浦銀國際發研報表示,比亞迪股份(01211)是當前該行在新能源汽車行業的首選。其次,雖然該行下調了蔚來(09866)、小鵬汽車(09868)、零跑汽車(09863)的今年銷量預測,但是這三家車企在近期5-6月的交付量或者新增訂單量都有不同程度的改善,並有望在下半年持續改善。該行預計蔚來、小鵬汽車、理想汽車(02015)2023年交付量分別達到15.1萬輛、13.4萬輛、14.5萬輛,同比增長23%、11%、30%。該行重申這五家新能源車企的“買入”評級。
該行指,中國新能源車行業正在走出囚徒困境,多家新能源車企已經停止或減緩直接降價,而是通過新車型吸引消費者。因此,該行認爲新能源車行業下半年銷量增速有望再次提升。另外,該行上調2023年中國新能源乘用車銷量預測至850萬輛,同比增長23%,對應全年滲透率36.3%。
該行續指,當前蔚來、小鵬、理想美股市銷率爲1.0x、1.4x、2.0x,零跑市銷率爲1.0x,較年初的1.2x、1.3x、1.6x、0.9x有一定的下滑,估值較爲健康,且上行風險較大。比亞迪、理想下行風險較小,而小鵬、蔚來、零跑等估值提升空間較大。