與馮彪結束七年之癢後，海南椰島（600238.SH）再度迎回國資入主。

馮彪為知名牛散，其創建的“東方系”在資本市場攻城略地，除海南椰島外，馮彪也曾參與對嘉應制藥（002198.SZ）的實控權狙擊。

6月28日，海南椰島發佈公告稱，由於第一大股東北京東方君盛投資管理有限公司(下稱“東方君盛”)所持股份被司法拍賣致其股份減少，持股13.46%的海口國資成第一大股東。

在當日的臨時股東大會上，海口國資提名的兩位董事獲得通過，由此國資提名的董事佔到5個席位，超過半數，海口國資時隔7年再度成為海南椰島的實控人。

牛散炒股或許有道，但並不精於經營。自2015年東方君盛入主以來，海南椰島業績幾經浮沉，在2017年達到11.43億元營收後，未能再有突破。

這期間，海南椰島嘗試過擴展公司的業務範圍，接連追上“海南離島免稅”、“醬酒”等熱點題材，但業績上並未有改觀，甚至曾引來上交所對其“蹭熱點”、“蹭概念”信批違規的質疑。2022年，海南椰島全年營收僅為4.16億元，相比2015年還少了兩千萬。

不過，由於海口國資持股比例較低，僅為13.46%，與第二大股東全德能源（江秀克）有限公司（下稱“全德能源”）持股比例5%相比優勢並不明顯，且全德能源有計劃繼續增持不超過1.5%的股份。

目前來看，全德能源有意向進入董事會以獲得更大話語權。在海南椰島的2023年股東大會上，審議了關於增選全德能源實控人鄭晨霞為董事的議案，但未能得到通過。

貿易風（ID：TradeWind01）多次致電海南椰島方面詢問海口國資是否有進一步增持計劃，但未能接通。

6月10日至30日，海南椰島接連發布包括公司董事長在內的7位董監高離職公告，其高層已開始一輪“洗牌”，如何將“保健酒第一股”拉出泥潭現在又成為擺在海口國資面前的待解難題。

早有去意

在東方君盛持有的股份被司法拍賣之前，馮彪早已心生去意。

2014年10月至12月，前第二大股東深圳市富安控股有限公司通過協定轉讓和大宗交易的方式，將持有的11.16%海南椰島股票轉讓給牛散馮彪實控的深圳市東方財智資產管理有限公司（下稱“東方財智”）。由此開始了海南椰島堪稱“混亂”的七年。

2015年12月，東方財智通過一致行動人在二級市場增持持有海南椰島18.47%的股權，取代海口國資成為第一大股東，並在2017年將所持股票轉讓給上述股份被司法拍賣的東方君盛。

但在2015年至2018年四年間，海口國資並不承認馮彪為實控人，海南椰島處於無實控人狀態。

直到2019年6月，馮彪將東方君盛持有的股份表決權委託給海南椰島小股東王貴海才結束了海南椰島無實控人的狀態，期限只有24個月。

2021年6月21日，馮彪如願成為海南椰島的實控人，但同時他也開始計劃抽身離場。

2022年11月，海南椰島公告非公開發行預案，計劃向時任董事長王曉晴實控的海南信唐貿易合夥企業（下稱“海南信唐”）作價6.54億發行8100萬股，該定增完成後，海南椰島實控人將由馮彪變更為王曉晴。

緊接著引來上交所問詢，上交所提出王曉晴實控的海南信唐與海口匯翔健康諮詢服務中心(有限合夥)(下稱“海口匯翔”)早期均由馮彪創立，直至2021年王才成為實控人。上交所質疑是否存在潛在利益安排或抽屜協定的情況。

根據海南椰島給出的回復，馮彪確曾於2021年9月參股海南信唐，參股19%，並於2022年11月退出；海口匯翔則於2018年成立，馮彪持股30%，並於2022年11月退出。

最終該非公開發行方案在董事會被否，王曉晴也於今年6月9日辭職。

今年2月，海南椰島公告稱收到東方君盛的《通知函》，後者持有的7100萬股中的6750萬股將被司法拍賣。原因為2017年東方君盛曾為神霧科技集團有限責任公司（下稱“神霧科技”）向華創證券申請1.47億元的股票質押融資擔保，但融資到期後神霧科技無力償還，華創證券遂起訴神霧科技及擔任擔保人的東方君盛。貴陽市中級人民法院作出判決，執行上述拍賣，將拍賣所得用於償還債務。

這才有了上文所述，6月28日東方君盛所持股份被司法拍賣過戶完成後，實控人變更為海口國資。

早前一天，6月27日，上交所對當時還是實控人的馮彪、控股股東東方君盛作出通報批評，原因在於二者未在2021年及時披露詳式權益變動報告書並聘請財務顧問出具核查意見。

頻頻跨界

過去三年間，馮彪給海南椰島帶來了很多“概念”，但除了被熱炒的股價並未帶來切實增長的業績。

海南椰島歷史悠久，最早可追溯至國營海口市飲料廠，其旗下有保健酒品牌“椰島鹿龜酒”、“椰島海王酒”和飲料品牌“椰島牌椰汁”。其中椰島鹿龜酒是喝椰汁齊名的海南兩大特產之一，海南椰島也由此被稱為“保健酒第一股”。

但在入主海南椰島後，馮彪似乎對保健酒不太感興趣。

2020年6月，還在戴帽的ST椰島發佈重大資產重組方案，計劃通過向35位特定投資者非公開發行募資的方式，收購北京博克森傳媒科技股份有限公司不低於 80%股份，並且該議案在董事會獲得了通過。公開資訊顯示，該傳媒公司的主營業務為搏擊等體育賽事的組織和運營。

但在7月23日，ST椰島公告稱由於與標的公司實際控制人未能就本次重大資產重組的業務整合、交易價格等核心要素達成一致意見，決定終止本次重大資產重組事項。

2021年4月，彼時醬酒正熱，娃哈哈等業外資本紛紛佈局，貴州茅臺的股價也在那年站上歷史高點。

海南椰島也想分一杯羹。其公告稱，為了完善其在白酒產業上的戰略佈局，“搶佔核心區域優質醬酒資源”，擬與州省仁懷市茅臺鎮糊塗酒業（集團）有限公司（以下簡稱“糊塗酒業”）共同出資成立合資公司。海南椰島出資2.4億元，佔註冊資本的80%。

自公告發布至2021年6月15日，海南椰島股價觸及上市以來高點32.78元/股，階段漲幅達178%。

值得一提的是，海南椰島同時承諾於未來五年內協調第三方向糊塗集團注資人民幣50億元，協助將糊塗集團打造為仁懷第二大醬香酒企業。但在當年期末，海南椰島的現金及現金等價物餘額僅有8796.75萬元。

同年6月，海南椰島旗下公眾號“椰島全球購”發佈推文稱椰島全球購是海南椰島旗下專業跨境免稅購物平臺。上交所就此曾要求上市公司核實資訊是否屬實，是否存在“蹭概念”“蹭熱點”等短期炒作行為和資訊披露違規行為。

2021年2月，其出資1億元設立海南椰島全球購商業有限公司，但截至目前，海南椰島並無經營離島免稅業務的資質。

2022年，海南椰島營收實現4.16億元，同比大幅減少50.03%；淨利則虧損1.18億元，同比下滑96.86%。其核心酒類業務貢獻3.09億元，同比下滑8.24%。

進入2023年，海南椰島的業績表現依然沒有改觀，一季度營收和淨利分別同比大幅下滑54.93%和158.18%。並且計劃投資50億的白酒業務的銷售收入同比大幅下滑92.12%，貢獻802.57萬元。

由此看來，新管理層或許要重新理清未來海南椰島的業務發力方向了。