行業供需格局有望繼續改善。
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，供給端，在碳達峯、碳中和政策的指引下，化工行業供給將持續受到約束，落後低效產能的出清，將促使市場份額進一步向龍頭企業集中;需求端，在庫存壓力逐步緩解、宏觀經濟環境有望邊際向好的提振下，基礎化工行業需求有望持續改善。行業的景氣度有望觸底，並實現邊際改善，從而爲基礎化工行業帶來結構性投資機會。
▍招商證券主要觀點如下：
基礎化工行業2023年三季度業績承壓。
2023年前三季度基礎化工行業(中信)累計實現營業總收入18557億元，同比減少4.64%;實現歸母淨利潤1090億元，同比減少49.61%。其中，2023年Q3單季度，基礎化工行業實現營業總收入爲6541億元，同比增長2.14%，環比增長4.69%;
實現歸母淨利潤375億元，同比下降31.64%，環比下降2.74%。主要是由於市場需求端疲軟，同時供給端產能未實現有效出清，導致化工商品價格和盈利處於底部。
2023年前三季度，基礎化工行業財務指標略有惡化。
截至2023年第三季度末，基礎化工行業總資產4.13萬億元，同比增長14.81%，資產負債率爲46.85%，同比上漲0.2pct;2023年三季度基礎化工行業在建工程888億元，同比增長22.62%，化工行業整體承壓，下游需求疲軟，行業資本開支收緊，在建工程規模同比增速放緩;
2023年前三季度，全行業經營活動產生的現金流量淨額爲1,582億元，同比減少15.66%，共有24個子行業同比增長爲負，大部分子行業現金流狀況較差;2023年三季度，基礎化工行業存貨總計3818億元，同比下降0.31%;存貨週轉天數69天，同比增加8.11%。
行業供需格局有望繼續改善。
供給端，在碳達峯、碳中和政策的指引下，化工行業供給將持續受到約束，落後低效產能的出清，將促使市場份額進一步向龍頭企業集中;需求端，在庫存壓力逐步緩解、宏觀經濟環境有望邊際向好的提振下，基礎化工行業需求有望持續改善。
行業的景氣度有望觸底，並實現邊際改善，從而爲基礎化工行業帶來結構性投資機會。
風險提示：
安全和環保的風險;需求持續低迷的風險;產品價格下滑的風險;國際貿易摩擦的風險;項目投建不及預期的風險;原材料價格上漲的風險;匯率變動的風險。