但如今，随着加息周期接近尾声，未来利率走势的可预测性增强，这种轻松赚钱的日子似乎已经结束了。來源：華爾街見聞
2022年的市場很難，但在這一年的大部分時間裏，至少存在一個能輕鬆獲利的機會。
去年投資者只需要在美聯儲FOMC會議聲明發布後和主席鮑威爾新聞發佈會開始講話之前，買入股票和債券，並在鮑威爾講話結束時再賣出。
但如今，隨着加息週期接近尾聲，未來利率走勢的可預測性增強，這種輕鬆賺錢的日子似乎已經結束了。
去年股市在鮑威爾講話期間表現出色
據彭博，去年3月美聯儲開啓本輪加息時，美股在這60分鐘窗口期間的漲幅是驚人的——達到1.6%。
之後這種情況繼續發生：五月會議漲幅2%，六月漲幅2%，七月漲幅1.6%。
無論鮑威爾說了什麼，交易員們都將其解讀爲鴿派，或者至少比他們剛讀完的FOMC聲明更爲鷹派。
這種輕鬆獲利的機會似乎正在消退
今年2月，這種狂熱突然再次出現，該時段美股再次出現1.6%的飆升。債市也有相似的走勢，儘管幅度較小。
除去2月份的上漲，在最近的新聞發佈會上，鮑威爾的言論都導致了市場的小幅損失。對於那些高頻交易、重量化的公司來說，這是個壞消息。分析師們懷疑，這些公司最擅長此類交易策略。
一個更大、更重要的信息是，市場在加息初期表現出的劇烈波動正在慢慢消失。
隨着通脹逐步降溫，相比鮑威爾最初計劃大舉加息時，未來利率變動的可預測性更高。交易員誤解鮑威爾言論的空間更小了。
投資公司Columbia Threadneedle的全球利率策略師Ed Al-Hussainy表示：
“加息很可能即將結束，所以你想要繼續2022年的策略嗎？我不會這麼做。我會拿着我的利潤，去做其他事情。”
交易員此前爲什麼總誤解鮑威爾
批評的矛頭直指鮑威爾就美聯儲在通脹問題上的立場進行了不明確的溝通，但沒有人真正知道，爲什麼交易員一直在鮑威爾講話時推高股市。
一種說法是，鮑威爾比其他FOMC成員更爲鴿派（根據彭博社對經濟學家的一項新調查，鮑威爾實際上屬於中間派），或者他是在安撫委員會中的鴿派成員，讓他們站在自己一邊。
也有說法指出，鮑威爾在記者提出某些問題的情況下，不斷使用反通脹和金融狀況等詞語，從而觸發了算法的買入指令。
不過，最流行的解釋是，投資者只是選擇聽他們想聽的。
許多曾經在牛市中獲得巨大收益的投資者渴望回到低利率水平。因此，他們可能會抓住鮑威爾暗示鴿派立場的任何言論不放，將之解讀爲加息週期即將結束，或者降息即將到來，即使鮑威爾根本沒有打算髮出這樣的信號。
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