近日，業內領先的直播平台虎牙公司（NYSE:HUYA）公佈了2023年第三季度業績。業績顯示，該季度虎牙公司總收入達16.5億元；非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，淨利潤爲1.03億元。
這也算是虎牙明確戰略轉型後的第一份“成績單”。在業績發佈後分析師電話會議上，虎牙公司代理聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪表示，由於行業環境因素以及公司主動進行業務調整，虎牙營收受到影響，但盈利水平高於此前預期。“在持續鞏固用戶基礎的同時，虎牙開始在戰略轉型過程中取得一些進展。”
《2023年1-6月中國遊戲產業報告》顯示，上半年中國遊戲市場實際銷售收入1442.63億元，較比2022年同期下降2.39%，但環比增長22.2%，回暖勢頭確認。
作爲遊戲產業下游，市場承壓情形下，遊戲直播行業的商業模式正在不斷探索和創新。除了傳統的直播打賞和廣告收入之外，各大平台也在嘗試開展電商、遊戲聯運及線下活動等多種商業模式，以實現更多元化的收入結構。
此前，虎牙公司經歷了一系列人事變動：騰訊副總裁林松濤於今年5月出任虎牙董事會主席；8月，虎牙高級副總裁黃俊洪和財務副總裁吳欣共同接任代理聯席首席執行官。
新的管理班子給虎牙帶來了新變化，林松濤於8月宣佈，虎牙正在進行戰略轉型，尋找新的增長點。爲此，虎牙制定了“三年計劃”，主要目標是通過提供更多與遊戲相關的服務，推動商業化重點的轉變，同時將優化內容創作者收入結構，以提高他們的收入水平，並使公司的內容成本與收入進一步關聯。
盈利韌性
從營收分佈看，受行業整體低迷表現影響，2023年第三季度，虎牙來自於直播收入爲15.32億元，同比下滑，主要原因爲付費用戶有所減少；廣告和其他業務收入爲1.16億元。
不過，從用戶數量和粘性看，作爲從當年“千播大戰”殺出的頭部平台，虎牙仍具有佈局的先佔優勢。受益於暑期多樣化的電競賽事和娛樂節目，報告期內，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數）環比增長3.7%至8600萬，和去年同期持平，此外，用戶次月留存率繼續保持在70%以上。在當下環境中進一步鞏固用戶確實不易，但同時還需要聚焦提高用戶消費意願。
廣告業務方面，虎牙公司稱，近期對平台的廣告位和廣告類型進行了全面分析，並着手對業務進行調整提升。對於當前佔主要比例的品牌廣告，尤其在新遊推廣方面，虎牙將深化與廣告商的合作。同時，虎牙更加重視效果廣告，特別是在當下頗受歡迎的小遊戲廣告方面發力。
目前，小程序遊戲市場活躍。據悉，截至6月16日，微信小遊戲開發者規模突破30萬，用戶總量突破10億，MAU超4億。2023年上半年，微信小遊戲流量變現和廣告推廣規模保持30%的持續增長，加入買量的微信小遊戲接近萬款，同比增長310%。虎牙選擇在此發力，無疑是看上了這一增量藍海市場。
與此同時，虎牙在降本增效方面持續作出努力。報告期內，該公司在美國通用會計準則下毛利率達到13.9%，毛利水平展現一定韌性。在此次季報分析師電話會中，虎牙公司代理聯席CEO兼財務副總裁吳欣表示，虎牙繼續在內容成本，尤其是賽事版權和主播相關成本，以及帶寬使用方面做出優化。“第三季度的總運營費用同比下降20.7%，環比下降8.7%。”
報告期內，在非美國通用會計準則下，虎牙實現淨利潤1.03億元，淨利率爲6.3%，淨利率水平好於市場預期。招銀國際分析，得益於該公司將來擴大遊戲相關收入、內容優化和審慎運營，預計未來仍可進一步增長。
轉型初見成效
就戰略轉型方向而言，黃俊洪在分析師電話會中談到，“基於虎牙在遊戲直播業務方面的成果和經驗積累，虎牙計劃提供包括遊戲分發、遊戲道具銷售以及遊戲廣告等在內的更多遊戲相關服務。今年，虎牙公司的主要目標是搭建新業務所需的基礎設施，以及促成與遊戲工作室合作。”虎牙在積極推動的戰略轉型將擁有和更多行業上下游夥伴協同發展的機會。
在遊戲發行方面，第三季度，虎牙已對虎牙直播APP裏的“遊戲中心”板塊進行了升級，將爲用戶更好地提供一站式預約和下載新遊戲、遊戲禮包及資訊等服務。虎牙還進一步豐富了遊戲中心的遊戲庫，完善了產品的下載功能，並鼓勵平台主播參與遊戲推廣活動。例如，虎牙在第三季度參與分發了騰訊旗下新遊《新天龍八部手遊》，並於遊戲中心和主播直播間頁面進行推廣。據悉，作爲與遊戲工作室在遊戲發行方面的初期合作案例，虎牙的渠道流水在該遊戲上線首日取得了不錯的成績。
遊戲道具銷售業務上，虎牙已完成遊戲道具商城功能的開發，並在探索圍繞遊戲道具銷售的各種運營活動。截至目前，虎牙與《王者榮耀》《穿越火線》《新天龍八部手遊》等八款遊戲達成相關合作，開始進行小規模的虛擬道具銷售。用戶可以在觀看主播直播的同時，在直播間直接通過小黃車下單購買。虎牙表示，將進一步完善包括從虎牙平台購買下單、用戶將虎牙賬號和遊戲賬號綁定、以及用戶在遊戲中領取所購道具的全流程體驗。
推進新商業方向同時，虎牙也重視着平台內容生態體系的可持續發展。
2023年第三季度，虎牙直播了約80項版權電競賽事，總觀看人次達4.8億。自制內容方面，虎牙繼續注重打造自有IP矩陣並擴大其行業影響力。同期，虎牙直播了約30檔自制電競賽事和娛樂節目，總觀看人次超過1.1億。
更引起市場關注的是，今年九月底至十月初，虎牙平台轉播了杭州亞運會，其中包括首次作爲亞運正式項目的電競比賽。在平台上，亞運會電競賽事獲得了用戶廣泛關注，《英雄聯盟》和《王者榮耀》相關亞運賽事最高同時在線人數（PCU）在第三季度所有賽事中名列前五。
如今，國內電競產業越來越被認可，政策利好頻出。隨着世界級電競賽事在中國舉辦，中國電競用戶規模迅速增長，艾瑞諮詢預計，我國電競行業2025年市場規模可到1975億元，2023年至2025年的年均複合增長率爲7.2%。與之同時，電競直播也更加火爆。
AI技術的發展也給遊戲直播市場行業帶來新的機遇。2022年末，ChatGPT引發了人工智能的新一波浪潮。目前，虎牙公司正在積極探索AIGC（人工智能生成內容）技術在主播內容生產全鏈路的應用，期待以此提升內容產出質量和效率，並增強用戶粘性。
以其近期基於虎牙自研的大語言模型（LLM）、自然語言處理（NLP）及數字人等技術開發而成的AI助力爲例，它可以作爲主播的陪播伴播助手，提供智能彈幕、粉絲互動、遊戲分析、直播間小遊戲等功能，活躍直播間氣氛，並提升直播間黏性。
作爲遊戲直播行業的領軍公司，虎牙並不滿足於原地踏步，仍不斷地在商業化、內容和技術等多個方面進行深入探索，戰略轉型之後，其未來的發展備受期待。