东北证券发布研究报告称，维持华住集团-S（01179）“买入”评级，预计2023-2025年营收为215/240/261亿元，归母净利润为39.3/43.3/50.9亿元，作为酒店龙头壁垒稳固，长期成长确定性强；且自身管理机制&经营效率领先同行。
报告中称，公司三季度RevPAR恢复率超指引，达2019年同期的129%。华住系全部门店2023Q3RevPAR为278元/+44.3%，较2019年同期+29.4%；ADR为324元/+27.7%，较2019年同期+32.1%；入住率为85.9%/+9.2pct。三季度旅游旺季，需求复苏强劲推动量价齐升，境内RevPAR恢复率超预期，7-9月公司全口径RevPAR分别恢复至2019年同期的132%/128%/128%，超出此前123%~128%恢复率的预期。
同店数据方面，就2023Q3单季度情况来看：DH尚未归入同店口径。对比2022年，2023Q3共有华住系同店6466家，2023Q3单季RevPAR为281元/+41.1%（其中经济型+40.1%/中高端+41.0%），ADR为324元/+26.2%（其中经济型+28.8%/中高端+22.5%），入住率为86.7%/+9.2pct（其中经济型+7.1pct/中高端+11.3pct）。
该行提到，华住2023Q3净开406家（开545/关139），经济型/中高端分别净增136/270家；权重品牌汉庭/全季分别净增160/141家；截至2023Q3，华住系酒店9028家，中高端门店合计4036家，占比45%/环比+1.0pct，暑期旺季市场热度高涨，在新开店达2020年以来新高的情况下，储备门店数量持续增长达2935家/+环比+5%。DH系23Q3净开1家（开2/关1），截至2023Q3共129家门店，储备门店35家。
東北證券發佈研究報告稱，維持華住集團-S（01179）“買入”評級，預計2023-2025年營收為215/240/261億元，歸母淨利潤為39.3/43.3/50.9億元，作為酒店龍頭壁壘穩固，長期成長確定性強；且自身管理機制&經營效率領先同行。
報告中稱，公司三季度RevPAR恢復率超指引，達2019年同期的129%。華住系全部門店2023Q3RevPAR為278元/+44.3%，較2019年同期+29.4%；ADR為324元/+27.7%，較2019年同期+32.1%；入住率為85.9%/+9.2pct。三季度旅遊旺季，需求復甦強勁推動量價齊升，境內RevPAR恢復率超預期，7-9月公司全口徑RevPAR分別恢復至2019年同期的132%/128%/128%，超出此前123%~128%恢復率的預期。
同店數據方面，就2023Q3單季度情況來看：DH尚未歸入同店口徑。對比2022年，2023Q3共有華住系同店6466家，2023Q3單季RevPAR為281元/+41.1%（其中經濟型+40.1%/中高端+41.0%），ADR為324元/+26.2%（其中經濟型+28.8%/中高端+22.5%），入住率為86.7%/+9.2pct（其中經濟型+7.1pct/中高端+11.3pct）。
該行提到，華住2023Q3淨開406家（開545/關139），經濟型/中高端分別淨增136/270家；權重品牌漢庭/全季分別淨增160/141家；截至2023Q3，華住系酒店9028家，中高端門店合計4036家，佔比45%/環比+1.0pct，暑期旺季市場熱度高漲，在新開店達2020年以來新高的情況下，儲備門店數量持續增長達2935家/+環比+5%。DH系23Q3淨開1家（開2/關1），截至2023Q3共129家門店，儲備門店35家。
