金吾財訊 | 民生證券發研報指，海底撈(06862)發佈2023年業績預告。從營業收入情況來看，公司預計23年年度持續經營收入不低於414億元/同比增長不低於33.3%，較19年同期增長不低於65.9%，主要是23年疫情擾動減小促海底撈客流量增加、經營表現好轉。從歸母淨利潤情況來看，公司預計23年持續經營業務淨利潤不低於44億元/同比增長不低於168.79%，較19年同期增長不低於71.8%，主要是海底撈翻檯率提升、營運效率改善所致；受匯率波動影響，海底撈23H1淨匯兌收益1.93億元，並於23H2產生淨匯兌損失，撇去匯兌收益/損失影響，23H1淨利潤預期增加不低於10%。
該行指，“啄木鳥計劃”和“硬骨頭計劃”帶動公司門店經營狀況優化，疊加公司積極嘗試子品牌、個性化門店和服務細緻化探索的舉措，公司未來有望通過新的細分賽道打造第二成長曲線。建議短期內關注公司經營數據企穩回升，中長期看門店重啓擴張和細分賽道探索帶來的成長空間。公司組織力/供應鏈壁壘深厚，內部改革推進，疊加疫後復甦線下客流修復，堂食場景打開，有望逐步回歸經營穩態，推動業績高彈性修復。預計公司23/24/25年實現歸母淨利潤44.21/53.70/60.93億元，對應PE值爲16X/13X/12X，維持“推薦”評級。