底，杉杉股份的負極材料出貨量已達到全球第二的水平。
但關於負極材料是否會出現產能過剩的市場擔憂一直不絕於耳。
“由於過去兩年大規模的產能建設將會集中在2023-2024年釋放，負極材料市場的產能將會出現結構性過剩，屆時將導致市場新增產能以及投資會逐漸減少。”高工產研指出。
如此一來，負極材料的價格是否將出現波動仍需市場的進一步驗證。
充滿憂患意識的鄭永剛，一直在爲杉杉股份尋找新的業務增長點。
2021年，杉杉股份斥資72.31億元大舉進軍LCD領域，收購LG化學旗下在中國大陸和韓國的LCD偏光片業務70%的權益。
2022年上半年，杉杉股份的偏光片業務已創收57.27億元，相應的歸母淨利潤爲8億元。
但該市場同樣存在不確定性，原因主要是與OLED之間的競爭。
例如將LCD偏光片業務轉讓後，LG化學仍然保留了車載OLED等偏光片產品線。
在市場看來，未來具有高亮度、高對比度等優勢的OLED仍然有一定概率取代LCD，但受限於良品率、產品壽命短等問題，OLED目前尚未實現規模化生產。
不過國內已有部分廠商在OLED領域實現了突破。深紡織A（000045.SZ）2022年12月宣佈，已實現OLED電視和手機用偏光片產品量產，填補了國內空白。
一旦OLED進一步成爲主流，耗巨資進入的LCD業務顯然也會存在風險。
杉杉股份本就處於進入新業務的關鍵期，此次實控權內鬥風波，又會將公司推向何方，市場正在等待答案。
