4月13日，迪安診斷（300244.SZ）發佈2022年財報，當期營業收入和歸母淨利潤分別為202.82億元、14.34億元，分別同比增長了55.03%、23.33%。

診斷服務業務板塊依舊是迪安診斷的重要收入來源，2022年創收126.74億元，佔比達到62.49%。

但剔除新冠核酸檢測業務後，2022年迪安診斷的診斷服務業務收入只有46.35億元，同比增長15.47%。

新冠類業務對於迪安診斷的業績影響不僅於此。

一方面，迪安診斷2022年超15億元的自產產品收入中，以新冠核酸檢測試劑為主；

另一方面，據信風（ID:TradeWind01）瞭解，迪安診斷2022年底超百億的應收賬款中超1/3均是新冠類業務所積累的，但壞賬準備計提金額僅為2.86億元。

面對2023年，迪安診斷計劃發力特檢、自產產品業務，並在海外市場建立實驗室等。

應收款佔比過半

擠進百億俱樂部後，迪安診斷的業績再創新高。

2022年，迪安診斷營業收入和歸母淨利潤分別達到202.82億元、14.34億元，分別同比增長了55.03%、23.33%。

診斷服務2022年為迪安診斷貢獻了超6成收入，創收126.74億元，同比增長了91.46%。而剔除新冠核酸檢測業務後，該項業務的收入只有46.35億元，同比增長15.47%。

新冠類業務對迪安診斷業績的影響或不僅於此。

2022年，迪安診斷的業務中增長最快的是自產產品——各類試劑當期創收15.33億元，同比增長率更是高達132.78%，高於包括新冠核酸檢測業務的診斷服務收入同比增速41.32個百分點。

經貿易風（ID:TradeWind01）確認，自產產品的收入以新冠核酸試劑為主。

“去年的話，因為有疫情，所以新冠相關的自產產品比重還是比較大的。”迪安診斷對貿易風（ID:TradeWind01）表示。

不僅如此，迪安診斷的資產負債表上還趴著高企不下的應收賬款。

截至2022年底，迪安診斷的應收賬款餘額高達105.27億元，佔收入的比重已超5成。

雖然迪安診斷沒有披露新冠類業務在應收賬款中的佔比，但貿易風（ID:TradeWind01）從迪安診斷處得知，新冠類佔比已達到1/3。

“100億左右的這個應收賬款中，1/3是和新冠相關的。”迪安診斷對貿易風（ID:TradeWind01）表示。

審計報告顯示，截至2022年底，迪安診斷1年以內的應收賬款達到93.12億元，佔比在8成左右。

但迪安診斷僅計提了2.86億元的壞賬準備。

同時迪安診斷還對該項業務相關的實驗室、設備等資產計提了的減值準備。

迪安診斷向貿易風（ID:TradeWind01）確認，資產減值風險已得到充分釋放，不會對2023年業績造成沖擊。

“對於新冠相關的設備，其實也做了減值的，報廢的我們也做了報廢的處理，產品的話，我們實際減值了3000多萬。然後新冠相關的設備報廢應該是2個多億，那其實我們已經充分的把後疫情時代的冗餘的設備、試劑都做了充分的減值準備了。”迪安診斷對貿易風（ID:TradeWind01）解釋，“所以其實對於2023年已經沒太大的影響了，我們都已經提前規劃，在去年都處理了。”

截至4月13日收盤，迪安診斷的股價為29元/股，跌幅為1.19%，總市值為181.80億元，較2021年1月313.27億元的總市值，已經縮水了超4成。

特檢、自產和出海接力？

2023年，迪安診斷計劃在特檢業務上發力。

“我們主要就是ICL（第三方醫學檢驗實驗室），那麼ICL裡面的話，其實我們現在很多的投入都是在我們的這個技術力的打造，很重要的一塊就是我們的特檢，我們公司整個戰略的投入、各種資源都在想做大這一塊。”迪安診斷對貿易風（ID:TradeWind01）表示。

特檢業務主要涵蓋感染、腫瘤、慢病、婦幼等專案，該項業務2022年收入同比增速為67%。

“以特檢專案牽引產品，以國產替代定位產品，經過多年的摸索和匠心打造，現 已完成了三大生產線的佈局，在液相質譜、核酸質譜、分子診斷及細胞病理等領 域均有強勁市場競爭力的產品。”迪安診斷表示。

這無疑對迪安診斷的研發能力提出了更高的要求。

2022年，迪安診斷研發費用為6.38 億元，先後推出了“甲狀腺癌基因檢測產品迪佳安”、“肝膽胰基因檢測產品迪利安”等多個產品，以提供相關的檢測服務。

但特檢專案的收入規模或相對有限。例如在這一市場已耕耘多年的華大基因（300676.SZ）疫情前的2019年收入僅為28億元。

除此之外，迪安診斷將自產產品視為業績的重要增長點。

“自產產品2022年同比增速的話達到了130%多，那今年的話，我們這塊業務還是會保持非常高的增速。”迪安診斷對貿易風（ID:TradeWind01）表示。

除了新冠核酸檢測試劑外，迪安診斷的自產產品中還包括病理切片掃描儀、液相色譜串聯質譜系統等。

目前來看，迪安診斷的自產產品收入仍然低於代理產品，2022年代理產品收入仍高達78.65億元，佔比達到38.78%。

但有市場人士指出，過去三年收入規模的擴大增強了迪安診斷的資金實力，或為其發力自產產品帶來更多機會。

“因為過去的話，這類企業自己研發檢測試劑需要大量的資金，企業也沒有那麼多錢，所以可能更多的時候只能去做其他品牌的代理商，但是現在資金比較充裕的情況下，也有這個能力轉型自己去做產品研發。”北京一位醫藥行業人士指出，“自己做產品，再結合自己的實驗室檢測，相當於渠道產品兩手抓，都是自己的，或許是有機會突出重圍的。”

迪安診斷向貿易風（ID:TradeWind01）表示，未來海外市場也是重要的戰略佈局，海外渠道的鋪設正在進行中。

“海外也是我們公司很重要的一個戰略佈局，去年的時候包括核酸的相關產品已經出海了，應該說我們去年的話是在建渠道的一個階段，那今年的話我們也會海外開設實驗室，還有我們的產品也是有出海計劃的，都在做的，我們也會去海外參加展會之類的。”迪安診斷對貿易風（ID:TradeWind01）解釋稱。