华福证券观点如下：氫能產業發展的瓶頸正在被持續突破，產業內相關優質標的的投資機遇逐漸凸顯。
智通財經APP獲悉，華福證券發佈研究報告稱，針對氫能產業，中央及地方的利好政策年後頻頻下發，此前導致氫能難以規模化發展的技術、成本、基礎設施等問題在上述政策中皆有提供解決思路，氫能的制、儲、運、加、用各環節均迎來利好。在此背景下，該行認爲氫能產業發展的瓶頸正在被持續突破，產業內相關優質標的的投資機遇逐漸凸顯。
事件：2024年2月29日，工信部等七部門發佈《關於加快推動製造業綠色化發展的指導意見》，意見指出要圍繞多個領域用氫需求，構建氫能制、儲、輸、用等全產業鏈技術裝備體系，提高氫能技術經濟性和產業鏈完備性;此外山東省出臺《關於對氫能車輛暫免收取高速公路通行費的通知》，要求從3月1日起對行駛省內高速公路安裝ETC套裝設備的氫車免收高速費。
華福證券觀點如下：
頂層政策出臺，劍指全鏈體系建設以及經濟性提升。
2月27~29日間，國家已密集出臺四個氫能頂層政策。2月29日工信部等七部門發佈的意見主要圍繞傳統能源的綠色低碳轉型以及新興綠色產業的發展而展開;其中針對氫能要求根據石化化工、鋼鐵、交通、儲能、發電等領域的用氫需求來構建氫能全產業鏈技術裝備體系並提升氫能技術的經濟性。而發改委、能源局在關於加強電網調峯儲能和智能化調度能力建設的指導意見中也要求探索推動氫儲能等新型儲能技術的發展與配置。此外，近日國家能源局亦發佈指南將氫能作爲2024年能源行業標準計劃立項的重點方向，並將東方電氣氫能全產業鏈科技創新應用實踐案例收錄爲能源綠色低碳轉型經典案例。該行認爲政府出臺上述政策旨在推動氫能全產業鏈技術、裝備、標準等的協同建設並提升氫能經濟性，以打破此前氫能難以產業化發展的瓶頸。
氫能利好政策頻頻加碼，產業發展駛入“快車道”。
春節後我國多個地方政府密集出臺了氫能相關利好政策，旨在推動氫能產業有序快速發展。近日山東省發佈了《關於對氫能車輛暫免收取高速公路通行費的通知》，通知要求從2024年3月1日起對行駛山東省高速公路安裝ETC套裝設備的氫能車輛暫免收高速費，政策試行期2年。根據勢銀能鏈測算，免除高速費對於長途氫能牽引車TCO成本的降低幅度可達到20%以上，將有效削減氫儲運成本;此外爲保障氫車的加註需求，山東高速沿途加氫站和綜合能源加氫站的建設速度也有望進一步加快。除了山東省以外，北京、內蒙古、吉林等省市均在年後出臺氫能利好政策，支持手段包括了加氫站補貼和許可、綠氫補貼等，在提高氫能產業經濟性的同時，還有望爲其他地區起到示範和引領作用，帶動包括終端用氫等環節在內的推廣與發展。
氫能發展瓶頸持續突破，相關優質標的投資機遇顯現。
針對氫能產業，中央及地方的利好政策年後頻頻下發，此前導致氫能難以規模化發展的技術、成本、基礎設施等問題在上述政策中皆有提供解決思路，氫能的制、儲、運、加、用各環節均迎來利好。在此背景下，該行認爲氫能產業發展的瓶頸正在被持續突破，產業內相關優質標的的投資機遇逐漸凸顯。
投資建議：
1)制氫環節：建議關注華光環能(600475.SH)、華電重工(601226.SH)、雙良節能(600481.SH)以及稀缺的綠氫檢測標的科威爾(688551.SH);
2)儲運環節：建議關注壓縮機的開山股份(300257.SZ)、冰輪環境(000811.SZ)，儲氫瓶的京城股份(600860.SH)、蘭石重裝(603169.SH)，氫液化的中泰股份(300435.SZ)，氫液化和氫加註裝備的蜀道裝備(300540.SZ)，佈局閥門業務的江蘇神通(002438.SZ)、中核科技(000777.SZ)，固態儲氫技術的聖元環保(300867.SZ)、復潔環保(688335.SH)，氫氣密封環節的密封科技(301020.SZ)，加氫站和綜合能源站建設的佛燃能源(002911.SZ);
3)燃料電池環節：建議關注億華通(02402)、雄韜股份(002733.SZ)。
風險提示：項目建設進度不及預期;氫能政策執行不及預期;行業競爭加劇;研究報告使用的公開資料可能存在信息滯後或更新不及時。
