今年来，港股整体连续下行，并于上周触及本轮低点，随后受政策利好影响连涨3日后，本周又再度陷入颓势。來源：格隆匯
週二，港股再度陷入大幅回調。截至發稿，恒生科技指數盤中一度跌超3%，現收窄至2.77%，恒生指數跌1.97%。
盤面上，大型科技股全線飄綠，大金融股集體下挫，內房股、物管股、汽車、半導體、黃金、煤炭、遊戲等均大幅走低；唯農產品、基建股逆勢上揚。
今年來，港股整體連續下行，並於上週觸及本輪低點，隨後受政策利好影響連漲3日後，本週又再度陷入頹勢。
目前，恒科指年內跌幅超17%，恒指年內跌幅7.5%，國企指數累跌超8%。
聯儲局何時降息？
此前一波猝不及防的反彈，起因於上週央行、國資委、證監會、香港金管局、香港證監會相繼發聲，提振了市場。
此外，國資委提出“將市值管理納入央企業績考覈”，增強高股息央國企派發股息分紅的確定性。國君香港指出，從歷史表現來看，港股高股息風格（具備低估值和穩定現金流等低風險特徵）在弱市和震盪市能跑贏大盤。
但眼下，全球經濟存在諸多的不確定性，港股仍處於較爲低迷的市場情緒之中。
爲抗通脹，聯儲局自2022年3月開始連續11次大幅加息，遠超市場預期的加息頻率和幅度也造成了海外流動性負增長，從而誘發了外資大幅從港股撤出。
現在，聯儲局何時降息牽引着市場神經。
本週聯儲局將召開FOMC會議並公佈利率決議，降息時機成爲爲期兩天會議的首要問題。
大多數經濟學家預計，首次降息將在5月或6月發生，不過聯儲局3月會議上也可能會降息。
但本週幾乎可以肯定聯儲局會宣佈維持利率不變。CME“聯儲局觀察”工具顯示，本週維持利率的概率爲97.9%，而在3月降息的概率爲46.6%。
日前，素有"聯儲局傳聲筒"之稱的Nick Timiraos表示，聯儲局擔憂實際利率太高，本週將放棄緊縮傾向，但可能採取一個象徵性的重要舉措。
另外，還有一個不可忽視的因素是，聯儲局考慮降息之際，正值美國總統競選愈演愈烈之際，拜登正尋求連任，而經濟是一個兩極分化的問題。
而降息有可能招致前總統特朗普的攻擊。特朗普可能會認爲，聯儲局今年的任何降息舉措都有助於拜登在11月的選戰。
港股“活水”有望迎增量？
今日（1月30日），香港財政司司長陳茂波表示，去年受到地緣政治、高息環境等不利因素疊加影響，香港資本市場難免波動，亦反映投資者對內地經濟及資本市場的擔憂。
他指出，政府持續跨市場及全天候監察市場，未見任何異常，金融市場持續有序高效運作，金融體系穩健，聯繫匯率制度運作良好。
陳茂波強調，資金流向不會一面倒，最重要是利用好香港的獨特優勢，目前正與內地監管機構討論加快審批企業來港上市進度。
他指出，將繼續擴大與深化與內地金融市場的互聯互通，並強化香港作爲離岸人民幣業務樞紐的地位；與內地監管機構加快推進互聯互通工作，將在南向通加入人民幣交易櫃台。
另外，對外鼓勵中東和東南亞國家企業來港上市，亦會全力發展債券市場，補充融資功能等。
近期港股配置上，浙商國際認爲，或可繼續強調保持分散均衡的行業板塊配置。弱勢的市場環境下重點關注業績、股價和分紅穩健的板塊，同時建議保留部分對順週期、政策利好和景氣行業的佈局。
對於港股後市，中信證券近日指出，年初以來市場對高股息策略愈發關注，尤其在國企改革政策預期的背景下。展望未來，儘管近期超預期降準、地產一系列政策的出臺短期內有望帶動市場情緒回暖，但結合當前較爲低迷的市場情緒，後續市場的持續上漲仍有待政策及基本面數據的持續落地。
疊加外圍聯儲局貨幣寬鬆預期的再調整及美債利率超預期上漲的風險仍可能在上半年壓制港股市場估值，該機構仍舊看好“震盪市”港股高股息資產的配置價值。
編輯/Jeffrey
